Hivi karibuni, Bitcoin imekuwa ikipanda katika wiki nne zilizopita, lakini soko la derivatives bado linaonekana kujiandaa kwa kushuka. Wachambuzi wanaofuatilia viwango vya ufadhili vya Binance na msingi wa futures wanasema wafanyabiashara wanaendelea kuweka dau dhidi ya Bitcoin hata bei yake inapopanda. Mchangiaji wa CryptoQuant, Darkfost, alielezea hili kwenye X kama "awamu ya kutoamini" badala ya mabadiliko ya wazi ya kuelekea juu. Pengo hili ni muhimu kwa sababu linaonyesha kuwa mwelekeo wa kupanda unatokea licha ya shaka inayoendelea, si kwa sababu ya imani thabiti. Katika sarafu za kidijitali, hali kama hii inaweza kwenda upande wowote: inaweza kuashiria soko dhaifu, au inaweza kuchochea faida zaidi ikiwa wafanyabiashara wa kushuka watalazimika kufunga nafasi zao.
Darkfost alionyesha mwelekeo wa jumla wa siku 30 wa viwango vya ufadhili vya Binance kama ishara iliyo wazi zaidi kwamba soko halilingani na bei. "Tumekuwa tukisikia mengi kuhusu viwango vya ufadhili hivi karibuni, kwani bado ni hasi hata wakati Bitcoin inaendelea kupanda," aliandika. "Chati hii inatoa mtazamo tofauti na kile kinachozingatiwa kawaida. Inaonyesha mageuzi ya jumla ya siku 30 ya viwango vya ufadhili kwenye Binance, na kurahisisha kutambua wakati ufadhili ulipoingia katika mwelekeo wa kudumu wa hasi." Alilinganisha hili na mwishoni mwa 2022, wakati Bitcoin ilikuwa inaanza kupona kutoka kwa soko la dubu. Wakati huo, viwango vya ufadhili vya Binance viliendelea kushuka na kufikia chini ya -7% kwa msingi wa jumla wa siku 30. Leo, kiashiria kile kile kiko karibu -4.5%, ambacho anasema kinaonyesha jinsi wafanyabiashara wameendelea kuweka dau kwa ukali dhidi ya mwendo wa bei katika miezi ya hivi karibuni.
Hoja ya Darkfost si tu kwamba ufadhili ni hasi, bali kwamba hali hii hasi imedumu kwa muda mrefu, ikionyesha soko ambalo bado linajaribu kupinga nguvu ya bei. "Kila wakati makubaliano makali kama haya yameundwa, badala yake yamesaidia kuunda msingi na kuchochea mwelekeo wa kupanda uliokuwa unaanza kukua," alisema. "Kama nilivyosema siku kadhaa zilizopita, soko limeingia katika awamu ya kutoamini, ambapo wafanyabiashara bado wanapendelea kupinga mwelekeo badala ya kuufuata."
Mchambuzi wa on-chain, Axel Adler Jr., aliangalia hali hiyo hiyo kwa mtazamo wa tahadhali zaidi. Katika noti yake ya soko ya Aprili 23, alisema kuwa muundo wa derivatives wa Bitcoin "unapoteza haraka muundo wake wa kuelekea juu" huku malipo ya futures ya muda mfupi juu ya spot yakikaribia kutoweka. SMA ya msingi ya siku 7 ilishuka kutoka +0.465% hadi +0.054% kwa siku nne tu, wakati kiwango cha ufadhili cha 7DMA kilibaki hasi kwa -0.00945%. Kwa Adler, ujumbe ni wazi: soko haliko tayari kulipa ziada kwa nafasi za kununua. "Msingi wa 7D SMA umebanwa kwa kasi na uko karibu na sifuri, ikionyesha kuwa malipo ya futures juu ya spot yamekaribia kutoweka," aliandika. "Hii si tu kupoa kwa muda mfupi – ni karibu kutoweka kabisa kwa malipo ya futures juu ya spot. Wakati huo huo, SMA ya siku 30 inabaki juu zaidi, karibu +0.41%, ikimaanisha kuwa muundo wa derivatives wa muda mfupi umeharibika kwa kasi zaidi kuliko kawaida ya muda wa kati."
Alitoa hoja sawa kuhusu ufadhili. "Kinachojalisha si tu usomaji hasi wenyewe, bali ni uendelevu wake," alisema Adler. "Hii si ongezeko la mara moja au hitilafu ya hofu ndani ya saa moja. Hii ni mkusanyiko thabiti wa nafasi za kushuka, ambapo soko linaendelea kulipa kwa ajili ya mfiduo wa kushuka."
