Bitcoin utknął w wąskim zakresie handlowym od końca listopada, testując cierpliwość traderów i wywołując powszechne spekulacje na temat nadchodzącego wybicia. Zmienność wyschła, cena ustabilizowała się w pobliżu ważnych poziomów psychologicznych, a rynek jest głęboko podzielony co do kolejnego ruchu. Niektórzy analitycy uważają, że ten przedłużający się okres ruchu bocznego przygotowuje grunt pod nową zwyżkę, podczas gdy większa grupa ostrzega, że Bitcoin może jeszcze doświadczyć kolejnego spadku, zanim utrwali się trwały trend.
Do niepewności przyczynia się wpływowy analityk Darkfost, który zwraca uwagę na potencjalnie niepokojący trend w danych on-chain: zaczynają pojawiać się pierwsze oznaki kapitulacji długoterminowych posiadaczy. Ostatni raz Bitcoin handlowany był w okolicach tych cen w kwietniu 2025 roku, około dziewięć miesięcy temu. Wielu inwestorów kupiło po wyższych cenach od tamtej pory i przetrzymało ostatnią zniżkę. Teraz znaczna ich liczba mierzy się z niezrealizowanymi stratami.
Dla kontekstu, Bitcoiny trzymane dłużej niż sześć miesięcy są uważane za podaż długoterminowych posiadaczy – grupę postrzeganą zwykle jako bardziej zaangażowaną i mniej reaktywną na krótkoterminowe wahania cen. Kiedy ci inwestorzy zaczynają wykazywać oznaki stresu, często sygnalizuje to kluczowy moment w cyklu rynkowym. To, czy przerodzi się to w krótkotrwałe przetrzepanie pozycji, czy też eskaluje w pełną kapitulację, może być decydujące dla kolejnego większego ruchu Bitcoina.
**Wczesne oznaki stresu wśród długoterminowych posiadaczy**
Wskaźnik Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio (SOPR), który śledzi, czy monety trzymane ponad sześć miesięcy są sprzedawane z zyskiem czy stratą, obecnie wykazuje zachowania typowe dla rynków niedźwiedzia. W ostatnich dniach LTH SOPR na krótko spadł poniżej kluczowego poziomu 1,0. Oznacza to, że niektórzy długoterminowi posiadacze – prawdopodobnie ci, którzy kupili stosunkowo niedawno – zaczęli kapitulować, sprzedając ze stratą. Historycznie odzwierciedla to rosnącą presję na inwestorów, którzy kupili w pobliżu szczytu cyklu i mierzą się teraz z przedłużającą się zniżką.
Na razie ta aktywność jest ograniczona. 30-dniowa średnia krocząca LTH SOPR utrzymuje się na stosunkowo zdrowym poziomie 1,18, co oznacza, że długoterminowi posiadacze zrealizowali w ciągu ostatniego miesiąca średni zysk na poziomie 18%. To pokazuje, że powszechna kapitulacja jeszcze nie nastąpiła. Warto jednak zauważyć, że ten poziom jest znacznie niższy od rocznej średniej w okolicach 2,0, co wskazuje na wyraźne spowolnienie w realizacji zysków.
Dalszy spadek tego wskaźnika byłby w najbliższym terminie sygnałem niedźwiedzim, sugerując, że presja sprzedaży się rozszerza. Z drugiej strony, kurczące się zrealizowane zyski mogą również oznaczać, że sprzedający stopniowo tracą impet. Aby zwyżkowa odreakcja nabrała tempa, LTH SOPR musiałby się ustabilizować i zacząć ponownie rosnąć, sygnalizując odbudowę zaufania wśród długoterminowych posiadaczy.
**Cena Bitcoina utrzymuje się poniżej kluczowego oporu**
Bitcoin nadal handluje w wyraźnym zakresie konsolidacji po gwałtownym odbiciu od szczytów październikowych. Na wykresie tygodniowym cena zalega tuż poniżej strefy oporu 92 000–94 000 USD, obszaru, który wcześniej służył jako wsparcie przed załamaniem. Ten poziom działa teraz jako główny punkt zwrotny dla struktury rynku.
