암호화폐 시장 연구원 돔(@traderview2)이 국내 업비트 거래소에서 지속적으로 XRP를 매도하는 알고리즘 매도자로 보이는 존재를 식별했다고 주장합니다. 그의 추정에 따르면, 이 매도자는 지난 10개월 동안 XRP/KRW 시장에 약 33억 XRP를 유출시켰습니다. 이 분석이 정확하다면, 업비트의 XRP 유동성 문제는 광범위한 시장 심리의 단순한 반영이 아니라 거래소 특정 문제임을 시사합니다.
돔은 업비트의 XRP/KRW 쌍에서 이루어진 8,200만 건의 거래를 분석하여 시간에 따른 순편차를 매핑했습니다. 그의 주요 발견은 "거의 1년 동안 24/7로 운영되는 50억 달러 규모의 단방향 매도 파이프라인"이었습니다. 그는 극심한 일중 변동성을 목격한 후 이 조사를 시작했습니다. 그는 "어제의 가격 움직임으로 시작했습니다: 17시간 동안 누적 거래량 델타(CVD)가 -5,700만 XRP였죠. 정말 말도 안 되는 수준이었습니다"라고 적었습니다. "그래서 포렌식 쿼리를 실행했어요—봇 지문 분석, 빙산 주문 탐지, 세탁 거래 확인 등이요. 매도는 실제였습니다. 알고리즘에 의한 거래였죠. 거래의 61%가 10ms 이내에 체결됐습니다. 단일 봇이 33초의 일시 정지 한 번만으로 17시간 연속 실행되었습니다."
돔은 -5,700만 XRP라는 누적 거래량 델타를 이상치로 치부하기보다는 시야를 넓혀 더 장기적인 패턴에 부합한다는 사실을 발견했습니다. 그는 "-5,700만 XRP는 이상치가 아닙니다"라고 적으며, "업비트 XRP/KRW는 지난 10개월 동안 매달 순매도 상태였습니다"라고 말하고, 4월(-1.65억), 7월(-1.97억), 10월(-3.82억), 1월(-3.7억)과 같이 순매도가 극심했던 달을 예로 들었습니다. 총계로 그는 "순매도 규모가 33억 XRP, 약 50억 달러"라고 집계했습니다.
또한 그는 이 유동성이 유난히 일관적이라고 지적했습니다. 돔은 "46주 중 단 1주만이 순매수였습니다. 딱 한 주요"라고 적으며, "주중/주말 구분이 없고", "하루 중 어느 시간대에도 전체적으로 매수가 매도를 압도하는 경우가 없었다"고 덧붙였습니다. 이러한 지속성 때문에 그는 이를 자의적 거래가 아닌 "인프라"라고 표현했습니다.
그의 분석에서 핵심 부분은 거래소 간 비교입니다. 돔은 바이낸스의 XRP/USDT 시장이 동일 기간 동안 훨씬 적은 매도 압력을 보였다고 말했습니다—"동일한 코인에 대해 2~5배 적은 매도 압력이었습니다." 그는 6월 중 한 시기를 지적하며 "바이낸스는 순매수인 반면 업비트는 -2.18억 XRP를 유출시켰다"고 말했습니다. 또한 두 거래소의 시간당 유동성 간 상관관계가 0.37에 불과해 약하다고 지적하며, 이는 업비트의 매도가 글로벌 추세를 반영하기보다는 지역적 요인에 의해 주도된다는 것을 의미한다고 설명했습니다.
돔의 가격 관찰은 또 다른 차원을 추가했습니다. 그는 4월부터 9월까지 업비트의 XRP가 "바이낸스보다 3~6% 낮게" 거래되었다고 말하며, 이를 "역김치 프리미엄"이라고 불렀습니다. 이는 매도자가 다른 곳에서 가능한 가격보다 지속적으로 불리한 가격을 수용할 의사가 있었음을 시사합니다. 돔은 "매도자들은 수개월 동안 글로벌 시장에서 가능한 가격보다 6% 불리한 가격을 수용했습니다"라고 적었습니다. "그들은 가격을 신경 쓰지 않습니다. 그들은 원화가 필요하거나, 업비트 사용이 강제되어 있거나, 한국 보유자들이 수익을 실현하는 중일 것입니다..."
그는 이후 10월 10일경 발생한 구조적 변화를 강조했습니다. 돔은 "한국 개미들이 열광했습니다. 프리미엄이 하루 만에 -0.07%에서 +2.4%로 뒤집혔습니다. 거래 건수는 5배 증가해 83만 2천 건이 되었죠"라고 적으며, 그 이후로 프리미엄이 "단기간만 마이너스를 기록했다"고 덧붙였습니다. 이러한 변화에도 불구하고 매도자는 물러서지 않았고, 오히려 속도가 가속화되었습니다. "그리고 매도자들은요? 그들의 일일 매도 속도가 두 배가 되었습니다. 하루 -630만 XRP에서 -1,120만 XRP로요."