Kwa pamoja, wachambuzi hao wawili wanasoma data sawa kwa pembe tofauti kidogo. Darkfost anaona kutoamini kama hali inayoweza kuwa chanya kwa mwelekeo unaoendelea wa kupanda, hasa ikiwa wafanyabiashara wengi bado wanapinga kwa nguvu mwendo wa bei. Adler anaona soko ambalo limepoteza malipo yake ya kuelekea juu na linaingia katika awamu ya tahadhali zaidi, isipokuwa msingi na ufadhili virejee. Wakati wa kuchapisha, BTC ilifanya biashara kwa $77,836. Picha iliyoundwa kwa DALL.E, chati kutoka TradingView.com
**Maswali Yanayoulizwa Mara kwa Mara**
Hapa kuna orodha ya maswali yanayoulizwa mara kwa mara kuhusu Bitcoin kuingia katika awamu ya kutoamini huku wafanyabiashara wakifanya short kwenye mwelekeo wa kupanda
**Maswali ya Ngazi ya Waanzilishi**
1. Inamaanisha nini kwamba Bitcoin iko katika awamu ya kutoamini?
Inamaanisha kwamba ingawa bei ya Bitcoin inapanda, wafanyabiashara wengi hawaamini mwelekeo huo. Wanafikiri ni mtego au mwendo wa muda mfupi, kwa hiyo wanapiga dau dhidi yake kwa kufanya short.
2. Kwa nini wafanyabiashara wanafanya short kwenye Bitcoin ikiwa bei inapanda?
Wanaamini kuwa mwelekeo wa kupanda ni bandia au hautadumu. Wanafikiri bei itaanguka tena hivi karibuni, kwa hiyo wanajaribu kupata faida kutokana na kushuka huko kunakotarajiwa.
3. Je, ni kawaida kwa watu kutilia shaka mwelekeo wa kupanda wa Bitcoin?
Ndiyo. Katika mizunguko ya soko iliyopita, kutoamini ni hatua ya kawaida ya kihisia. Mara nyingi hutokea kabla ya mwendo mkubwa wa kupanda kwa sababu watu wachache tu wanaamini mwendo huo mwanzoni.
4. Ikiwa kila mtu anafanya short, hiyo haimaanishi kwamba bei itaanguka?
Si lazima. Kufanya short kwa wingi kunaweza kusukuma bei juu zaidi katika msongamano wa short. Ikiwa bei itaendelea kupanda, wafanyabiashara wa short watalazimika kununua Bitcoin tena kufidia hasara zao, jambo linalosukuma bei juu zaidi.
5. Je, nipaswa kununua Bitcoin sasa kwa sababu ya awamu hii ya kutoamini?
Hakuna mtu anayeweza kutabiri soko. Awamu hii inaweza kusababisha mwelekeo mkubwa wa kupanda au kushuka kwa ghafla. Wekeza tu kile unachoweza kupoteza na fanya utafiti wako mwenyewe kabla ya kufanya maamuzi yoyote.
**Maswali ya Ngazi ya Juu**
6. Awamu ya kutoamini inatofautianaje na mwelekeo wa kupanda katika soko la dubu?
Mwelekeo wa kupanda katika soko la dubu ni ongezeko la bei la muda mfupi ndani ya mwelekeo wa kushuka wa muda mrefu, ambao hatimaye unashindwa. Awamu ya kutoamini, hata hivyo, mara nyingi hutokea mwanzoni mwa mzunguko mpya wa kuelekea juu – mashaka ni makubwa lakini misingi inasaidia mwelekeo mrefu wa kupanda.
7. Msongamano wa short ni nini na unahusianaje na awamu hii?
Msongamano wa short hutokea wakati idadi kubwa ya wafanyabiashara wa short wanalazimika kununua Bitcoin tena kwa sababu bei inapanda dhidi ya dau zao. Katika awamu ya kutoamini, msongamano unaweza kubadilisha mwelekeo mdogo wa kupanda kuwa mwendo mkali na wa haraka wa kupanda wakati wafanyabiashara wa short wanapofunika nafasi zao kwa hofu.
8. Je, ni vipimo gani ninavyopaswa kufuatilia ili kuthibitisha kama awamu ya kutoamini inaisha?
Vipimo muhimu ni pamoja na viwango vya ufadhili (funding rates) na msingi wa futures (futures basis). Ikiwa viwango vya ufadhili vinarejea kuwa chanya na msingi wa futures unapanuka tena, hiyo inaweza kuashiria kuwa imani inarudi na awamu ya kutoamini inaisha.