La Divisi贸n de Supervisi贸n de Mercados de la CFTC ha emitido una gu铆a sobre los contratos de predicci贸n que pagan en funci贸n de si una persona dice, menciona o hace algo. El regulador afirma que estos "mercados de menci贸n" pueden conllevar un mayor riesgo de manipulaci贸n cuando la liquidaci贸n depende de una conducta que no se genera ni se verifica de forma independiente. El aviso es una gu铆a del personal, no un nuevo estatuto federal.
La Comisi贸n de Negociaci贸n de Futuros de Productos B谩sicos de EE. UU. est谩 trazando una l铆nea m谩s n铆tida en torno a una de las categor铆as de productos m谩s extra帽as de los mercados de predicci贸n: los contratos que se liquidan en funci贸n de si una persona dice una palabra concreta, aparece en un evento o realiza una acci贸n espec铆fica. La Divisi贸n de Supervisi贸n de Mercados de la agencia emiti贸 un aviso del personal el 22 de septiembre en el que aborda los llamados "mercados de menci贸n".
La CFTC se帽ala un tipo diferente de riesgo de manipulaci贸n
Los derivados tradicionales suelen estar vinculados a precios, tasas o eventos externos medibles. Los mercados de menci贸n pueden ser diferentes. Si un contrato paga en funci贸n de si una persona identificable dice una frase, asiste a un evento o interact煤a con otra persona, la persona en el centro del mercado podr铆a influir directamente en el resultado. La CFTC afirma que eso genera mayores preocupaciones de manipulaci贸n, en particular cuando el evento de liquidaci贸n no se genera de forma independiente ni es verificable externamente.
El aviso expone los factores que los mercados de contratos designados deben considerar al dise帽ar y presentar estos productos, y remite a las obligaciones existentes en virtud de la Ley de Bolsa de Productos B谩sicos y las normas de la Comisi贸n.
Los mercados de predicci贸n avanzan hacia un territorio regulatorio m谩s dif铆cil
La gu铆a llega mientras las plataformas de contratos de eventos siguen expandi茅ndose m谩s all谩 de las elecciones y los comunicados econ贸micos de primer nivel. A medida que los contratos se vuelven m谩s granulares, la l铆nea entre predecir e incentivar un resultado puede volverse m谩s dif铆cil de vigilar. Eso es especialmente cierto cuando un operador, una figura p煤blica o un participante conectado podr铆a potencialmente afectar el evento que determina la liquidaci贸n.
La CFTC no proh铆be todos los mercados de estilo menci贸n. En cambio, el personal deja claro que las bolsas deben demostrar por qu茅 un contrato concreto no es f谩cilmente susceptible de manipulaci贸n y proporcionar un an谩lisis espec铆fico del contrato cuando lo cotizan.
Para los operadores de mercados de predicci贸n, eso eleva el list贸n de cumplimiento en torno a la novedad. Un nuevo contrato extra帽o puede atraer inter茅s comercial, pero si las personas sobre las que se negocia pueden influir en su resultado, es probable que los reguladores hagan preguntas mucho m谩s dif铆ciles sobre si pertenece o no a un recinto regulado.
El aviso tambi茅n podr铆a moldear c贸mo las plataformas de mercados de predicci贸n dise帽an nuevas categor铆as de contratos antes de que lleguen a los usuarios. Un recinto a煤n puede concluir que un mercado de estilo menci贸n puede cotizarse, pero ahora tiene un aviso m谩s claro de que los reguladores examinar谩n si el sujeto del contrato puede influir en la liquidaci贸n y si el resultado puede verificarse de forma independiente. Eso empuja a los equipos de producto hacia reglas m谩s s贸lidas sobre la fuente de la verdad y los aleja de la novedad por la novedad misma.
A medida que los mercados de predicci贸n compiten por la atenci贸n con preguntas cada vez m谩s espec铆ficas, esa disyuntiva ser谩 m谩s dif铆cil de ignorar.
Este art铆culo fue escrito por la Mesa de Noticias y editado por Samuel Rae.
Preguntas frecuentes
Preguntas frecuentes Advertencia de la CFTC sobre los mercados de predicci贸n y los contratos de menci贸n
Preguntas para principiantes
驴Qu茅 es la CFTC
La Comisi贸n de Negociaci贸n de Futuros de Productos B谩sicos Es la agencia del gobierno de EE. UU. que regula los mercados de derivados, incluidos muchos mercados de predicci贸n
驴Qu茅 son los mercados de predicci贸n
Mercados donde las personas negocian contratos basados en el resultado de eventos futuros como elecciones resultados deportivos o si se mencionar谩 a cierta empresa en las noticias
驴Qu茅 es un contrato de menci贸n
Un tipo de contrato de mercado de predicci贸n que paga en funci贸n de si se menciona una palabra nombre o tema espec铆fico por ejemplo en un discurso un art铆culo de noticias o una publicaci贸n en redes sociales
驴Sobre qu茅 advirti贸 la CFTC
La CFTC advirti贸 que los contratos de menci贸n son altamente vulnerables a la manipulaci贸n porque un peque帽o n煤mero de personas o incluso una sola persona puede controlar si la menci贸n ocurre
驴Por qu茅 la manipulaci贸n es un problema
Hace que el mercado sea injusto Si alguien puede ama帽ar el resultado los dem谩s operadores b谩sicamente est谩n apostando en un juego ama帽ado y el mercado pierde credibilidad
驴Son ilegales los contratos de menci贸n
No autom谩ticamente Pero si se ofrecen como futuros o swaps en EE. UU. pueden necesitar cumplir con las normas de la CFTC y la CFTC ha planteado preocupaciones sobre su dise帽o
驴A qui茅n afecta esta advertencia
A las plataformas de mercados de predicci贸n a los operadores y a cualquiera que est茅 pensando en ofrecer o apostar por contratos basados en menciones
Preguntas intermedias
驴C贸mo podr铆a alguien manipular un contrato de menci贸n
Ejemplos f谩ciles pagar a un orador para que diga cierta palabra plantar una pregunta en una rueda de prensa o publicar una frase espec铆fica en redes sociales uno mismo
驴Por qu茅 los contratos de menci贸n son m谩s riesgosos que otros mercados de predicci贸n
En la mayor铆a de los mercados ninguna persona puede decidir el resultado Con las menciones una persona a menudo s铆 puede lo cual es una receta para la manipulaci贸n
驴Cu谩l es la diferencia entre un contrato de menci贸n y un contrato de evento
Los contratos de evento cubren resultados objetivos Los contratos de menci贸n dependen de eventos subjetivos y f谩cilmente influenciables
驴La CFTC proh铆be estos contratos de plano
No La CFTC ha emitido advertencias y escrutinio y en algunos casos ha tomado medidas pero no ha emitido una prohibici贸n general
驴Qu茅 debo comprobar antes de operar en un mercado de predicci贸n
Si la plataforma est谩 regulada por la CFTC c贸mo se verifica el resultado qui茅n puede influir en el resultado y si el