Bitcoin, Kasım ayı sonundan bu yana dar bir işlem aralığında sıkışıp kalmış durumda. Bu durum, yatırımcıların sabrını zorlarken, yaklaşan bir kırılım hakkında yaygın konuşmaları da beraberinde getiriyor. Oynaklık azaldı, fiyat önemli psikolojik seviyelerin yakınında yerleşti ve piyasa bir sonraki hamle konusunda derin bir şekilde bölünmüş durumda. Bazı analistler, bu uzun süreli yanal hareketin yeni bir rallinin zeminini hazırladığına inanırken, daha büyük bir grup ise Bitcoin'in kalıcı bir trend oluşmadan önce bir düşüş daha görebileceği konusunda uyarıyor.
Belirsizliği artıran bir diğer faktör de, önemli analist Darkfost'un potansiyel olarak endişe verici bir on-chain trende dikkat çekmesi: uzun vadeli yatırımcıların teslim olmasının ilk işaretleri görünmeye başladı. Bitcoin'in en son bu fiyatlar civarında işlem gördüğü zaman, yaklaşık dokuz ay önce, Nisan 2025'ti. O zamandan beri birçok yatırımcı daha yüksek fiyatlardan alım yaptı ve son düşüş döneminde de ellerinde tuttular. Şimdi ise bu yatırımcıların önemli bir kısmı gerçekleşmemiş zararlarla karşı karşıya.
Bağlam açısından, altı aydan uzun süre elde tutulan Bitcoin'ler, uzun vadeli yatırımcı arzı olarak kabul edilir. Bu grup genellikle daha kararlı ve kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına daha az tepkili olarak görülür. Bu yatırımcılar stres belirtileri göstermeye başladığında, bu genellikle piyasa döngüsünde kritik bir dönüm noktasına işaret eder. Bunun kısa süreli bir ayıklanmaya dönüşüp dönüşmeyeceği veya tam anlamıyla bir teslimiyete evrilip evrilmeyeceği, Bitcoin'in bir sonraki büyük hareketi için belirleyici olabilir.
**Uzun Vadeli Yatırımcı Stresinin Erken İşaretleri**
Altı aydan uzun süre tutulan coin'lerin kar veya zararla satılıp satılmadığını takip eden Uzun Vadeli Yatırımcı Harcanan Çıktı Kar Oranı (SOPR), şu anda ayı piyasalarına özgü tipik bir davranış sergiliyor. Son günlerde, Uzun Vadeli Yatırımcı SOPR'ı kısa süreliğine 1.0'ın altına düştü. Bu, bazı uzun vadeli yatırımcıların -muhtemelen daha yakın zamanda alım yapanların- zararına satış yaparak teslim olmaya başladığını gösteriyor. Tarihsel olarak bu, döngünün zirvesine yakın alım yapan ve şimdi uzun süreli bir düşüşle başa çıkmak zorunda kalan yatırımcılar üzerindeki artan baskıyı yansıtır.
Şimdilik bu aktivite sınırlı. Uzun Vadeli Yatırımcı SOPR'ının 30 günlük hareketli ortalaması nispeten sağlıklı bir seviye olan 1.18'de kalıyor, bu da uzun vadeli yatırımcıların geçen ay ortalama %18 kar elde ettiği anlamına geliyor. Bu, yaygın bir teslimiyetin henüz gerçekleşmediğini gösteriyor. Ancak, bu seviyenin yıllık ortalama olan 2.0 civarının oldukça altında olduğunu ve gerçekleşen karlarda belirgin bir yavaşlamaya işaret ettiğini belirtmekte fayda var.
Bu metriğin daha da düşmesi, kısa vadede satış baskısının genişlediğini göstererek olumsuz bir sinyal olacaktır. Öte yandan, gerçekleşen karların azalması, satıcıların yavaş yavaş güçlerinin tükendiği anlamına da gelebilir. Yükseliş yönlü bir toparlanmanın ivme kazanması için, Uzun Vadeli Yatırımcı SOPR'ının stabilize olması ve yeniden yükselmeye başlaması, yani uzun vadeli yatırımcılar arasında güvenin yeniden tesis edildiğinin sinyalini vermesi gerekiyor.
**Bitcoin Fiyatı Önemli Direncin Altında Kalmaya Devam Ediyor**
Bitcoin, Ekim ayı zirvelerinden yaşanan keskin düşüşün ardından belirgin bir konsolidasyon aralığı içinde işlem görmeye devam ediyor. Haftalık grafikte, fiyat, daha önce kırılımdan önce destek görevi gören 92.000$ - 94.000$ direnç bölgesinin hemen altında sıkışmış durumda. Bu seviye artık piyasa yapısı için önemli bir dönüm noktası işlevi görüyor.
