CFTC:s Division of Market Oversight har utfÀrdat vÀgledning om prediktionskontrakt som betalar ut baserat pÄ huruvida en person sÀger, nÀmner eller gör nÄgot. Regulatorn sÀger att dessa "mention markets" kan medföra förhöjd manipulationsrisk nÀr avvecklingen beror pÄ beteende som inte Àr oberoende genererat eller verifierbart. RÄdgivningen Àr personalvÀgledning, inte en ny federal lag.
USA:s Commodity Futures Trading Commission drar en skarpare grÀns kring en av prediktionsmarknadernas mÀrkligare produktkategorier: kontrakt som avvecklas baserat pÄ huruvida en person sÀger ett visst ord, dyker upp vid ett evenemang eller vidtar en specifik ÄtgÀrd. Myndighetens Division of Market Oversight utfÀrdade en personalrÄdgivning den 22 september som behandlar sÄ kallade "mention markets".
CFTC flaggar för en annan typ av manipulationsrisk
Traditionella derivat Àr vanligtvis knutna till priser, rÀntor eller mÀtbara externa hÀndelser. Mention markets kan vara annorlunda. Om ett kontrakt betalar ut beroende pÄ huruvida en identifierbar person sÀger en fras, deltar i ett evenemang eller interagerar med nÄgon annan, kan personen i centrum för marknaden kunna pÄverka utfallet direkt. CFTC sÀger att detta skapar förhöjda manipulationsbekymmer, sÀrskilt nÀr avvecklingshÀndelsen inte Àr oberoende genererad eller externt verifierbar.
RÄdgivningen lÀgger fram faktorer som designated contract markets bör övervÀga nÀr de utformar och lÀmnar in dessa produkter, och hÀnvisar tillbaka till befintliga skyldigheter enligt Commodity Exchange Act och kommissionens regler.
Prediktionsmarknader rör sig in i svÄrare regulatoriskt territorium
VÀgledningen kommer nÀr plattformar för hÀndelsekontrakt fortsÀtter expandera bortom val och ekonomiska rubriker. NÀr kontrakten blir mer detaljerade kan grÀnsen mellan prognoser och incitament för ett utfall bli svÄrare att övervaka. Det gÀller sÀrskilt nÀr en handlare, offentlig person eller kopplad deltagare potentiellt skulle kunna pÄverka hÀndelsen som avgör avvecklingen.
CFTC förbjuder inte varje mention-style-marknad. IstÀllet gör personalen klart att börser behöver visa varför ett sÀrskilt kontrakt inte Àr lÀtt mottagligt för manipulation och tillhandahÄlla kontraktsspecifik analys nÀr de listar det.
För prediktionsmarknadsoperatörer höjer detta compliance-ribban kring nymodigheter. Ett udda nytt kontrakt kan attrahera handelsintresse, men om dess utfall kan knuffas av personerna som handlas pÄ, kommer regulatorer sannolikt att stÀlla mycket svÄrare frÄgor om huruvida det överhuvudtaget hör hemma pÄ en reglerad plattform.
RÄdgivningen skulle ocksÄ kunna forma hur prediktionsmarknadsplattformar utformar nya kontraktskategorier innan de nÄr anvÀndare. En plattform kan fortfarande komma fram till att en mention-style-marknad kan listas, men den har nu tydligare information om att regulatorer kommer att granska huruvida kontraktets föremÄl kan pÄverka avvecklingen och huruvida utfallet kan verifieras oberoende. Det driver produktteam mot starkare regler för sanningskÀlla och bort frÄn nymodigheter för nymodighetens skull.
NÀr prediktionsmarknader konkurrerar om uppmÀrksamhet med allt mer specifika frÄgor, kommer den avvÀgningen att bli svÄrare att ignorera.
Denna artikel skrevs av News Desk och redigerades av Samuel Rae.
Vanliga frÄgor
FAQs CFTC-varning om prediktionsmarknader och mention-kontrakt
NybörjarfrÄgor
Vad Àr CFTC
Commodity Futures Trading Commission Det Àr den amerikanska myndigheten som reglerar derivatmarknader inklusive mÄnga prediktionsmarknader
Vad Àr prediktionsmarknader
Marknader dÀr mÀnniskor handlar kontrakt baserade pÄ utfallet av framtida hÀndelser som val sportsresultat eller huruvida ett visst företag kommer att nÀmnas i nyheterna
Vad Àr ett mention-kontrakt
En typ av prediktionsmarknadskontrakt som betalar ut baserat pÄ huruvida ett specifikt ord namn eller Àmne nÀmns till exempel i ett tal en nyhetsartikel eller ett inlÀgg i sociala medier
Vad varnade CFTC om
CFTC varnade för att mention-kontrakt Àr mycket sÄrbara för manipulation eftersom ett litet antal personer eller till och med en person kan kontrollera huruvida nÀmnandet sker
Varför Àr manipulation ett problem
Det gör marknaden orÀttvis Om nÄgon kan rigga utfallet spelar andra handlare i praktiken pÄ ett riggat spel och marknaden förlorar trovÀrdighet
Ăr mention-kontrakt olagliga
Inte automatiskt Men om de erbjuds som futures eller swaps i USA kan de behöva följa CFTC:s regler och CFTC har lyft bekymmer om deras utformning
Vem pÄverkar denna varning
Prediktionsmarknadsplattformar handlare och alla som övervÀger att erbjuda eller satsa pÄ mentionbaserade kontrakt
Mellanliggande frÄgor
Hur skulle nÄgon kunna manipulera ett mention-kontrakt
Enkla exempel att betala en talare för att sÀga ett visst ord plantera en frÄga vid en presskonferens eller sjÀlv publicera en specifik fras i sociala medier
Varför Àr mention-kontrakt riskablare Àn andra prediktionsmarknader
Med de flesta marknader kan ingen enskild person avgöra utfallet Med mentions kan en person ofta det vilket Àr ett recept för manipulation
Vad Àr skillnaden mellan ett mention-kontrakt och ett hÀndelsekontrakt
HÀndelsekontrakt tÀcker objektiva utfall Mention-kontrakt beror pÄ subjektiva lÀtt pÄverkade hÀndelser
Förbjuder CFTC dessa kontrakt helt
Nej CFTC har utfÀrdat varningar och granskning och i vissa fall vidtagit ÄtgÀrder men det har inte utfÀrdat ett generellt förbud
Vad bör jag kontrollera innan jag handlar pÄ en prediktionsmarknad
Huruvida plattformen Àr CFTC-reglerad hur utfallet verifieras vem som kan pÄverka resultatet och huruvida