Bitcoin steckt seit Ende November in einer engen Handelsspanne fest, was die Geduld der Händler auf die Probe stellt und weit verbreitete Gespräche über einen bevorstehenden Ausbruch auslöst. Die Volatilität ist versiegt, der Preis hat sich in der Nähe wichtiger psychologischer Niveaus eingependelt, und der Markt ist tief gespalten, was den nächsten Schritt betrifft. Einige Analysten glauben, dass diese längere Phase der Seitwärtsbewegung die Bühne für eine neue Rallye bereitet, während eine größere Gruppe warnt, dass Bitcoin vor der Etablierung eines nachhaltigen Trends noch einen weiteren Rückgang erleben könnte.
Zur Unsicherheit trägt bei, dass der prominente Analyst Darkfost einen potenziell besorgniserregenden On-Chain-Trend hervorhebt: Die ersten Anzeichen einer Kapitulation langfristiger Halter beginnen sich abzuzeichnen. Das letzte Mal, dass Bitcoin um diese Preise gehandelt wurde, war im April 2025, vor etwa neun Monaten. Viele Investoren haben seitdem zu höheren Preisen gekauft und den jüngsten Abschwung durchgehalten. Jetzt steht eine beträchtliche Anzahl von ihnen vor nicht realisierten Verlusten.
Zum Kontext: Bitcoin, das länger als sechs Monate gehalten wird, gilt als Bestand langfristiger Halter – eine Gruppe, die normalerweise als engagierter und weniger reaktiv auf kurzfristige Kursschwankungen angesehen wird. Wenn diese Investoren beginnen, Stress zu zeigen, signalisiert dies oft einen kritischen Wendepunkt im Marktzyklus. Ob sich dies zu einem kurzen Auswaschungseffekt entwickelt oder zu einer vollständigen Kapitulation eskaliert, könnte für Bitcoins nächsten größeren Schritt entscheidend sein.
**Frühe Anzeichen von Stress bei langfristigen Haltern**
Der Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio (SOPR), der verfolgt, ob Coins, die länger als sechs Monate gehalten wurden, mit Gewinn oder Verlust verkauft werden, zeigt derzeit ein für Bärenmärkte typisches Verhalten. In den letzten Tagen fiel der LTH SOPR kurzzeitig unter das Schlüsselniveau von 1,0. Dies deutet darauf hin, dass einige langfristige Halter – wahrscheinlich diejenigen, die in jüngerer Zeit gekauft haben – begonnen haben, zu kapitulieren, indem sie mit Verlust verkaufen. Historisch gesehen spiegelt dies eine zunehmende Belastung der Investoren wider, die nahe dem Zyklushoch gekauft haben und nun mit einem anhaltenden Rückgang konfrontiert sind.
Bislang ist diese Aktivität begrenzt. Der 30-Tage-Durchschnitt des LTH SOPR liegt bei einem relativ gesunden Wert von 1,18, was bedeutet, dass langfristige Halter im vergangenen Monat durchschnittlich einen Gewinn von 18 % realisiert haben. Dies zeigt, dass eine weit verbreitete Kapitulation noch nicht stattgefunden hat. Es ist jedoch erwähnenswert, dass dieses Niveau deutlich unter dem Jahresdurchschnitt von etwa 2,0 liegt, was auf eine deutliche Verlangsamung der realisierten Gewinne hinweist.
Ein weiterer Rückgang dieser Kennzahl wäre kurzfristig bärisch und würde darauf hindeuten, dass der Verkaufsdruck breiter wird. Andererseits könnten schrumpfende realisierte Gewinne auch bedeuten, dass den Verkäufern allmählich die Puste ausgeht. Damit eine haussse Erholung an Fahrt gewinnt, müsste der LTH SOPR stabilisieren und wieder zu steigen beginnen, was ein wiederherstelltes Vertrauen unter langfristigen Haltern signalisieren würde.
**Bitcoin-Preis hält unter wichtigem Widerstand**
Bitcoin handelt weiterhin innerhalb einer klaren Konsolidierungsphase nach seinem starken Rückzug von den Oktober-Hochs. Auf dem Wochenchart verharrt der Preis knapp unter der Widerstandszone von 92.000–94.000 US-Dollar, einem Bereich, der vor dem Zusammenbruch als Unterstützung diente. Dieses Niveau fungiert nun als wichtiger Drehpunkt für die Marktstruktur.
