Un modèle de tarification du Bitcoin basé sur les données de la blockchain suggère que la cryptomonnaie s'échange actuellement près de sa « juste valeur », ce qui signifie qu'elle n'est ni surévaluée ni sous-évaluée.
Dans un récent post sur X, l'analyste Root a fourni une mise à jour en utilisant la « Carte de la Valeur On-Chain », un modèle d'évaluation qu'il a créé. Ce modèle combine trois indicateurs clés on-chain : la Capitalisation Réalisée, l'Offre Liquide et les Jours-Pièces Détruits.
La « Capitalisation Réalisée » calcule la valeur totale du Bitcoin en supposant que chaque jeton vaut le prix auquel il a été déplacé pour la dernière fois sur la blockchain. Essentiellement, elle reflète le capital total que les investisseurs ont utilisé pour acheter l'offre actuelle de Bitcoin.
L'« Offre Liquide » suit la partie du Bitcoin détenue par les investisseurs qui déplacent fréquemment leurs pièces. Cela représente une offre plus susceptible d'être vendue ou échangée plutôt que détenue à long terme.
Les « Jours-Pièces Détruits » (CDD) mesurent la réinitialisation des « jours-pièces » sur le réseau. Un Bitcoin accumule un « jour-pièce » pour chaque jour où il reste immobile. Lorsque ce Bitcoin est finalement déplacé, ses jours-pièces accumulés sont « détruits » et le compteur revient à zéro. Les pics de CDD peuvent signaler que les détenteurs à long terme commencent à vendre, car ils ont accumulé de nombreux jours-pièces.
Le graphique de la Carte de la Valeur On-Chain, qui combine ces indicateurs, montre que le Bitcoin a grimpé au-dessus du niveau « surévalué » lorsqu'il a atteint son plus haut historique en octobre. Depuis, le prix est redescendu dans la zone de « juste valeur » du modèle.
Cela suggère que, selon ce modèle, le Bitcoin se trouve actuellement dans un état d'évaluation neutre. La prochaine direction des prix reste à déterminer.
Le prix du Bitcoin consolide depuis son plus bas de novembre, restant proche de ce niveau de juste valeur. Il s'échange actuellement autour de 87 600 dollars.
Foire Aux Questions
FAQ sur le Prix du Bitcoin et la Juste Valeur Selon l'Analyse On-Chain
Questions pour Débutants
Q : Que signifie que le prix du Bitcoin est proche de sa juste valeur ?
R : Cela signifie que, selon un modèle analytique spécifique, le prix actuel du marché du Bitcoin est approximativement aligné avec sa valeur fondamentale ou intrinsèque estimée, plutôt que d'être significativement surévalué ou sous-évalué.
Q : Qu'est-ce que l'analyse on-chain ?
R : L'analyse on-chain est l'étude des données enregistrées sur la blockchain publique du Bitcoin. Elle examine des indicateurs comme le volume des transactions, l'activité des portefeuilles et les mouvements de pièces pour comprendre le comportement des investisseurs et la santé du réseau.
Q : Pourquoi cette évaluation de la juste valeur est-elle importante ?
R : Elle peut être un signal que le marché est dans un état relativement équilibré ou rationnel, ce qui peut suggérer un risque réduit d'un effondrement majeur des prix ou indiquer une base solide pour une croissance future.
Q : Cela signifie-t-il que le prix ne baissera plus ?
R : Non. « Proche de la juste valeur » est une estimation basée sur un modèle, pas une garantie. Les prix peuvent toujours être volatils en raison de l'actualité, des réglementations, des facteurs macroéconomiques et des changements de sentiment du marché.
Q : En tant que nouvel investisseur, devrais-je acheter du Bitcoin maintenant sur cette base ?
R : Cette analyse peut être un point de données utile, mais elle ne devrait pas être votre seule raison d'investir. Faites toujours vos propres recherches, comprenez les risques de volatilité et n'investissez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.
Questions Intermédiaires et Avancées
Q : Quel modèle on-chain spécifique suggère que le Bitcoin est à sa juste valeur ?
R : Les modèles courants incluent le MVRV Z-Score, le Prix Réalisé et le Ratio de la Valeur du Réseau aux Transactions. La conclusion provient souvent d'une combinaison de ces indicateurs s'alignant avec les zones historiques de juste valeur.
Q : Quelle est la fiabilité de ces modèles de juste valeur on-chain ?
R : Ils sont historiquement instructifs mais imparfaits. Ils sont basés sur des modèles passés et peuvent ne pas tenir compte d'événements futurs sans précédent ou de nouveaux types de participants au marché.
Q : Quelles sont les limites de l'utilisation des données on-chain pour l'évaluation ?
R : Elles reflètent principalement le comportement des détenteurs existants et ne mesurent pas directement la demande externe des nouveaux investisseurs entrant via les plateformes d'échange. Elles ne peuvent pas non plus prédire les cygnes noirs.