Son oynaklığa rağmen, Bitcoin hala yükselen 200 günlük hareketli ortalamasının (85.000$'ların ortaları civarında bulunuyor ve yükselmeye devam ediyor) üzerinde işlem görüyor. Bu, kısa vadeli momentum azalmış olsa da, geniş trendin olumlu kaldığı anlamına geliyor. 100 günlük hareketli ortalama düzleşerek yukarı yönlü itkinin kaybolduğunu yansıtırken, 50 günlük ortalama satış dalgası sırasında düşüşe geçtikten sonra stabilize olmaya çalışıyor.
Son birkaç haftadır, fiyat bir dizi daha yüksek dip oluşturdu. Bu, alıcıların yavaş yavaş piyasaya girerek satış baskısını emdiğini düşündürüyor. Ancak, bu konsolidasyon döneminde işlem hacmi düştü; bu da hem alıcıların hem de satıcıların güçlü bir inanca sahip olmadığını gösteriyor. Bu, genellikle önemli bir fiyat hareketinden önce gelen sıkışma aşamalarına özgü bir durum.
94.000$ üzerinde sürdürülebilir bir kırılım ve haftalık kapanış, yenilenen gücün sinyalini verebilir ve 100.000$ - 105.000$ aralığına doğru bir hareketi tetikleyebilir. Öte yandan, fiyat 86.000$ - 88.000$ destek bölgesinin üzerinde tutunamazsa, düşüş riski artacak ve odak daha derin düzeltmelere kayacaktır.
Şimdilik Bitcoin dengede kalıyor ve bir sonraki belirleyici hamlesi için gerilimi artırıyor.
**Sıkça Sorulan Sorular**
**Başlangıç Seviyesi Sorular**
**1. Bitcoin'de uzun vadeli yatırımcı ne anlama gelir?**
Uzun vadeli yatırımcı, tipik olarak Bitcoin'lerini en az 155 gün süreyle elinde tutan bir yatırımcı veya varlık olarak tanımlanır. Bunlar, genellikle kısa vadeli tüccarların aksine, daha kararlı ve inanç odaklı yatırımcılar olarak kabul edilir.
**2. Teslimiyet (Capitulation) nedir?**
Teslimiyet, yatırımcıların fiyat toparlanması umudundan vazgeçip varlıklarını, genellikle zararına sattıkları yoğun bir satış dönemi için kullanılan bir piyasa terimidir. Korku, panik veya tükenmişlik tarafından tetiklenir ve sıklıkla bir piyasa dip noktasının potansiyel bir işareti olarak görülür.
**3. Uzun vadeli yatırımcılar satıyorsa, fiyat neden daha sert düşmüyor?**
Bu, bazı kararlı yatırımcılar satış yapsa da, bu gruptan gelen genel satış hacminin diğer alıcılar tarafından emildiğini düşündürür. Yeni talep, bu spesifik arzla eşleşiyor veya onu aşıyor olabilir, bu da büyük bir fiyat düşüşünü engeller.
**4. Uzun vadeli yatırımcılar satmaya başlarsa bu kötü bir işaret midir?**
Bu karışık bir sinyal olabilir. Tarihsel olarak, düşüş dönemlerinde uzun vadeli yatırımcı satışları bazen bir piyasa dip noktasının öncüsü olan bir teslimiyet aşamasını işaret etmiştir. Ancak, bu sürdürülebilir bir trend haline gelirse, Bitcoin'in en kararlı destekçileri arasında daha derin bir güven kaybına işaret edebilir.
**5. Yatırımcılarla ilgili bu veriler nereden geliyor?**
Analistler, halka açık blockchain gezginlerinden gelen verileri kullanır. Coin'lerin en son ne zaman hareket ettiğini takip ederek, bir cüzdanda ne kadar süredir tutulduklarını tahmin edebilirler. Bu, Uzun Vadeli Yatırımcı Arzı grafiği gibi metrikleri oluşturur.
**İleri Seviye ve Pratik Sorular**
**6. Erken teslimiyetin spesifik işaretleri nelerdir?**
İşaretler arasında, uzun vadeli cüzdanlarda tutulan toplam arzda ölçülebilir bir düşüş, daha eski coin'lerin harcanma hacminde artış ve uzun vadeli yatırımcı satışlarının, fiyat onların ortalama maliyet tabanının altındayken gerçekleşmesi yer alır.
**7. Kilit yatırımcılar çıkış yaparken satış baskısı nasıl sınırlı olabilir?**
Satış baskısı, tüm piyasa aktivitesinin net etkisidir. Sınırlı baskı, satış...