Bitcoin se od konce listopadu pohybuje v úzkém obchodním pásmu, což prověřuje trpělivost obchodníků a vyvolává široké diskuze o blížícím se průlomu. Volatilita vyschla, cena se usadila poblíž důležitých psychologických hladin a trh je hluboce rozdělen ohledně dalšího kroku. Někteří analytici se domnívají, že toto dlouhé období postranního pohybu připravuje půdu pro novou rally, zatímco větší skupina varuje, že by Bitcoin mohl ještě zažít další pokles, než se prosadí trvalý trend.
Nejistotu umocňuje prominentní analytik Darkfost, který upozorňuje na potenciálně znepokojivý on-chain trend: začínají se objevovat první náznaky kapitulace dlouhodobých držitelů. Naposledy se Bitcoin obchodoval kolem těchto cen v dubnu 2025, tedy přibližně před devíti měsíci. Mnoho investorů od té doby nakoupilo za vyšší ceny a drželo i během nedávného poklesu. Nyní značný počet z nich čelí nerealizovaným ztrátám.
Pro kontext: Bitcoin držený déle než šest měsíců je považován za nabídku dlouhodobých držitelů, tedy skupinu, která je obvykle považována za více odhodlanou a méně reaktivní na krátkodobé cenové výkyvy. Když tito investoři začnou vykazovat stres, často to signalizuje kritický bod v tržním cyklu. To, zda se z toho stane krátkodobé očištění, nebo eskalace v plnohodnotnou kapitulaci, může být rozhodující pro další významný pohyb Bitcoinu.
První známky stresu u dlouhodobých držitelů
Ukazatel Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio (SOPR), který sleduje, zda jsou mince držené déle než šest měsíců prodávány se ziskem nebo ztrátou, v současné době vykazuje chování typické pro medvědí trhy. V posledních dnech LTH SOPR krátce klesl pod klíčovou hladinu 1,0. To naznačuje, že někteří dlouhodobí držitelé – pravděpodobně ti, kteří nakoupili teprve nedávno – začali kapitulovat prodejem se ztrátou. Historicky to odráží rostoucí tlak na investory, kteří nakoupili poblíž vrcholu cyklu a nyní se potýkají s dlouhodobým poklesem.
Zatím je tato aktivita omezená. 30denní klouzavý průměr LTH SOPR zůstává na relativně zdravé úrovni 1,18, což znamená, že dlouhodobí držitelé v posledním měsíci v průměru realizovali zisk 18 %. To ukazuje, že rozsáhlá kapitulace zatím nenastala. Je však třeba poznamenat, že tato úroveň je výrazně pod ročním průměrem blízkým 2,0, což poukazuje na jasné zpomalení realizovaných zisků.
Další pokles tohoto ukazatele by byl v blízkém horizontu medvědím signálem, naznačujícím, že prodejní tlak se rozšiřuje. Na druhou stranu, zmenšující se realizované zisky by také mohly znamenat, že prodávající postupně ztrácejí dech. Aby se prosadil býčí oživení, musel by se LTH SOPR stabilizovat a začít opět stoupat, což by signalizovalo obnovení důvěry mezi dlouhodobými držiteli.
Cena Bitcoinu se drží pod klíčovým odporem
Bitcoin se i nadále obchoduje v jasném konsolidačním pásmu po prudkém stažení z říjnových maxim. Na týdenním grafu se cena zdržuje těsně pod odporovou zónou 92 000–94 000 USD, což je oblast, která před rozpadem sloužila jako podpora. Tato hladina nyní funguje jako hlavní bod obratu pro tržní strukturu.
Přestože volatilita v poslední době poklesla, Bitcoin se stále obchoduje nad svou rostoucí 200denní klouzavou průměrnou, která se nachází kolem poloviny 80 000 USD a nadále má rostoucí trend. To naznačuje, že širší trend zůstává pozitivní, i když krátkodobý momentum vyprchal. 100denní klouzavý průměr se vyrovnal, což odráží ztrátu vzestupného impulzu, zatímco 50denní průměr se po obratu směrem dolů během výprodeje snaží stabilizovat. V posledních týdnech cena vytvořila sérii vyšších minim, což naznačuje, že kupující pomalu vstupují na trh a absorbují prodejní tlak. Obchodní objem však během tohoto období konsolidace poklesl, což poukazuje na nedostatek silného přesvědčení jak ze strany kupujících, tak prodávajících. To je typické pro fáze komprese, které často předcházejí významnému cenovému pohybu.
Trvalý průraz a týdenní uzavření nad 94 000 USD by signalizovalo obnovení síly a mohlo by vést k pohybu směrem k rozmezí 100 000–105 000 USD. Na druhou stranu, pokud cena nedokáže udržet nad podpůrnou zónou 86 000–88 000 USD, riziko poklesu by se zvýšilo a pozornost by se přesunula k hlubším korekcím.
Prozatím zůstává Bitcoin v rovnováze a vytváří napětí pro svůj další rozhodující krok.
Často kladené otázky
FAQ Bitcoin Kapitulace dlouhodobých držitelů Prodejní tlak
Otázky pro začátečníky
1 Co znamená dlouhodobý držitel u Bitcoinu?
Dlouhodobý držitel je typicky definován jako investor nebo subjekt, který drží svůj Bitcoin alespoň 155 dní. Tito jsou často považováni za více odhodlané investory řízené přesvědčením, na rozdíl od krátkodobých obchodníků.
2 Co je kapitulace?
Kapitulace je tržní termín pro období intenzivního prodeje, kdy investoři ztrácejí naději na oživení ceny a prodávají svá aktiva, často se ztrátou. Je poháněna strachem, panikou nebo vyčerpáním a je často vnímána jako potenciální známka dna trhu.
3 Pokud dlouhodobí držitelé prodávají, proč cena nekrachuje více?
To naznačuje, že zatímco někteří neochvějní investoři prodávají, celkový prodejní objem od této skupiny je absorbován jinými kupujícími. Nová poptávka může tuto konkrétní nabídku vyrovnávat nebo překonávat, což brání velkému poklesu ceny.
4 Je to špatné znamení, pokud dlouhodobí držitelé začnou prodávat?
Může to být smíšený signál. Historicky prodej dlouhodobých držitelů během poklesů někdy označoval fázi kapitulace, která předchází dnu trhu. Pokud se však z toho stane trvalý trend, mohlo by to naznačovat hlubší ztrátu důvěry mezi nejoddanějšími příznivci Bitcoinu.
5 Odkud pocházejí tato data o držitelích?
Analytici používají data z veřejných průzkumníků blockchainu. Sledováním, kdy se mince naposledy pohybovaly, mohou odhadnout, jak dlouho byly drženy v peněžence. To vytváří metriky jako graf nabídky dlouhodobých držitelů.
Pokročilé a praktické otázky
6 Jaké jsou konkrétní známky rané kapitulace?
Mezi známky patří měřitelný pokles celkové nabídky držené dlouhodobými peněženkami, nárůst objemu utrácení starších mincí a prodej dlouhodobými držiteli v době, kdy je cena pod jejich průměrnou pořizovací cenou.
7 Jak může být prodejní tlak omezen, pokud klíčoví investoři odcházejí?
Prodejní tlak je čistým výsledkem veškeré tržní aktivity. Omezený tlak znamená, že