Pomimo niedawnej zmienności, Bitcoin nadal handluje powyżej swojej rosnącej 200-dniowej średniej kroczącej, która znajduje się w okolicach połowy przedziału 80 000 USD i nadal ma tendencję wzrostową. Oznacza to, że szerszy trend pozostaje pozytywny, nawet jeśli krótkoterminowy impet wygasł. 100-dniowa średnia krocząca się spłaszczyła, odzwierciedlając utratę siły napędowej wzrostu, podczas gdy 50-dniowa średnia próbuje się ustabilizować po skierowaniu się w dół podczas wyprzedaży. W ciągu ostatnich kilku tygodni cena uformowała serię wyższych dołków, co sugeruje, że kupujący powoli wchodzą na rynek i absorbują presję sprzedaży. Jednak wolumen obrotu spadł w tym okresie konsolidacji, wskazując na brak silnego przekonania zarówno po stronie kupujących, jak i sprzedających. Jest to typowe dla faz kompresji, które często poprzedzają znaczący ruch cenowy.
Utrzymujące się przełamanie i zamknięcie tygodnia powyżej 94 000 USD sygnalizowałoby odnowioną siłę i mogłoby prowadzić do ruchu w kierunku zakresu 100 000–105 000 USD. Z drugiej strony, jeśli cena nie utrzyma się powyżej strefy wsparcia 86 000–88 000 USD, ryzyko spadku wzrośnie, przenosząc uwagę na głębsze korekty.
Na razie Bitcoin pozostaje w równowadze, budując napięcie przed swoim kolejnym decydującym ruchem.
Często zadawane pytania
FAQ Bitcoin Długoterminowi Posiadacze Kapitulacja Presja Sprzedaży
Pytania poziomu podstawowego
1. Co oznacza termin „długoterminowy posiadacz” w kontekście Bitcoina?
Długoterminowy posiadacz jest zazwyczaj definiowany jako inwestor lub podmiot, który trzyma swojego Bitcoina przez co najmniej 155 dni. Są oni często uważani za bardziej zaangażowanych, kierowanych przekonaniem inwestorów, w przeciwieństwie do krótkoterminowych traderów.
2. Czym jest kapitulacja?
Kapitulacja to termin rynkowy oznaczający okres intensywnej sprzedaży, w którym inwestorzy tracą nadzieję na odbicie cen i sprzedają swoje aktywa, często ze stratą. Napędzana jest strachem, paniką lub wyczerpaniem i jest często postrzegana jako potencjalny znak dna rynkowego.
3. Jeśli długoterminowi posiadacze sprzedają, dlaczego cena nie spada mocniej?
Sugeruje to, że chociaż niektórzy niezłomni inwestorzy sprzedają, ogólny wolumen sprzedaży z tej grupy jest absorbowany przez innych kupujących. Nowy popyt może równoważyć lub przewyższać tę konkretną podaż, zapobiegając poważnemu spadkowi ceny.
4. Czy to zły znak, jeśli długoterminowi posiadacze zaczynają sprzedawać?
Może to być mieszany sygnał. Historycznie sprzedaż przez długoterminowych posiadaczy podczas zniżek czasami wyznaczała fazę kapitulacji, która poprzedza dno rynkowe. Jeśli jednak stanie się to utrzymującym się trendem, może wskazywać na głębszą utratę zaufania wśród najbardziej zaangażowanych zwolenników Bitcoina.
5. Skąd pochodzą te dane o posiadaczach?
Analitycy wykorzystują dane z publicznych eksploratorów blockchain. Śledząc, kiedy monety były ostatnio przenoszone, mogą oszacować, jak długo były trzymane w portfelu. Tworzy to metryki takie jak wykres podaży długoterminowych posiadaczy.
Pytania zaawansowane i praktyczne
6. Jakie są konkretne oznaki wczesnej kapitulacji?
Oznaki obejmują mierzalny spadek całkowitej podaży trzymanej w portfelach długoterminowych, wzrost wolumenu wydawanych starszych monet oraz sprzedaż przez długoterminowych posiadaczy, podczas gdy cena jest poniżej ich średniego kosztu nabycia.
7. Jak presja sprzedaży może być ograniczona, jeśli kluczowi inwestorzy wychodzą z rynku?
Presja sprzedaży jest efektem netto całej aktywności rynkowej. Ograniczona presja oznacza, że