Najnowsze dane on-chain wskazują, że odpływy długoterminowych posiadaczy Bitcoina maleją, co sugeruje, że presja sprzedaży może słabnąć. W nowym poście na X firma analityczna Glassnode omówiła najnowszy trend w przepływach netto długoterminowych posiadaczy Bitcoina (LTH), którzy definiowani są jako inwestorzy trzymający swoje monety dłużej niż 155 dni.
Statystycznie, im dłużej inwestorzy trzymają swoje monety, tym mniejsze jest prawdopodobieństwo, że je sprzedadzą. W rezultacie LTH są często postrzegani jako najbardziej niezłomni uczestnicy rynku. Jednak w ciągu ostatnich kilku lat nawet ci cierpliwi posiadacze przeszli przez kilka faz sprzedaży.
Wykres udostępniony przez Glassnode pokazuje miesięczny trend przepływów netto dla LTH Bitcoina. Ujawnia on, że LTH doświadczyli odpływów netto podczas obu zwyżek byczych w 2024 roku, co wskazuje, że nawet długoterminowi posiadacze realizowali zyski podczas tych skoków. Kolejna krótka faza sprzedaży miała miejsce w połowie 2025 roku, po której nastąpił krótki okres wpływów netto, a następnie kolejna faza dystrybucji pod koniec 2025 roku.
Ta najnowsza faza dystrybucji nadal trwa, a miesięczny przepływ netto pozostaje ujemny. Różni się ona jednak od trzech poprzednich wyprzedaży, ponieważ ma miejsce w warunkach bessy w cenie Bitcoina, a nie podczas wzrostu cen.
Podczas gdy dystrybucja trwa, jej intensywność ostatnio zmalała, ponieważ przepływ netto dla LTH Bitcoina staje się mniej ujemny. Glassnode wyjaśnia, że odpływy netto wycofały się ze skrajnych poziomów, co sugeruje, że rynek stopniowo absorbuje długo utrzymywaną podaż i że znacząca część nadwyżkowej podaży może być już wyczerpana.
Ten spadek odpływów netto zbiega się ze spadkiem Realized Profit (Zrealizowanego Zysku) dla tej grupy, jak odnotowano w innym poście na X od Glassnode. Metryka Realized Profit śledzi całkowity zysk, jaki LTH zabezpieczają poprzez swoje transakcje. Wykres pokazuje, że realizacja zysków była podwyższona wcześniej, ale ostatnio spadła do niskich poziomów.
Glassnode dodał, że takie warunki często odzwierciedlają zwiększoną niepewność i zazwyczaj pojawiają się podczas przerw w środku rynku byka lub we wczesnych stadiach głębszych rynków niedźwiedzia.
W chwili pisania tego tekstu Bitcoin handluje w okolicach 91 800 dolarów, tracąc prawie 3% w ciągu ostatniego tygodnia.
Często Zadawane Pytania
FAQs Dotyczące Wyprzedaży Długoterminowych Posiadaczy Bitcoina & Malejących Odpływów
Pytania dla Początkujących
1. Kim jest długoterminowy posiadacz Bitcoina?
Długoterminowy posiadacz (LTH) jest zazwyczaj definiowany jako adres portfela, który trzymał swojego Bitcoina przez co najmniej 155 dni bez jego przenoszenia. Są oni często postrzegani jako bardziej zaangażowani inwestorzy, mniej skłonni do reagowania na krótkoterminowe wahania cen.
2. Co oznacza "wyprzedaż" lub "odpływy" w tym kontekście?
"Wyprzedaż" odnosi się do sytuacji, w której ci długoterminowi posiadacze sprzedają znaczną ilość swojego Bitcoina. "Odpływy" to metryka, która śledzi, kiedy Bitcoin jest przenoszony z tych długoterminowych portfeli na giełdy lub inne miejsca docelowe.
3. Dlaczego ważne jest, jeśli długoterminowi posiadacze przestają sprzedawać?
Długoterminowi posiadacze są często uważani za "smart money" lub fundament rynku. Kiedy przestają sprzedawać, sugeruje to, że wierzą, iż ceny są na dnie lub blisko niego, co może zmniejszyć presję sprzedaży i pomóc ustabilizować lub podnieść cenę.
4. Skąd wiemy, że ich odpływy maleją?
Firmy analizujące blockchain śledzą aktywność portfeli. Mogą one zobaczyć, kiedy monety, które były uśpione przez ponad 155 dni, są nagle przenoszone. Spadek tego ruchu sugeruje, że mniej długoterminowych posiadaczy wysyła monety na sprzedaż.
5. Czy to oznacza, że cena Bitcoina teraz pójdzie w górę?
Niekoniecznie, ale to pozytywny sygnał. Malejąca sprzedaż LTH usuwa główne źródło podaży na rynku. Aby cena mogła rosnąć w sposób zrównoważony, potrzebne jest również zwiększone zapotrzebowanie na zakupy ze strony nowych inwestorów lub instytucji.
Pytania Zaawansowane & Praktyczne
6. Co zazwyczaj powoduje, że długoterminowi posiadacze zaczynają sprzedawać?
Często sprzedają oni, aby zrealizować zyski po dużych zwyżkach cen lub podczas okresów skrajnej paniki/kapitulacji, aby ograniczyć straty. Mogą również sprzedawać, aby zrealizować zyski kapitałowe lub z powodu zmian w makroekonomicznych perspektywach.
7. Jakie inne metryki powinienem obserwować obok odpływów LTH?
* Wpływy/Odpływy na giełdach: Czy monety są przenoszone na giełdy lub z nich?
* Koszt bazowy krótkoterminowych posiadaczy (STH Cost Basis): Średnia cena, jaką zapłacili ostatni nabywcy.
* Wskaźnik MVRV: Wskazuje, czy rynek jest przewartościowany lub niedowartościowany.