Mae Citrini Research wedi tynnu sylw at docyn HYPE Hyperliquid fel ased crypto sydd â phroffil llif arian sy'n ei osod ar wahân i'r hyn y mae'r cwmni'n ei alw'n "fwyafrif meme" y farchnad. Yn ei adroddiad "State of the Themes" mis Mehefin 2026, dadleuodd y cwmni ymchwil fod strwythur prynu'n ôl sy'n cael ei yrru gan ffioedd HYPE, y Gronfa Gymorth gynyddol, a naratif ETF sy'n dod i'r amlwg yn gwneud Hyperliquid yn un o'r straeon strwythur marchnad crypto mwyaf cymhellol sydd bellach yn dal sylw Wall Street.
Hyperliquid yn Ennill Sylw Wall Street
Mae craidd dadl Citrini yn syml: nid yw HYPE yn cael ei weld fel tocyn cyfnewid dyfalu yn unig, ond fel ased sy'n gysylltiedig ag economeg platfform barhaus. "Dyma beth sy'n gwneud HYPE yn gymhellol - yn wahanol i fwyafrif meme crypto (gan gynnwys bitcoin), mae HYPE yn cynhyrchu llif arian dilys," ysgrifennodd y cwmni. Yn ôl Citrini, mae'r llif arian hwnnw'n cael ei gefnogi gan fecanwaith ailbrynu ar lefel protocol. Nododd yr adroddiad fod dros 90% o'r ffioedd a gynhyrchir gan Hyperliquid yn mynd i'r Gronfa Gymorth, sydd wedyn yn prynu HYPE yn systematig ar y farchnad agored. Disgrifiodd Citrini yr ailbryniadau hyn fel rhai "wedi'u hadeiladu i mewn i ffabrig protocol Hyperliquid."
Darllen Cysylltiedig: Mae Strategaethau Hyperliquid yn Parhau'n Broffidiol: Strategaeth a Bitmine yn Cofnodi Colledion Dros $10 Biliwn
Amlygodd Citrini hefyd raddfa rhaglen ailbrynu Hyperliquid. "Mae'r strwythur ynddo'i hun yn ddeniadol, ond yr hyn sy'n fwy syfrdanol yw graddfa pur y Gronfa," ysgrifennodd y cwmni. Ers i'r Gronfa Gymorth lansio ym mis Ionawr 2025, mae pryniannau cronnol wedi rhagori ar $2 biliwn, yn ôl yr adroddiad. Ychwanegodd y cwmni, yn ôl rhai mesurau, fod ailbryniadau Hyperliquid wedi cyfrif am bron i hanner holl weithgarwch prynu'n ôl tocynnau ar draws y farchnad crypto yn 2025. Wedi'i fesur yn erbyn cyfalafu marchnad tocynnau, dywedodd Citrini fod ailbrynu HYPE "yn cyrraedd tua 7% yn flynyddol."
Mae'r ffigur hwnnw'n arwyddocaol oherwydd ei fod yn dod â HYPE yn nes at fodel dychwelyd cyfalaf traddodiadol na'r dull tocyn crypto nodweddiadol. Mae cyfradd ailbrynu flynyddol o 7% sy'n digwydd yn rheolaidd, os caiff ei chynnal, yn rhoi ffordd pendant i fuddsoddwyr werthuso deinameg cyflenwad tocynnau ac economeg protocol. Nid yw'n dileu risg gweithredu, ond mae'n symud y sgwrs o ddyfalu pur i wydnwch cyfaint, sylfaen ffioedd, a safle cystadleuol Hyperliquid.
Darllen Cysylltiedig: Mae Grayscale yn Galw Hyperliquid yn Stori Lwyddiant Torri Allan Mewn Adroddiad Ymchwil Newydd
Cyfeiriodd Citrini hefyd at ddatblygiad ochr gyflenwi sydd ar ddod. Dywedodd yr adroddiad fod Sefydliad Hyperliquid wedi cyflwyno pleidlais dilysydd a fyddai'n llosgi $1 biliwn mewn tocynnau HYPE a ddelir yn y Gronfa Gymorth yn swyddogol. "Gan edrych ymlaen, bydd pob tocyn HYPE a ddelir yn y Gronfa Gymorth yn cael ei ystyried fel un sydd wedi'i losgi," ysgrifennodd y cwmni. Byddai'r symudiad hwnnw'n cryfhau naratif ailbrynu'r tocyn. Yn lle gweld daliadau'r Gronfa Gymorth fel cronfa wrth gefn oddefol, mae barn Citrini yn awgrymu y gallai buddsoddwyr eu trin yn gynyddol fel rhai sydd wedi'u tynnu'n economaidd o'r cyflenwad sy'n cylchredeg. I farchnad sy'n olrhain arnofio, datgloi ac allyriadau'n agos, mae'r gwahaniaeth hwnnw'n bwysig.
