Bitcoin kan være på vej mod sin værste uge siden november 2022 efter et kraftigt fald til en otte-måneders laveste kurs på $80.000 på fredag. Analytikere peger på 10. oktober som starten på nedturen, hvor en massiv likvidering udslettede næsten $21 milliarder på få minutter, hvilket udløste flash-crashes og vedvarende markedsnervøsitet.
Crypto Banter-grundlæggeren Ran Neuner mener, han ved, hvorfor markedet har haft svært ved at komme sig. Ifølge ham har Digital Asset Treasuries (DAT'er) såsom Strategy (MSTR) været nøglekøbere i denne cyklus. Deres mål er at vokse sig store nok til at blive inkluderet i store indeks. Når de først er inkluderet, er passive indeksfonde nødt til at købe deres aktier, hvilket hjælper dem med at ekspandere yderligere og komme ind i endnu flere indeks – hvilket skaber en selvforstærkende cyklus.
Den 10. oktober rejste indeksudbyderen MSCI imidlertid et kritisk spørgsmål: bør virksomheder, der primært holder kryptoaktiver, klassificeres som "virksomheder" eller "fonde"? Hvis de betragtes som fonde, vil de ikke længere være kvalificerede til passive indeks. Det betyder noget, fordi fonde opererer i cyklusser – de køber aktiver, vokser og kvalificerer sig til flere indeks. En afgørelse forventes den 15. januar 2026. Hvis DAT'er klassificeres som fonde, advarer Neuner om, at virksomheder som Strategy kunne blive fjernet fra indeks, hvilket tvinger pensionsfonde og andre passive investorer til at sælge deres aktier.
Da DAT'er har drevet meget af købet i denne markedscyklus, forstod investorerne hurtigt implikationerne af MSCI's meddelelse og justerede deres positioner. 10. oktober ser nu ud til at være et vendepunkt, hvor markedet anerkendte store risici for krypto og dens struktur.
Fremad ser Neuner, at markedet forventes at fortsætte med at falde indtil december. Hvis MSCI's afgørelse går imod DAT'er, kan en betydelig udsalg følge, da investorer forbereder sig på mulig udelukkelse fra indeks. Men hvis afgørelsen er gunstig, kunne det genantænde et opholdsmarked for Bitcoin og andre kryptovalutaer.
I øjeblikket er Bitcoin kommet sig lidt til $84.880, selvom den stadig er 32% under sin tidlige oktober-rekordhøjde på $126.000 – kun dage før nedturen startede.
Ofte stillede spørgsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over ofte stillede spørgsmål om de potentielle risici for kryptomarkedet før en stor MSCI-afgørelse, designet til at være klar og hjælpsom for alle forståelsesniveauer.
Generelle begynder-spørgsmål
1. Hvad er MSCI?
MSCI er et virksomhed, der skaber aktieindeks som MSCI World Index. Disse indeks bruges af store investeringsfonde som benchmark for at vejlede, hvor de placerer deres penge.
2. Hvordan kan en beslutning på aktiemarkedet påvirke Bitcoin?
Store institutionelle investorer forvalter ofte både aktier og krypto. En stor beslutning fra MSCI kan forårsage store bevægelser på aktiemarkedet. Hvis investorer bliver nervøse og sælger aktier, kan de også sælge risikable aktiver som Bitcoin for at dække tab eller reducere risiko.
3. Hvad betyder en udsalg?
En udsalg er en periode, hvor et stort antal mennesker sælger en aktiv på samme tid, hvilket får dens pris til at falde hurtigt.
4. Hvorfor betragtes Bitcoin som en mere risikofyldt aktiv?
Sammenlignet med traditionelle aktiver som statsobligationer eller blue-chip-aktier er Bitcoins pris meget mere volatil. I tider med økonomisk usikkerhed flytter investorer ofte deres penge til aktiver, de opfatter som sikre.
Avancerede markedspåvirknings-spørgsmål
5. Hvilke specifikke MSCI-beslutninger kunne udløse en krypto-udsalg?
Beslutninger, der signalerer et skift i den globale økonomiske stemning, er afgørende. Dette inkluderer:
- Omvurdering af et større lands marked
- Ændringer i indekssammensætning, der tvinger store fonde til at købe eller sælge milliarder i aktier, hvilket skaber bredere markedsvolatilitet
- Enhver beslutning, der styrker den amerikanske dollar, da en stærk dollar ofte presser risikable aktiver som krypto
6. Kunne denne beslutning direkte forårsage et Bitcoin-krak?
Det er usandsynligt, at det er den direkte årsag. Det mere sandsynlige scenarie er, at en MSCI-beslutning udløser volatilitet i traditionelle markeder, som derefter spilder over på kryptomarkedet som en sekundær effekt.
7. Hvilke andre faktorer kunne kombineres med en MSCI-beslutning for at forværre en udsalg?
En perfekt storm kunne inkludere:
- Høje inflationsdata eller høgekommentarer fra Federal Reserve
- Geopolitiske spændinger, der forårsager markedsomspændende frygt
- Likvideringer på krypto-derivatmarkedet, der forstærker nedadgående bevægelse