Ένα μοντέλο τιμολόγησης του Bitcoin βασισμένο σε δεδομένα της αλυσίδας μπλοκ υποδηλώνει ότι το κρυπτονόμισμα αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται κοντά στην «δίκαιη αξία» του, πράγμα που σημαίνει ότι δεν είναι υπερτιμημένο ούτε υποτιμημένο.
Σε μια πρόσφατη ανάρτηση στο X, ο αναλυτής Root παρείχε μια ενημέρωση χρησιμοποιώντας τον Χάρτη Αξίας On-chain, ένα μοντέλο αποτίμησης που δημιούργησε. Αυτό το μοντέλο συνδυάζει τρεις βασικές μετρήσεις on-chain: την Επιτευχθείσα Κεφαλαιοποίηση, την Ρευστή Προσφορά και τις Καταστραφείς Ημέρες Νομισμάτων.
Η «Επιτευχθείσα Κεφαλαιοποίηση» υπολογίζει τη συνολική αξία του Bitcoin υποθέτοντας ότι κάθε νόμισμα αξίζει την τιμή στην οποία μετακινήθηκε τελευταία φορά στην αλυσίδα μπλοκ. Ουσιαστικά, αντανακλά το συνολικό κεφάλαιο που έχουν χρησιμοποιήσει οι επενδυτές για να αγοράσουν την τρέχουσα προσφορά Bitcoin.
Η «Ρευστή Προσφορά» παρακολουθεί το μέρος του Bitcoin που κατέχεται από επενδυτές που μετακινούν συχνά τα νομίσματά τους. Αυτό αντιπροσωπεύει προσφορά που είναι πιο πιθανό να πωληθεί ή να διαπραγματευτεί παρά να κρατηθεί μακροπρόθεσμα.
Οι «Καταστραφείς Ημέρες Νομισμάτων» (CDD) μετρούν την επαναφορά των «ημερών νομισμάτων» σε όλο το δίκτυο. Ένα Bitcoin συσσωρεύει μία «ημέρα νομίσματος» για κάθε ημέρα που παραμένει ακίνητο. Όταν τελικά μετακινηθεί αυτό το Bitcoin, οι συσσωρευμένες ημέρες νομισμάτων «καταστρέφονται» και ο μετρητής επαναφέρεται στο μηδέν. Οι αιχμές στο CDD μπορούν να σηματοδοτήσουν πότε οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι αρχίζουν να πουλάνε, καθώς έχουν συσσωρεύσει πολλές ημέρες νομισμάτων.
Το διάγραμμα για τον Χάρτη Αξίας On-chain, που συνδυάζει αυτές τις μετρήσεις, δείχνει ότι το Bitcoin εκτοξεύτηκε πάνω από το επίπεδο «υπερτίμησης» όταν έφτασε στο ρεκόρ υψηλό του τον Οκτώβριο. Από τότε, η τιμή έχει υποχωρήσει πίσω στη ζώνη «δίκαιης αξίας» του μοντέλου.
Αυτό υποδηλώνει ότι, σύμφωνα με αυτό το μοντέλο, το Bitcoin βρίσκεται αυτή τη στιγμή σε μια ουδέτερη κατάσταση αποτίμησης. Η επόμενη κατεύθυνση της τιμής παραμένει να φανεί.
Η τιμή του Bitcoin έχει παγιωθεί από το χαμηλό της τον Νοέμβριο, παραμένοντας κοντά σε αυτό το επίπεδο δίκαιης αξίας. Αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται γύρω στα 87.600 δολάρια.