Canolbwyntiodd pwynt olaf yr adroddiad ar botensial Hyperliquid. Dywedodd Citrini fod "dyfodiad ETFs Hyperliquid" wedi tynnu sylw at y gyfnewidfa, gan nodi ETF HYPE ar y fan a'r lle Bitwise o dan y ticr BHYP US. "Mae rhedfa Hyperliquid yn eang," ysgrifennodd y cwmni. "Rydym yn credu bod cyfran sylweddol o'r farchnad i'w chipio o hyd."
Dyna ongl Wall Street. Nid yw Hyperliquid bellach yn cael ei drafod fel lleoliad parhaol datganoledig sy'n tyfu'n gyflym o fewn cylchoedd brodorol crypto yn unig. Mae Citrini yn ei gyflwyno fel ased strwythur marchnad sy'n cynhyrchu llif arian, wedi'i gefnogi gan ailbrynu, a allai elwa o ddatblygiad cynnyrch sefydliadol ac enillion parhaus mewn masnachu deilliadau.
Ar adeg y wasg, roedd HYPE yn masnachu ar $62.13.
Delwedd dan sylw wedi'i chreu gyda DALL.E, siart o TradingView.com
Cwestiynau Cyffredin
Dyma restr o Gwestiynau Cyffredin am Citrini Research yn rhoi Hyperliquid ar radar Wall Street wedi'u hysgrifennu mewn tôn naturiol gydag atebion clir uniongyrchol
Cwestiynau Lefel Dechreuwr
1 Beth yn union yw Hyperliquid
Mae Hyperliquid yn gyfnewidfa arian cyfred digidol datganoledig wedi'i hadeiladu ar ei blockchain ei hun Mae'n gadael i bobl fasnachu deilliadau crypto yn uniongyrchol o'u waledi heb fod angen cyfryngwr fel Coinbase neu Binance
2 Pwy yw Citrini Research a pham ddylwn i ofalu
Mae Citrini Research yn gwmni ymchwil annibynnol parchus sy'n dadansoddi prosiectau crypto Pan fyddan nhw'n dweud bod rhywbeth ar radar Wall Street mae'n golygu bod buddsoddwyr sefydliadol mawr yn dechrau talu sylw
3 Pam mae Wall Street yn poeni am gyfnewidfa ddatganoledig
Mae Wall Street yn poeni oherwydd bod Hyperliquid yn cynnig cyflymder ffioedd isel a hylifedd dwfn nodweddion a geir fel arfer ar gyfnewidfeydd canolog yn unig Os gall sefydliadau fasnachu gyda'r un effeithlonrwydd ond ar blatfform tryloyw nad yw'n gwarchodol mae'n beth mawr
4 A yw Hyperliquid yn ddiogel i ddechreuwyr
Mae'n offeryn pwerus ond nid yw'n gyfeillgar i ddechreuwyr Mae angen i chi ddeall waledi crypto ffioedd nwy a masnachu trosoledd Os ydych chi'n newydd i crypto dechreuwch gyda chyfnewidfa ganolog syml yn gyntaf
5 Beth mae ar radar Wall Street yn ei olygu mewn ymarferoldeb
Mae'n golygu bod masnachwyr sefydliadol yn profi'r platfform yn dyrannu cyfalaf bach ac yn dadansoddi ei risg a'i wobr Nid yw'n golygu eu bod nhw i gyd i mewn eto ond mae'n arwydd o ddiddordeb difrifol
Cwestiynau Canolradd Uwch
6 Sut mae Hyperliquid yn datrys y cyfaddawd canolog vs datganoledig
Mae Hyperliquid yn defnyddio Haen 1 blockchain wedi'i deilwra gyda llyfr archebion perfformiad uchel Mae hyn yn rhoi cyflymder cyfnewidfa ganolog iddo tra'n cadw gwarchodaeth a thryloywder defnyddwyr
7 Pa nodweddion penodol o Hyperliquid ddaliodd sylw Citrini
Mae nodweddion allweddol yn cynnwys gweithredu masnachu o dan eiliad llyfr archebion brodorol dim ffioedd nwy ar gyfer masnachu a mecanwaith stacio unigryw sy'n alinio cymhellion rhwng masnachwyr a dilyswyr
8 Beth yw'r prif risgiau i sefydliadau sy'n defnyddio Hyperliquid
Mae prif risgiau'n cynnwys bygiau contract craff ansicrwydd rheoleiddiol a darnio hylifedd