CFTC:n markkinavalvontadivisioona on antanut ohjeistusta ennustussopimuksista, jotka maksavat sen perusteella, sanooko henkilö jotain, mainitseeko hän jotain vai tekeekö hän jotain. Sääntelyviranomaisen mukaan näihin "mainintamarkkinoihin" voi liittyä kohonnut manipulaatioriski, kun selvitys riippuu toiminnasta, jota ei tuoteta itsenäisesti tai jota ei voida todentaa ulkopuolisesti. Tiedote on henkilöstön ohjeistusta, ei uusi liittovaltion laki.
Yhdysvaltain hyödykefutuurikauppakomissio (CFTC) vetää terävämpää rajaa yhden ennustemarkkinoiden oudoimman tuoteryhmän ympärille: sopimukset, jotka selvitetään sen perusteella, sanooko henkilö tietyn sanan, esiintyykö hän tapahtumassa vai ryhtyykö hän tiettyyn toimeen. Viraston markkinavalvontadivisioona antoi 22. syyskuuta henkilöstötiedotteen niin sanotuista "mainintamarkkinoista".
CFTC nostaa esiin erilaisen manipulaatioriskin
Perinteiset johdannaiset liittyvät yleensä hintoihin, korkoihin tai mitattavissa oleviin ulkoisiin tapahtumiin. Mainintamarkkinat voivat olla erilaisia. Jos sopimus maksaa sen perusteella, sanooko tunnistettavissa oleva henkilö lauseen, osallistuuko hän tapahtumaan vai onko hän vuorovaikutuksessa jonkun toisen kanssa, markkinoiden keskiössä oleva henkilö voi mahdollisesti vaikuttaa lopputulokseen suoraan. CFTC:n mukaan tämä synnyttää kohonneita manipulaatiohuolia erityisesti silloin, kun selvitystapahtumaa ei tuoteta itsenäisesti tai se ei ole ulkopuolisesti todennettavissa.
Tiedotteessa esitetään tekijöitä, jotka nimettyjen sopimusmarkkinoiden tulisi ottaa huomioon suunnitellessaan ja jättäessään näitä tuotteita, ja siinä viitataan takaisin hyödykepörssilain ja komission sääntöjen mukaisiin olemassa oleviin velvoitteisiin.
Ennustemarkkinat siirtyvät vaikeammalle sääntelyalueelle
Ohjeistus tulee samaan aikaan, kun tapahtumasopimusalustat jatkavat laajentumistaan vaalien ja otsikoissa olevien talousjulkaisujen ulkopuolelle. Kun sopimuksista tulee yksityiskohtaisempia, raja ennustamisen ja lopputuloksen kannustamisen välillä voi olla vaikeampi valvoa. Tämä pitää erityisen hyvin paikkansa, kun kauppias, julkisuuden henkilö tai yhteyksissä oleva osallistuja voi mahdollisesti vaikuttaa tapahtumaan, joka määrää selvityksen.
CFTC ei kiellä kaikkia mainintatyylisiä markkinoita. Sen sijaan henkilöstö tekee selväksi, että pörssien on osoitettava, miksi tietty sopimus ei ole helposti manipuloitavissa, ja toimitettava sopimuskohtainen analyysi, kun ne listaavat sen.
Ennustemarkkinoiden operaattoreille tämä nostaa vaatimustenmukaisuuden rimaa uutuusarvojen ympärillä. Outo uusi sopimus voi houkutella kaupankäyntiä, mutta jos ihmiset, joista käydään kauppaa, voivat ohjailla sen lopputulosta, sääntelyviranomaiset todennäköisesti esittävät paljon vaikeampia kysymyksiä siitä, kuuluuko se lainkaan säännellylle foorumille.
