بخش نظارت بر بازار کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) راهنماییهایی درباره قراردادهای پیشبینی صادر کرده است که بر اساس اینکه یک شخص چیزی میگوید، اشاره میکند یا انجام میدهد، پرداخت میکنند. این نهاد نظارتی میگوید این «بازارهای اشاره» میتوانند زمانی که تسویه به رفتاری وابسته باشد که بهطور مستقل تولید یا قابل تأیید نیست، ریسک دستکاری بالاتری داشته باشند. این توصیهنامه راهنمایی کارکنان است، نه یک قانون فدرال جدید.
کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده در حال ترسیم خطی واضحتر حول یکی از عجیبترین دستههای محصولات بازارهای پیشبینی است: قراردادهایی که بر اساس اینکه یک شخص کلمه خاصی را میگوید، در رویدادی حاضر میشود، یا اقدام مشخصی انجام میدهد، تسویه میشوند. بخش نظارت بر بازار این نهاد در ۲۲ سپتامبر یک توصیهنامه کارکنان درباره آنچه «بازارهای اشاره» نامیده میشود صادر کرد.
CFTC نوع متفاوتی از ریسک دستکاری را علامتگذاری میکند
مشتقات سنتی معمولاً به قیمتها، نرخها، یا رویدادهای خارجی قابل اندازهگیری گره خوردهاند. بازارهای اشاره میتوانند متفاوت باشند. اگر یک قرارداد بسته به اینکه یک شخص قابل شناسایی عبارتی را بگوید، در رویدادی شرکت کند، یا با شخص دیگری تعامل داشته باشد پرداخت کند، شخصی که در مرکز بازار قرار دارد ممکن است بتواند مستقیماً بر نتیجه تأثیر بگذارد. CFTC میگوید این امر نگرانیهای heightened دستکاری ایجاد میکند، بهویژه زمانی که رویداد تسویه بهطور مستقل تولید یا بهطور خارجی قابل تأیید نباشد.
این توصیهنامه عواملی را که بازارهای قرارداد تعیینشده باید هنگام طراحی و ارائه این محصولات در نظر بگیرند مشخص میکند، و به تعهدات موجود تحت قانون مبادله کالا و قوانین کمیسیون اشاره میکند.
بازارهای پیشبینی در حال حرکت به قلمرو نظارتی دشوارتر هستند
این راهنمایی در زمانی منتشر میشود که پلتفرمهای قرارداد رویدادی همچنان فراتر از انتخابات و انتشارهای اقتصادی سرخطی گسترش مییابند. با ریزتر شدن قراردادها، مرز بین پیشبینی و ایجاد انگیزه برای یک نتیجه میتواند سختتر قابل نظارت شود. این موضوع بهویژه زمانی صادق است که یک معاملهگر، چهره عمومی، یا شرکتکننده مرتبط بتواند بهطور بالقوه بر رویدادی که تسویه را تعیین میکند تأثیر بگذارد.
CFTC همه بازارهای به سبک اشاره را ممنوع نمیکند. در عوض، کارکنان روشن میکنند که بورسها باید نشان دهند چرا یک قرارداد خاص بهراحتی در معرض دستکاری نیست و هنگام فهرست کردن آن تحلیل مخصوص قرارداد ارائه دهند.
برای اپراتورهای بازار پیشبینی، این امر نوار انطباق را حول نوآوری بالا میبرد. یک قرارداد جدید عجیب ممکن است علاقه معاملاتی جذب کند، اما اگر نتیجه آن بتواند توسط افرادی که روی آنها معامله میشود دستکاری شود، تنظیمکنندگان احتمالاً سؤالات بسیار سختتری درباره اینکه آیا اصلاً به یک محل نظارتشده تعلق دارد یا نه خواهند پرسید.
این توصیهنامه همچنین میتواند نحوه طراحی دستههای جدید قرارداد توسط پلتفرمهای بازار پیشبینی را قبل از رسیدن به کاربران شکل دهد. یک محل ممکن است همچنان به این نتیجه برسد که یک بازار به سبک اشاره میتواند فهرست شود، اما اکنون اطلاع واضحتری دارد که تنظیمکنندگان بررسی خواهند کرد که آیا موضوع قرارداد میتواند بر تسویه تأثیر بگذارد و آیا نتیجه میتواند بهطور مستقل تأیید شود. این تیمهای محصول را به سمت قواعد قویتر منبع حقیقت سوق میدهد و از نوآوری به خاطر خود نوآوری دور میکند.