Trotz der jüngsten Volatilität handelt Bitcoin immer noch über seinem steigenden 200-Tage-Durchschnitt, der in der Mitte der 80.000er US-Dollar liegt und weiterhin einen Aufwärtstrend aufweist. Dies impliziert, dass der breitere Trend positiv bleibt, auch wenn der kurzfristige Schwung nachgelassen hat. Der 100-Tage-Durchschnitt hat sich abgeflacht, was einen Verlust der Aufwärtsdynamik widerspiegelt, während der 50-Tage-Durchschnitt versucht, sich nach der Abwärtsbewegung während des Verkaufs zu stabilisieren. In den letzten Wochen hat der Preis eine Reihe von höheren Tiefs gebildet, was darauf hindeutet, dass Käufer langsam in den Markt eintreten und den Verkaufsdruck absorbieren. Das Handelsvolumen ist jedoch während dieser Konsolidierungsphase gesunken, was auf einen Mangel an starker Überzeugung sowohl bei Käufern als auch bei Verkäufern hindeutet. Dies ist typisch für Kompressionsphasen, die oft einem signifikanten Kursanstieg vorausgehen.
Ein nachhaltiger Ausbruch und ein wöchentlicher Schlusskurs über 94.000 US-Dollar würde erneute Stärke signalisieren und zu einer Bewegung in Richtung des Bereichs von 100.000–105.000 US-Dollar führen können. Andererseits würde das Risiko nach unten zunehmen, wenn der Preis die Unterstützungszone von 86.000–88.000 US-Dollar nicht halten kann, wobei der Fokus auf tieferen Rückgängen liegen würde.
Derzeit bleibt Bitcoin im Gleichgewicht und baut Spannung für seinen nächsten entscheidenden Schritt auf.
Häufig gestellte Fragen
FAQs Bitcoin Kapitulation langfristiger Halter Verkaufsdruck
Fragen für Anfänger
1 Was bedeutet langfristiger Halter bei Bitcoin?
Ein langfristiger Halter wird typischerweise als Investor oder Entität definiert, die ihre Bitcoin mindestens 155 Tage gehalten hat. Diese werden oft als engagiertere, überzeugungsgetriebene Investoren angesehen, im Gegensatz zu kurzfristigen Händlern.
2 Was ist Kapitulation?
Kapitulation ist ein Marktbegriff für eine Phase intensiven Verkaufs, in der Investoren die Hoffnung auf eine Preiserholung aufgeben und ihre Vermögenswerte verkaufen, oft mit Verlust. Sie wird von Angst, Panik oder Erschöpfung getrieben und wird häufig als potenzielles Zeichen für einen Marktboden angesehen.
3 Wenn langfristige Halter verkaufen, warum stürzt der Preis dann nicht stärker ab?
Dies deutet darauf hin, dass, während einige standhafte Investoren verkaufen, das gesamte Verkaufsvolumen dieser Gruppe von anderen Käufern absorbiert wird. Neue Nachfrage könnte dieses spezifische Angebot ausgleichen oder übertreffen, was einen größeren Preisverfall verhindert.
4 Ist es ein schlechtes Zeichen, wenn langfristige Halter anfangen zu verkaufen?
Es kann ein gemischtes Signal sein. Historisch gesehen hat der Verkauf durch langfristige Halter während Abschwüngen manchmal eine Kapitulationsphase markiert, die einem Marktboden vorausgeht. Wenn es jedoch zu einem anhaltenden Trend wird, könnte dies auf einen tieferen Vertrauensverlust unter Bitcoins engagiertesten Unterstützern hindeuten.
5 Woher stammen diese Daten über Halter?
Analysten verwenden Daten von öffentlichen Blockchain-Explorern. Durch die Verfolgung, wann Coins zuletzt bewegt wurden, können sie schätzen, wie lange sie in einer Wallet gehalten wurden. Daraus entstehen Metriken wie das Long-Term Holder Supply Chart.
Fortgeschrittene & praktische Fragen
6 Was sind die spezifischen Anzeichen einer frühen Kapitulation?
Anzeichen sind ein messbarer Rückgang des Gesamtbestands, der von langfristigen Wallets gehalten wird, eine Zunahme des Volumens älterer Coins, die ausgegeben werden, und der Verkauf durch langfristige Halter, während der Preis unter ihrer durchschnittlichen Kostenbasis liegt.
7 Wie kann der Verkaufsdruck begrenzt sein, wenn wichtige Investoren aussteigen?
Verkaufsdruck ist der Nettoeffekt aller Marktaktivitäten. Begrenzter Druck bedeutet, dass die