خلاصه: کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا به صندوق سرمایهگذاری خطرپذیر آرک (ARK Venture Fund) معافیت اصلاحی برای دو کلاس جدید سهام اعطا کرده است. این ساختار شامل یک کلاس بورسی و یک کلاس توکنیزه است که مالکیت آنها میتواند با استفاده از فناوری دفتر کل توزیعشده ثبت شود. این حکم چنین ساختاری را مجاز میداند، اما آرک اعلام نکرده است که سهام جدید در حال حاضر معامله میشوند.
صندوق سرمایهگذاری خطرپذیر آرک حکمی از کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا دریافت کرده است که به آن اجازه میدهد دو روش توزیع بسیار متفاوت را برای همان محصول سرمایهگذاری پایه آزمایش کند. بیانیه شماره IC-36333 به صندوق سرمایهگذاری خطرپذیر آرک و مدیریت سرمایهگذاری آرک معافیت اصلاحی تحت قانون شرکتهای سرمایهگذاری اعطا میکند و به صندوق اجازه میدهد یک کلاس بورسی و یک کلاس توکنیزه ایجاد کند.
یک صندوق، دو روش جدید برای نگهداری آن
کلاس بورسی قرار است در یک بورس اوراق بهادار ملی فهرست شود. کلاس توکنیزه فراتر میرود. سوابق مالکیت آن سهام میتواند با استفاده از فناوری دفتر کل توزیعشده نگهداری شود و معامله احتمالاً از طریق سیستمهای معاملاتی جایگزین انجام شود. این تفاوت معناداری با صرف قرار دادن نماد یک صندوق روی زنجیره بهعنوان یک لایه بازاریابی است. حکم کمیسیون بورس و اوراق بهادار به ساختار قانونی میپردازد که یک صندوق ثبتشده برای حفظ یک کلاس توکنیزه در کنار منافع متعارف صندوق نیاز دارد. همچنین به آرک راهی میدهد تا آزمایش کند آیا سوابق مالکیت مبتنی بر بلاکچین میتواند در کنار الزامات انتقال، نگهداری و حمایت از سرمایهگذار که از قبل برای شرکتهای سرمایهگذاری ثبتشده اعمال میشود، کار کند.
مجوز همانند عرضه نیست
یک تمایز مهم: کمیسیون بورس و اوراق بهادار حکم معافیت را اعطا کرده است، اما اعلام نکرده که کلاس توکنیزه آرک در حال حاضر روی یک سیستم معاملاتی جایگزین فعال است. آرک نیز در مطالب بررسیشده برای این گزارش تاریخ عرضه تجاری فوری تعیین نکرده است. این باعث میشود این یک داستان زیرساخت نظارتی باشد، نه یک داستان عرضه محصول. با این حال، این حکم قابل توجه است زیرا صندوقهای توکنیزه بهطور فزایندهای از آزمایشهای سفارشی بازار خصوصی به ساختارهایی حرکت میکنند که برای قرار گرفتن در چارچوب قانون اوراق بهادار تثبیتشده طراحی شدهاند. آرک اکنون مجوز نظارتی برای ساخت این کلاسهای جدید سهام دارد. سؤال بعدی این است که چه زمانی تصمیم میگیرد آنها را به گردش واقعی درآورد.
این مقاله توسط میز خبر نوشته و توسط ساموئل ری ویرایش شده است.
سؤالات متداول
سؤالات متداول تأیید کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا برای کلاسهای سهام توکنیزه و بورسی صندوق سرمایهگذاری خطرپذیر آرک
سؤالات مبتدی
کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا دقیقاً چه چیزی را تأیید کرد
کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا به صندوق سرمایهگذاری خطرپذیر آرک اجازه داد دو نسخه از سهام خود را ارائه دهد: سهام بورسی سنتی و سهام توکنیزه. هر دو نماینده همان صندوق هستند، فقط در اشکال مختلف
صندوق سرمایهگذاری خطرپذیر آرک چیست
این یک صندوق سرمایهگذاری است که توسط آرک اینوست مدیریت میشود و به سرمایهگذاران امکان دسترسی به شرکتهای مرحله خطرپذیر خصوصی، استارتاپها و کسبوکارهای در مرحله رشد اولیه را میدهد که هنوز بهطور عمومی معامله نمیشوند
سهام توکنیزه به چه معناست
سهام توکنیزه نمایشهای دیجیتالی سهام صندوق هستند که روی یک بلاکچین ثبت میشوند. بهجای اینکه فقط در یک حساب کارگزاری ظاهر شوند، مالکیت شما همچنین روی یک دفتر کل توزیعشده ردیابی میشود
کلاس سهام بورسی چیست
این نسخه سنتی است—سهامی که در ساعات بازار در یک بورس سهام معامله میشود و از طریق یک حساب کارگزاری معمولی خرید و فروش میشود
آیا سهام توکنیزه و بورسی سرمایهگذاریهای متفاوتی هستند
خیر. آنها نماینده همان صندوق پایه و همان سبد شرکتها هستند. تفاوت در نحوه ثبت مالکیت و نحوه معامله سهام است
چرا این موضوع مهم است
این یکی از اولین بارهایی است که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا به یک صندوق اجازه داده هم کلاسهای سهام سنتی و هم مبتنی بر بلاکچین را ارائه دهد. این نشان میدهد که تنظیمکنندگان در حال باز کردن در به روی سرمایهگذاریهای سنتی توکنیزه هستند
آیا سرمایهگذاران عادی میتوانند این سهام را بخرند
دسترسی بستگی به قوانین صندوق و کارگزار شما دارد. برخی عرضههای توکنیزه ممکن است الزامات واجد شرایط بودن یا محدودیتهای پلتفرم داشته باشند، بنابراین با کارگزاری یا اسناد صندوق خود بررسی کنید
سؤالات متوسط
مزایای سهام توکنیزه چیست
مزایای بالقوه شامل تسویه سریعتر، امکان معامله ۲۴/۷، مالکیت کسری و قابلیت انتقال آسانتر است. همچنین میتواند با گذشت زمان هزینههای پشتیبان اداری را کاهش دهد
آیا سهام توکنیزه در آخر هفتهها یا تعطیلات معامله میشوند
لزوماً نه. حتی اگر بلاکچین ۲۴/۷ کار کند، سهام صندوق ممکن است همچنان تابع ساعات بازار، نقدینگی یا قوانین پلتفرم باشد. شرایط خاص را بررسی کنید
آیا سهام توکنیزه همان قیمت سهام بورسی را خواهند داشت
آنها باید همان ارزش خالص دارایی را دنبال کنند، اما قیمتها ممکن است به دلیل نقدینگی، ساعات معاملات یا صرف و تخفیف پلتفرم کمی متفاوت باشد
چگونه بدانم سهام توکنیزه من واقعی است
مالکیت روی بلاکچین ثبت میشود و باید قابل تأیید باشد. صندوق و نماینده انتقال آن باید