Συχνές Ερωτήσεις
Συχνές Ερωτήσεις για την Τιμή του Bitcoin - Δίκαιη Αξία Σύμφωνα με την Ανάλυση On-Chain
Ερωτήσεις για Αρχάριους
Ε: Τι σημαίνει ότι η τιμή του Bitcoin είναι κοντά στη δίκαιη αξία της;
Α: Σημαίνει ότι, σύμφωνα με ένα συγκεκριμένο αναλυτικό μοντέλο, η τρέχουσα τιμή αγοράς του Bitcoin είναι περίπου ευθυγραμμισμένη με την εκτιμώμενη θεμελιώδη ή εγγενή αξία της, αντί να είναι σημαντικά υπερτιμημένη ή υποτιμημένη.
Ε: Τι είναι η ανάλυση on-chain;
Α: Η ανάλυση on-chain είναι η μελέτη των δεδομένων που καταγράφονται στο δημόσιο blockchain του Bitcoin. Εξετάζει μετρήσεις όπως ο όγκος συναλλαγών, η δραστηριότητα πορτοφολιών και η κίνηση νομισμάτων για να κατανοήσει τη συμπεριφορά των επενδυτών και την υγεία του δικτύου.
Ε: Γιατί αυτή η εκτίμηση της δίκαιης αξίας είναι σημαντική;
Α: Μπορεί να είναι ένα σήμα ότι η αγορά βρίσκεται σε μια σχετικά ισορροπημένη ή ορθολογική κατάσταση, κάτι που μπορεί να υποδηλώνει μειωμένο κίνδυνο μεγάλης πτώσης της τιμής ή να δείχνει ένα σταθερό θεμέλιο για μελλοντική ανάπτυξη.
Ε: Αυτό σημαίνει ότι η τιμή δεν θα πέσει άλλο;
Α: Όχι. Το «κοντά στη δίκαιη αξία» είναι μια εκτίμηση βασισμένη σε μοντέλο, όχι εγγύηση. Οι τιμές μπορεί να παραμείνουν ασταθείς λόγω ειδήσεων, κανονισμών, μακροοικονομικών παραγόντων και αλλαγών στο κλίμα της αγοράς.
Ε: Ως νέος επενδυτής, πρέπει να αγοράσω Bitcoin τώρα με βάση αυτό;
Α: Αυτή η ανάλυση μπορεί να είναι ένα χρήσιμο στοιχείο δεδομένων, αλλά δεν πρέπει να είναι ο μόνος λόγος για να επενδύσετε. Κάνετε πάντα τη δική σας έρευνα, κατανοήστε τους κινδύνους της αστάθειας και μην επενδύετε ποτέ περισσότερα από όσα μπορείτε να αντέξετε να χάσετε.
Ερωτήσεις Ενδιάμεσου & Προχωρημένου Επιπέδου
Ε: Ποιο συγκεκριμένο μοντέλο on-chain υποδηλώνει ότι το Bitcoin βρίσκεται σε δίκαιη αξία;
Α: Κοινά μοντέλα περιλαμβάνουν το MVRV Z-Score, την Επιτευχθείσα Τιμή και τον Λόγο Αξίας Δικτύου προς Συναλλαγές. Το συμπέρασμα προκύπτει συχνά από έναν συνδυασμό αυτών των μετρήσεων που ευθυγραμμίζονται με ιστορικές ζώνες δίκαιης αξίας.
Ε: Πόσο αξιόπιστα είναι αυτά τα μοντέλα δίκαιης αξίας on-chain;
Α: Είναι ιστορικά διαφωτιστικά, αλλά όχι τέλεια. Βασίζονται σε προηγούμενα μοτίβα και μπορεί να μην λαμβάνουν υπόψη απροσδόκητα μελλοντικά γεγονότα ή νέους τύπους συμμετεχόντων στην αγορά.
Ε: Ποιοι είναι οι περιορισμοί της χρήσης δεδομένων on-chain για αποτίμηση;
Α: Αντικατοπτρίζει κυρίως τη συμπεριφορά των υφιστάμενων κατόχων και δεν μετρά άμεσα την εξωτερική ζήτηση από νέους επενδυτές που εισέρχονται μέσω ανταλλαγών. Επίσης, δεν μπορεί να προβλέψει μαύρους κύκνους.