Dane on-chain pokazują, że wskaźnik cyklu rynku byczego/niedźwiedziego Bitcoin (Bitcoin Bull-Bear Market Cycle Indicator) firmy CryptoQuant ostatnio gwałtownie spadł w strefę niedźwiedzią, osiągając najbardziej negatywny poziom od dna rynkowego w 2022 roku.
W niedawnym poście na X, analityk społeczności CryptoQuant, Maartunn, zwrócił uwagę na najnowszy ruch tego wskaźnika, który identyfikuje obecną fazę rynkową Bitcoina. Wskaźnik ten wywodzi się z indeksu P&L (zysków i strat) CryptoQuant, złożonej metryki wyceny, która łączy kluczowe wskaźniki on-chain: wskaźnik MVRV, NUPL oraz LTH/STH SOPR. Wskaźnik MVRV i NUPL mierzą niezrealizowane zyski i straty w całej sieci, podczas gdy LTH/STH SOPR śledzi zrealizowane zyski i straty z transakcji inwestorów.
Według CryptoQuant, przekroczenie przez indeks P&L jego 365-dniowej średniej kroczącej sygnalizuje zmianę między rynkiem byczym a niedźwiedzim. Przełamanie powyżej średniej sugeruje wejście w fazę byczą, podczas gdy spadek poniżej wskazuje na przejście w fazę niedźwiedzią. Wskaźnik cyklu rynku byczego/niedźwiedziego śledzi odległość między indeksem P&L a tą średnią kroczącą, aby pokazać, czy rynek zmienia kierunek, czy osiąga ekstremum.
Wykres udostępniony przez Maartunna pokazuje, że wskaźnik spadł poniżej zera pod koniec 2025 roku, sygnalizując, że indeks P&L spadł poniżej swojej 365-dniowej średniej – co jest sygnałem niedźwiedzim. Od tego czasu wskaźnik nadal spadał w miarę osłabiania się ceny Bitcoina, osiągając ostatnio najniższe poziomy niewidziane od dna rynku niedźwiedziego w 2022 roku po upadku FTX.
Ten trend sugeruje, że indeks P&L zbliża się do ekstremalnie niskiego poziomu względem swojej średniej kroczącej. Historycznie, takie poziomy często zbiegały się z dnami rynkowymi. Jednak wskaźnik ten zazwyczaj spędza pewien czas w strefie "ekstremalnego niedźwiedzia", zanim nastąpi odwrócenie. Pozostaje zobaczyć, jak długo potrwa ta faza tym razem.
W chwili pisania tego tekstu Bitcoin handluje w okolicach 68 000 dolarów, odnotowując spadek o 4% w ciągu ostatniego tygodnia.
Często zadawane pytania
FAQs: Wskaźnik cyklu byczego/niedźwiedziego Bitcoina osiąga najniższy poziom od upadku FTX
Pytania na poziomie podstawowym
1. Czym jest wskaźnik cyklu byczego/niedźwiedziego?
To metryka, która próbuje zmierzyć ogólny sentyment rynkowy, porównując cenę Bitcoina do jego długoterminowej średniej. Pomaga ocenić, czy rynek znajduje się w fazie chciwości/optymizmu, czy strachu/pesymizmu.
2. Co oznacza, że ten wskaźnik spadł do najniższego punktu od upadku FTX?
Oznacza to, że metryka pokazuje poziom ekstremalnego strachu lub pesymizmu na rynku Bitcoina, jakiego nie widzieliśmy od chaotycznego okresu bezpośrednio po upadku giełdy FTX w listopadzie 2022 roku, który był ważnym dnem rynkowym.
3. Czy to dobry, czy zły znak dla Bitcoina?
Historycznie, gdy ten wskaźnik osiąga tak ekstremalnie niskie poziomy, często sygnalizowało to, że rynek jest przeważony i może być bliski potencjalnego punktu zwrotnego lub dna. Nie jest to jednak gwarancją natychmiastowego odbicia ceny.
4. Czy powinienem teraz kupić Bitcoina z tego powodu?
Chociaż niektórzy inwestorzy postrzegają ekstremalny strach jako potencjalną okazję do zakupu, nigdy nie należy podejmować decyzji inwestycyjnych w oparciu o pojedynczy wskaźnik. Zawsze przeprowadzaj własne badania i weź pod uwagę swoją osobistą sytuację finansową oraz tolerancję ryzyka.
Pytania zaawansowane / praktyczne
5. Do jakiego konkretnego wskaźnika się tutaj odniesiono?
Najczęściej przywoływanym w tym kontekście wskaźnikiem jest Puell Multiple, który analizuje dzienną wartość emisji nowych bitcoinów względem jej rocznej średniej. Bardzo niski Puell Multiple sugeruje, że przychody górników są pod presją, co historycznie zbiegało się z dnami rynkowymi.
6. Jakie są korzyści ze śledzenia tego rodzaju wskaźnika?
Może pomóc inwestorom:
* Zidentyfikować potencjalne ekstrema: Wykrywać okresy irracjonalnej euforii lub nadmiernego strachu.
* Stosować myślenie kontrariańskie: Działać wbrew sentymentowi tłumu, gdy ten osiąga ekstremum.
* Kształtować strategię długoterminową: Wykorzystywać go jako jeden z punktów danych przy średniowaniu kosztów (DCA) lub rebalansowaniu portfela.
7. Jakie są typowe problemy lub ograniczenia tego wskaźnika?
* Nie jest narzędziem do określania czasu: Może sygnalizować przeważony rynek przez tygodnie lub miesiące, zanim zacznie się odbicie.