Bitcoin, 70.000 dolar seviyesine doğru geri sıçrayışının ardından kısa vadeli bir rahatlama görüyor ve haftalardır süren istikrarlı baskının ardından kısa bir nefes alma imkanı sunuyor. Bu hareket, kısa vadeli momentumu iyileştirdi ve acil düşüş risklerini azalttı. Yine de, geniş piyasa belirsizliğini koruyor ve birçok analist bu yükselişi, yeni bir boğa koşusunun başlangıcından ziyade daha büyük bir düzeltme içinde geçici bir rallı olarak görüyor.
XWIN Research Japan'ın analizine göre, fiyatlar son düşük seviyelerden önemli ölçüde toparlanmış olsa da, altta yatan türev verileri temkinli olmayı işaret ediyor. Açık İlgi (Open Interest), önceki döngü zirvelerinden keskin bir şekilde düştü ve bu da vadeli piyasalarda yaygın bir deleveraging (kaldıraç azaltma) olduğunu yansıtıyor. Özellikle, son fiyat düşüşü, Açık İlginin düşüşüyle birlikte gerçekleşti; bu da satışların, spot Bitcoin'in sürekli satışından ziyade daha çok zorunlu likidasyonlar ve türevlerin tasfiyesi tarafından yönlendirildiğini gösteriyor. Bu tür sıfırlamalar sağlıklı olabilir, çünkü aşırı kaldıracı azaltır ve fonlama koşullarını istikrara kavuşturur. Ancak, daha temiz bir türev piyasası otomatik olarak yeni yapısal talebin ortaya çıktığı anlamına gelmez. Yenilenen sermaye girişlerinin veya daha güçlü spot piyasa katılımının net belirtileri olmadan, mevcut toparlanma kırılgan kalabilir.
Son borsa akış verileri, Bitcoin'in toparlanmasına daha fazla nüans katıyor. Binance'ın Fon Akış Oranı, platformun toplam Bitcoin rezervlerine kıyasla sınırlı girişlere işaret ederek düşük (yaklaşık 0,012) kalmaya devam ediyor. Bu, satış tarafı baskısının, 60.000 dolar orta seviyelerine doğru son düşüş sırasında bile yoğunlaşmadığını gösteriyor. Bu metrikte bir sıçrama olmaması, yatırımcıların panik içinde coin'lerini borsalara taşımak için acele etmediği anlamına geliyor; bu da genellikle daha agresif satış aşamalarında görülen bir kalıptır.
Bununla birlikte, düşük girişler birikim ile karıştırılmamalıdır. Oranın hareketli ortalamalarındaki orta vadeli eğilim daha düşük seviyelere sürüklenmeye devam ediyor; bu da sürdürülebilir yapısal talebin henüz geri dönmediğinin sinyalini veriyor. Piyasalar, özellikle likidite koşulları temkinli kaldığında, hemen genişlemeye geçmeden istikrar kazanabilir.
Türev pozisyonlaması bu karmaşık tabloya katkıda bulunuyor. Kaldıraç hala nispeten düşük olduğundan, yukarı yönlü fiyat hareketleri kısa pozisyon likidasyonlarını tetikleyebilir ve yeni sermayeden ziyade pozisyon tasfiyesiyle yönlendirilen rallilere yol açabilir. Bu tür toparlanmalar genellikle geçici olarak piyasa duyarlılığını (sentiment) yükseltir ancak daha güçlü bir spot piyasa katılımı olmadan kalıcılıktan yoksun olabilir.
Genel olarak, Bitcoin aktif satıştan istikrara doğru ilerliyor gibi görünüyor. Gerçek bir yükseliş (boğa) dönüşümünün yerleşmesi için piyasanın muhtemelen tutarlı sermaye girişlerine, iyileşen likiditeye ve yenilenen yatırımcı talebinin daha net işaretlerine ihtiyacı olacak.
Bitcoin, son zirvelerden keskin bir düzeltmenin ardından baskı altında kalmaya devam ediyor ve fiyatlar şu anda yaklaşık 68.000 dolar civarında dalgalanıyor. Haftalık grafik, 110.000-120.000 dolar bölgesi civarında bir reddedilmenin ardından yukarı yönlü momentumda net bir kayıp olduğunu ve bunu 50 haftalık ve 100 haftalık hareketli ortalamaların altına bir kırılmanın izlediğini gösteriyor. Bu tipik olarak, sadece kısa vadeli oynaklığı değil, orta vadeli trend gücündeki zayıflamayı işaret eder.