Tiedote voi myös muokata sitä, miten ennustemarkkina-alustat suunnittelevat uusia sopimusluokkia ennen kuin ne saavuttavat käyttäjät. Foorumi voi silti päätyä siihen, että mainintatyylinen markkina voidaan listata, mutta sillä on nyt selvempi ilmoitus siitä, että sääntelyviranomaiset tutkivat, voiko sopimuksen kohde vaikuttaa selvitykseen ja voidaanko lopputulos todentaa itsenäisesti. Tämä työntää tuotetiimejä kohti vahvempia totuuden lähteen sääntöjä ja pois uutuudesta uutuuden itsensä vuoksi.
Kun ennustemarkkinat kilpailevat huomiosta yhä tarkemmilla kysymyksillä, tätä kompromissia on yhä vaikeampi sivuuttaa.
Tämän artikkelin kirjoitti News Desk ja toimitti Samuel Rae.
Usein kysytyt kysymykset
UKK CFTC:n varoitus ennustemarkkinoista ja mainintasopimuksista
Aloittelijakysymykset
Mikä on CFTC
Hyödykefutuurikauppakomissio Se on Yhdysvaltain hallituksen virasto, joka sääntelee johdannaismarkkinoita, mukaan lukien monia ennustemarkkinoita
Mitkä ovat ennustemarkkinat
Markkinat, joilla ihmiset käyvät kauppaa sopimuksilla tulevien tapahtumien lopputuloksen perusteella, kuten vaalien, urheilutulosten tai sen perusteella, mainitaanko tietty yritys uutisissa
Mikä on mainintasopimus
Eräänlainen ennustemarkkinasopimus, joka maksaa sen perusteella, mainitaanko tietty sana, nimi tai aihe, esimerkiksi puheessa, uutisartikkelissa tai sosiaalisen median julkaisussa
Mistä CFTC varoitti
CFTC varoitti, että mainintasopimukset ovat erittäin alttiita manipulaatiolle, koska pieni joukko ihmisiä tai jopa yksi henkilö voi hallita sitä, tapahtuuko maininta
Miksi manipulaatio on ongelma
Se tekee markkinoista epäreilut Jos joku voi peukaloida lopputulosta, muut kauppiaat käytännössä pelaavat peukaloidussa pelissä ja markkinat menettävät uskottavuutensa
Ovatko mainintasopimukset laittomia
Eivät automaattisesti Mutta jos niitä tarjotaan futuureina tai swap-sopimuksina Yhdysvalloissa, niiden on ehkä noudatettava CFTC:n sääntöjä ja CFTC on nostanut esiin huolia niiden suunnittelusta
Keihin tämä varoitus vaikuttaa
Ennustemarkkina-alustoihin, kauppiaisiin ja kehen tahansa, joka harkitsee mainintapohjaisten sopimusten tarjoamista tai niistä lyömistä vetoa
Keskitasoiset kysymykset
Miten joku voisi manipuloida mainintasopimusta
Helppoja esimerkkejä: maksamalla puhujalle tietyn sanan sanomisesta, istuttamalla kysymyksen lehdistötilaisuuteen tai julkaisemalla tietyn lauseen itse sosiaalisessa mediassa
Miksi mainintasopimukset ovat riskialttiimpia kuin muut ennustemarkkinat
Useimmilla markkinoilla kukaan yksittäinen henkilö ei voi päättää lopputulosta Maininnoissa yksi henkilö usein voi, mikä on resepti manipulaatiolle
Mikä on ero mainintasopimuksen ja tapahtumasopimuksen välillä
Tapahtumasopimukset kattavat objektiiviset lopputulokset Mainintasopimukset riippuvat subjektiivisista, helposti vaikutettavista tapahtumista
Kieltääkö CFTC nämä sopimukset suoraan
Ei CFTC on antanut varoituksia ja tarkastelua ja joissakin tapauksissa ryhtynyt toimiin mutta se ei ole antanut yleiskieltoa
Mitä minun pitäisi tarkistaa ennen kuin käyn kauppaa ennustemarkkinoilla
Onko alusta CFTC:n sääntelemä, miten lopputulos todennetaan, kuka voi vaikuttaa tulokseen ja onko