Kedjedata visar att CryptoQuants indikator för bitcoins tjur- och björnmarknadscykel nyligen har fallit kraftigt in i björnterritorium och nÄtt sin mest negativa nivÄ sedan botten pÄ marknaden 2022.
I ett nyligen inlÀgg pÄ X betonade CryptoQuant-analytikern Maartunn den senaste rörelsen i denna indikator, som identifierar den nuvarande marknadsfasen för bitcoin. Indikatorn hÀrleds frÄn CryptoQuants P&L-index, ett sammansatt vÀrderingsmÄtt som kombinerar viktiga kedjeindikatorer: MVRV-kvoten, NUPL och LTH/STH SOPR. MVRV-kvoten och NUPL mÀter orealiserade vinster och förluster i nÀtverket, medan LTH/STH SOPR följer realiserade vinster och förluster frÄn investerartransaktioner.
Enligt CryptoQuant signalerar P&L-indexets korsning över eller under sitt 365-dagars glidande medelvÀrde en förÀndring mellan tjur- och björnmarknader. Ett genombrott över medelvÀrdet tyder pÄ en rörelse in i en tjurfas, medan ett fall under indikerar en björnmÀssig övergÄng. Indikatorn för tjur- och björnmarknadscykeln följer avstÄndet mellan P&L-indexet och detta glidande medelvÀrde för att visa om marknaden Àndrar riktning eller nÄr ett extremt lÀge.
Diagrammet som delades av Maartunn visar att indikatorn föll under noll i slutet av 2025, vilket signalerade att P&L-indexet föll under sitt 365-dagars medelvĂ€rde â en björnsignal. Sedan dess har indikatorn fortsatt att sjunka i takt med att bitcoinpriset har försvagats, och nyligen nĂ„tt lĂ„ga nivĂ„er som inte setts sedan botten pĂ„ björnmarknaden 2022 efter FTX:s kollaps.
Denna trend tyder pÄ att P&L-indexet nÀrmar sig ett extremt lÄgt lÀge i förhÄllande till sitt glidande medelvÀrde. Historiskt sett har sÄdana nivÄer ofta sammanfallit med marknadsbottnar. Indikatorn har dock vanligtvis tillbringat viss tid i "extrem björn"-territorium innan en vÀndning intrÀffar. Det ÄterstÄr att se hur lÀnge denna fas kommer att vara denna gÄng.
Vid tidpunkten för skrivandet handlas bitcoin runt 68 000 dollar, en nedgÄng med 4 procent under den senaste veckan.
Vanliga frÄgor
Vanliga frÄgor: Bitcoins indikator för tjur- och björncykel nÄr lÀgsta nivÄ sedan FTX-kollapsen
NyborjarnivÄ
1 Vad Àr en indikator för tjur- och björncykel?
Det Àr ett mÄtt som försöker mÀta den övergripande marknadssentimenten genom att jÀmföra bitcoinpriset med dess lÄngsiktiga medelvÀrde. Det hjÀlper till att bedöma om marknaden befinner sig i en girig, optimistisk fas eller en rÀdd, pessimistisk fas.
2 Vad innebÀr det att denna indikator har fallit till sin lÀgsta punkt sedan FTX-kollapsen?
Det betyder att mÄttet visar en nivÄ av extrem rÀdsla eller pessimism pÄ bitcoinmarknaden som vi inte har sett sedan den kaotiska perioden omedelbart efter kollapsen av FTX-börsen i november 2022, vilket var en stor marknadsbotten.
3 Ăr detta ett bra eller dĂ„ligt tecken för bitcoin?
Historiskt sett, nÀr denna indikator nÄr sÄdana extremt lÄga nivÄer, har det ofta signalerat att marknaden Àr översÄld och kan vara nÀra en potentiell vÀndpunkt eller botten. Det Àr dock ingen garanti för en omedelbar prisÄterhÀmtning.
4 Bör jag köpa bitcoin nu pÄ grund av detta?
Ăven om vissa investerare ser extrem rĂ€dsla som en potentiell köpmöjlighet, bör du aldrig fatta investeringsbeslut baserat pĂ„ en enda indikator. Gör alltid din egen forskning och övervĂ€g din personliga ekonomiska situation och risktolerans.
Avancerade och praktiska frÄgor
5 Vilken specifik indikator avses hÀr?
Den vanligaste indikatorn som refereras i detta sammanhang Àr Puell Multiple, som analyserar det dagliga emissionsvÀrdet av nya bitcoin i förhÄllande till dess Ärliga genomsnitt. En mycket lÄg Puell Multiple tyder pÄ att minerarnas intÀkter Àr under press, vilket historiskt sett har sammanfallit med marknadsbottnar.
6 Vilka Àr fördelarna med att följa denna typ av indikator?
Den kan hjÀlpa investerare att:
Identifiera potentiella extremer: UpptÀck perioder av irrationell överoptimism eller överdriven rÀdsla.
TillÀmpa kontrÀrt tÀnkande: GÄ mot massans sentiment nÀr det nÄr ett extremt lÀge.
Informera lÄngsiktig strategi: AnvÀnd den som en datapunkt för genomsnittskostnadsinvesteringar eller ombalansering av en portfölj.
7 Vilka Àr de vanliga problemen eller begrÀnsningarna med denna indikator?
Det Àr inte ett tidsinstÀllningsverktyg: Den kan signalera en översÄld marknad i veckor eller mÄnader innan en ÄterhÀmtning börjar.