CFTC's Division of Market Oversight wydała wytyczne dotyczące kontraktów predykcyjnych, które wypłacają na podstawie tego, czy dana osoba coś mówi, wspomina lub robi. Regulator twierdzi, że te „mention markets” mogą nieść ze sobą podwyższone ryzyko manipulacji, gdy rozliczenie zależy od zachowania, które nie jest niezależnie generowane ani weryfikowalne. Advisories to wytyczne personelu, a nie nowa federalna ustawa.
US Commodity Futures Trading Commission wyznacza ostrzejszą granicę wokół jednej z dziwniejszych kategorii produktów prediction markets: kontraktów, które rozliczają się na podstawie tego, czy dana osoba wypowiada konkretne słowo, pojawia się na wydarzeniu lub podejmuje określone działanie. Division of Market Oversight agencji wydała 22 września staff advisory dotyczące tak zwanych „mention markets”.
CFTC Flags a Different Kind of Manipulation Risk
Tradycyjne instrumenty pochodne są zwykle powiązane z cenami, stopami lub mierzalnymi zdarzeniami zewnętrznymi. Mention markets mogą być inne. Jeśli kontrakt wypłaca w zależności od tego, czy dająca się zidentyfikować osoba wypowiada frazę, uczestniczy w wydarzeniu lub wchodzi w interakcję z kimś innym, osoba znajdująca się w centrum rynku może być w stanie bezpośrednio wpłynąć na wynik. CFTC twierdzi, że stwarza to podwyższone obawy dotyczące manipulacji, szczególnie gdy zdarzenie rozliczeniowe nie jest niezależnie generowane ani zewnętrznie weryfikowalne.
Advisory przedstawia czynniki, które designated contract markets powinny rozważyć przy projektowaniu i przedkładaniu tych produktów, i odsyła z powrotem do istniejących obowiązków wynikających z Commodity Exchange Act i przepisów Commission.
Prediction Markets Are Moving Into Harder Regulatory Territory
Wytyczne pojawiają się, gdy platformy event-contract kontynuują ekspansję poza wybory i główne publikacje gospodarcze. Gdy kontrakty stają się bardziej granularne, granica między prognozowaniem a zachęcaniem do wyniku może stać się trudniejsza do kontrolowania. Jest to szczególnie prawdziwe, gdy trader, osoba publiczna lub powiązany uczestnik mógłby potencjalnie wpłynąć na zdarzenie, które determinuje rozliczenie.
CFTC nie zakazuje każdego rynku w stylu mention. Zamiast tego personel jasno daje do zrozumienia, że giełdy muszą wykazać, dlaczego konkretny kontrakt nie jest łatwo podatny na manipulację, i przedstawić analizę dotyczącą konkretnego kontraktu, gdy go listują.
Dla operatorów prediction-market podnosi to poprzeczkę zgodności wokół nowości. Dziwny nowy kontrakt może przyciągnąć zainteresowanie handlem, ale jeśli na jego wynik mogą wpływać osoby, na które się handluje, regulatorzy prawdopodobnie zadadzą znacznie trudniejsze pytania o to, czy w ogóle należy on do regulowanego venue.
Advisory może również kształtować sposób, w jaki platformy prediction-market projektują nowe kategorie kontraktów, zanim trafią one do użytkowników. Venue może nadal dojść do wniosku, że rynek w stylu mention może zostać zalistowany, ale ma teraz jaśniejszą informację, że regulatorzy zbadają, czy podmiot kontraktu może wpłynąć na rozliczenie i czy wynik można niezależnie zweryfikować. To popycha zespoły produktowe w stronę silniejszych zasad source-of-truth i z dala od nowości dla samej nowości.
Gdy prediction markets konkurują o uwagę coraz bardziej szczegółowymi pytaniami, ten kompromis stanie się trudniejszy do zignorowania.
Ten artykuł został napisany przez News Desk i zredagowany przez Samuela Rae.
Frequently Asked Questions
FAQs CFTC Warning on Prediction Markets and Mention Contracts
Beginner Questions
What is the CFTC
The Commodity Futures Trading Commission Its the US government agency that regulates derivatives markets including many prediction markets
What are prediction markets
Markets where people trade contracts based on the outcome of future events like elections sports results or whether a certain company will be mentioned in the news
What is a mention contract
A type of prediction market contract that pays out based on whether a specific word name or topic gets mentioned for example in a speech a news article or a social media post
What did the CFTC warn about
The CFTC warned that mention contracts are highly vulnerable to manipulation because a small number of people or even one person can control whether the mention happens
Why is manipulation a problem
It makes the market unfair If someone can rig the outcome other traders are essentially gambling on a rigged game and the market loses credibility
Are mention contracts illegal
Not automatically But if theyre offered as futures or swaps in the US they may need to comply with CFTC rules and the CFTC has raised concerns about their design
Who does this warning affect
Prediction market platforms traders and anyone thinking of offering or betting on mentionbased contracts
Intermediate Questions
How could someone manipulate a mention contract
Easy examples paying a speaker to say a certain word planting a question at a press conference or posting a specific phrase on social media yourself
Why are mention contracts riskier than other prediction markets
With most markets no single person can decide the outcome With mentions one person often can which is a recipe for manipulation
Whats the difference between a mention contract and an event contract
Event contracts cover objective outcomes Mention contracts depend on subjective easily influenced events
Does the CFTC ban these contracts outright
No The CFTC has issued warnings and scrutiny and in some cases has taken action but it hasnt issued a blanket ban
What should I check before trading on a prediction market
Whether the platform is CFTCregulated how the outcome is verified who can influence the result and whether the