Fiyat şu anda, piyasa geçişleri sırasında kilit bir tarihsel destek seviyesi olan 200 haftalık hareketli ortalamayı test ediyor. Bu seviyeyi tutmak, piyasa duyarlılığını stabilize etmeye ve orta vadeli bir taban oluşturmaya yardımcı olabilir. Ancak, bu seviyenin sürekli olarak altına bir kırılma, büyük olasılıkla düşüş risklerini artıracak ve uzun vadeli trend yapısında bir bozulmayı teyit edecektir.
Ağdan Sermaye Çekilmesiyle İkinci Ay için Çöküntüler
İşlem hacmi de dikkate değer. Son satışlar, önceki yanal hareket dönemlerine kıyasla daha yüksek aktiviteyle birlikte gerçekleşti. Bu, düşüşün sadece düşük likiditeden değil, satış baskısından kaynaklandığını gösteriyor. Ancak, fiyat stabilize oldukça hacim de hafiflemeye başladı; bu da satıcıların aciliyetinin azaldığına işaret ediyor.
Bitkin savunmacı bir konsolidasyon aşamasına giriyor gibi görünüyor. Yükseliş momentumunu yeniden kazanmak için fiyatın daha kısa vadeli hareketli ortalamaların üzerine çıkması gerekecek. Tersine, mevcut destek seviyesini tutmayı başaramazsa, düzeltici düşüş devam edebilir.
Sıkça Sorulan Sorular
SSS Motoru Durdu 8 Milyarlık Ekim Şoku Bitcoin'in Likidite Krizi
Başlangıç Tanım Soruları
1 Bu bağlamda "Motor Durdu" ne anlama geliyor?
Bitcoin spot piyasasının, büyük ve beklenmedik bir likidite çekilmesi nedeniyle aniden sorunsuz işleme yeteneğini kaybetmesini tanımlayan bir metafordur.
2 Kriptoda likidite krizi nedir?
Piyasada yeterince aktif alıcı ve satıcı olmadığı durumdur. Bu, varlıkları fiyatta dramatik bir dalgalanmaya neden olmadan hızlıca almayı veya satmayı zorlaştırır. Çok az tüccarın olduğu bir pazar yeri gibidir; tek bir büyük emir her şeyi alt üst edebilir.
3 8 Milyarlık Ekim Şoku neydi?
Ekim 2023'te, büyük borsalardaki Bitcoin spot piyasası emir defterlerinden yaklaşık 8 milyar dolar değerinde likiditenin hızla çekildiği belirli bir olaya atıfta bulunur. Bu ani çekilme, piyasaların normal işleyişini şok etti.
4 Spot piyasa nedir?
Spot piyasa, Bitcoin gibi kripto paraların anlık teslimat ve takas için alınıp satıldığı yerdir. Vadeli işlemler veya türev piyasaların aksine, çoğu perakende yatırımcının kullandığı birincil piyasadır.
İleri Mekanik Sorular
5 Emir defterlerinden 8 milyar doların çekilmesi nasıl bir krize neden olur? O para orada zaten bekliyor muydu?
Evet, açık alım ve satım emirleri olarak orada bekliyordu. Piyasa yapıcılar ve büyük tüccarlar bu emirleri çektiğinde, piyasanın tamponu yok olur. En yüksek alım emri ile en düşük satım emri arasındaki boşluk dramatik şekilde genişler; bu da işlem yapmayı maliyetli ve oynak hale getirir. 1 milyon dolarlık bir işlem, fiyatı %0,1 yerine %2 hareket ettirebilir.
6 Bu büyük likidite çekilmesine ne sebep oldu?
Birincil tetikleyici, Ekim 2023'te ABD Hazine getirilerindeki keskin yükseliş ve daha güçlü bir ABD dolarıydı. Bu, geleneksel ve daha az riskli varlıkları daha cazip hale getirdi. Likiditenin çoğunu sağlayan büyük kurumsal oyuncular ve piyasa yapıcılar, portföylerini yeniden dengelemek veya başka yerlerdeki teminat çağrılarını karşılamak için Bitcoin gibi riskli varlıklardan sermaye çekerek bir domino etkisi yarattı.
7 Fiyat çöküşü ile likidite krizi arasındaki fark nedir?
Fiyat çöküşü, bir varlığın değerindeki keskin bir düşüştür. Likidite krizi ise, piyasanın işlem yapma kabiliyetindeki bir bozulmadır; fiyatın kendisi nispeten sabit kalabilirken, onu hareket ettirmek çok daha zor ve maliyetli hale gelir.