돔은 또한 바이낸스에서의 XRP 성과에 따라 날짜를 분류했는데, 업비트의 유동성이 하락일, 특히 폭락 시에 심하게 마이너스로 치우친다는 사실을 발견했습니다. 그는 체계적 매도와 개인 투자자 행동 간의 피드백 루프로 이 역학을 요약했습니다: "급등하는 날에는 한국 개미들이 매수합니다..." 그는 시장이 순매수 포지션으로 전환되어 투자자들이 자산을 축적하고 있다고 언급했습니다. 가격이 폭락하는 날에는 체계적 매도자와 개인 투자자의 공포가 서로를 증폭시켜 매도 압력이 8배 더 무거워집니다. 한편, 한국 개인 투자자들은 모든 가격 급등 시 매수하는 반면, 파이프라인은 이러한 모든 활동 속에서 매도합니다.
"기계 대 개인"의 역학을 설명하기 위해 돔은 양측의 주문 패턴을 비교했습니다. 그는 매도 주문이 종종 10, 50, 100, 500, 1,000 XRP와 같은 둥근 숫자 묶음으로 들어오며, 거래의 57-60%가 10밀리초 이내에 체결된다고 관찰했습니다. 반대로, 매수 주문은 2.535, 3.679, 2.681 XRP와 같은 작은 소수점 단위로 자주 나타났습니다. 그는 이 패턴이 투자자가 일정 금액의 원화 상당 XRP를 매수하는 한국 원화 기준 개인 투자자 거래와 일치한다고 제안했습니다. 그는 "한쪽은 개인 투자자처럼 보이고, 다른 쪽은 기계처럼 보입니다"라고 적었습니다.
이 활동의 규모는 해당 글이 주목받는 데 도움이 되었습니다. 돔은 "33억 XRP"—XRP의 유통 공급량의 5.4%에 해당—가 10개월 동안 단일 거래소의 하나의 거래 쌍을 통해 이동했다고 강조했습니다. 그는 자신의 분석이 "수집한 8,200만 건의 업비트 거래와 4억 4,400만 건의 바이낸스 거래"와 같은 상세한 거래 데이터에 기반했다고 강조했습니다.
돔은 매도 배후의 특정 주체를 확인하지는 않았지만, 추가 조사를 위한 핵심 질문을 제기했습니다: 누가 한 해 동안 매달 3~4억 달러 상당을 꾸준히 매도할 수 있으며, 6%의 가격 할인에도 무관심해 보이고, 특별히 원화가 필요하거나 업비트 사용이 제한된 존재일까요?
보고 당시 XRP는 1.45달러에 거래되고 있었습니다.
자주 묻는 질문
물론 커뮤니티를 뜨겁게 달구고 있는 한국 XRP 거래소 데이터에 대한 FAQ 목록입니다. 초보자와 경험 많은 참여자 모두에게 도움이 되도록 설계되었습니다.
초보자용 - 일반 질문
1. 사람들이 이야기하는 이 한국 XRP 데이터가 정확히 무엇인가요?
이는 주요 한국 암호화폐 거래소의 거래 데이터를 가리키며, XRP가 한국에서 비트코인을 넘어서는 등 일일 거래량 기준으로 꾸준히 가장 많이 거래되거나 가장 많이 거래되는 암호화폐 중 하나임을 보여줍니다.
2. 이 데이터가 왜 그렇게 중요한 문제인가요?
한국은 세계에서 가장 활발하고 열정적인 개인 투자자 암호화폐 시장 중 하나를 보유하고 있기 때문에 중요합니다. 거래량이 그곳에 집중되면 XRP의 글로벌 가격과 시장 심리에 상당한 영향을 미칠 수 있으며, 강력한 지역적 수요를 보여줍니다.
3. 김치 프리미엄이 무엇이며, XRP에도 적용되나요?
김치 프리미엄은 높은 국내 수요와 자본 통제로 인해 암호화폐가 종종 글로벌 거래소보다 한국 거래소에서 더 높은 가격에 거래되는 현상입니다. XRP는 자주 이 프리미엄을 나타내며, 한국에서의 강렬한 인기를 부각시킵니다.
4. 암호화폐 초보자입니다. XRP가 특히 한국에서 인기 있는 이유는 무엇인가요?
이유는 복잡하지만, 주요 요인으로는 주요 한국 거래소에의 초기 상장, 리플 랩스의 아시아-태평양 지역 강력한 마케팅, 한국 금융 기관과의 파트너십, 그리고 한국 개인 투자자들 사이의 알트코인 거래에 대한 문화적 친화도 등이 포함됩니다.
고급 - 시장 중심 질문
5. 한국에서의 높은 거래량이 글로벌 가격 상승을 의미하나요?
꼭 그렇지는 않습니다. 이는 강력한 지역적 수요를 나타내며 단기적인 가격 급등을 일으킬 수 있지만, 글로벌 가격은 전 세계적인 공급과 수요에 의해 결정됩니다. 그러나 지속적으로 높은 거래량은 일반적으로 강세 지표로 간주됩니다.
6. 이 맥락에서 거래량과 점유율의 차이는 무엇인가요?
거래량: 주어진 기간 동안 한국 거래소에서 매수 및 매도된 XRP의 총 가치입니다. 높은 거래량은 많은 활동을 의미합니다.
점유율: 해당 거래소에서 XRP가 전체 암호화폐 거래량에서 차지하는 비율입니다. XRP 점유율이 40%라면, 그날 해당 거래소에서 거래된 모든 자금의 40%가 XRP 쌍에 대한 거래였음을 의미합니다.