همانطور که بازارهای پیشبینی برای جلب توجه با سؤالات هرچه خاصتر رقابت میکنند، این مبادله سختتر قابل نادیده گرفتن خواهد شد.
این مقاله توسط میز خبر نوشته و توسط ساموئل ری ویرایش شده است.
سؤالات متداول
سؤالات متداول هشدار CFTC درباره بازارهای پیشبینی و قراردادهای اشاره
سؤالات مبتدی
CFTC چیست
کمیسیون معاملات آتی کالا. این نهاد دولتی ایالات متحده است که بازارهای مشتقات از جمله بسیاری از بازارهای پیشبینی را تنظیم میکند
بازارهای پیشبینی چیستند
بازارهایی که در آنها مردم قراردادهایی بر اساس نتیجه رویدادهای آینده معامله میکنند، مانند انتخابات، نتایج ورزشی، یا اینکه یک شرکت خاص در اخبار ذکر خواهد شد یا نه
قرارداد اشاره چیست
نوعی قرارداد بازار پیشبینی که بر اساس اینکه یک کلمه، نام، یا موضوع خاص ذکر شود پرداخت میکند، برای مثال در یک سخنرانی، یک مقاله خبری، یا یک پست رسانه اجتماعی
CFTC درباره چه چیزی هشدار داد
CFTC هشدار داد که قراردادهای اشاره بهشدت در برابر دستکاری آسیبپذیر هستند زیرا تعداد کمی از مردم، یا حتی یک نفر، میتوانند کنترل کنند که آیا اشاره اتفاق میافتد یا نه
چرا دستکاری یک مشکل است
این بازار را ناعادلانه میکند. اگر کسی بتواند نتیجه را دستکاری کند، سایر معاملهگران اساساً روی یک بازی دستکاریشده قمار میکنند و بازار اعتبار خود را از دست میدهد
آیا قراردادهای اشاره غیرقانونی هستند
بهطور خودکار نه. اما اگر آنها بهعنوان آتی یا سوآپ در ایالات متحده ارائه شوند، ممکن است نیاز باشد با قوانین CFTC مطابقت کنند، و CFTC نگرانیهایی درباره طراحی آنها مطرح کرده است
این هشدار بر چه کسی تأثیر میگذارد
پلتفرمهای بازار پیشبینی، معاملهگران، و هر کسی که به ارائه یا شرطبندی روی قراردادهای مبتنی بر اشاره فکر میکند
سؤالات متوسط
چگونه کسی میتواند یک قرارداد اشاره را دستکاری کند
مثالهای آسان: پرداخت پول به یک سخنران برای گفتن یک کلمه خاص، کاشتن یک سؤال در یک کنفرانس خبری، یا خودتان ارسال یک عبارت خاص در رسانه اجتماعی
چرا قراردادهای اشاره پرخطرتر از سایر بازارهای پیشبینی هستند
در بیشتر بازارها هیچ شخص واحدی نمیتواند نتیجه را تعیین کند. در اشارهها اغلب یک نفر میتواند، که دستورالعمل دستکاری است
تفاوت بین قرارداد اشاره و قرارداد رویدادی چیست
قراردادهای رویدادی نتایج عینی را پوشش میدهند. قراردادهای اشاره به رویدادهای ذهنی و بهراحتی قابل تأثیر وابسته هستند
آیا CFTC این قراردادها را کاملاً ممنوع میکند
نه. CFTC هشدارها و بررسیهایی صادر کرده و در برخی موارد اقدام کرده است، اما ممنوعیت فراگیر صادر نکرده است
قبل از معامله در یک بازار پیشبینی چه چیزی را باید بررسی کنم
اینکه آیا پلتفرم تحت نظارت CFTC است، چگونه نتیجه تأیید میشود، چه کسی میتواند بر نتیجه تأثیر بگذارد، و آیا