比特币可能正面临2022年11月以来最糟糕的一周——周五暴跌至8万美元的八个月低点后，分析师将10月10日视为本轮下跌的起点：当时巨额清算在数分钟内蒸发近210亿美元，引发闪崩并持续扰动市场情绪。
加密货币分析师Ran Neuner指出，数字资产国债机构（如微策公司）本是本轮周期的主要买家，其目标是达到纳入主要指数的规模。一旦入围，被动指数基金必须配置其股票，形成自我强化的增长循环。但10月10日指数供应商MSCI提出关键质疑：主要持有加密资产的企业应归类为"公司"还是"基金"？若被判定为基金，将失去被动指数准入资格。这项预计于2026年1月15日公布的裁决若对DATs不利，可能引发养老金等被动投资者抛售相关股票。
由于DATs是本轮买盘的重要支撑，市场迅速洞察MSCI声明的潜在影响并调整头寸。10月10日由此成为市场认知加密资产结构性风险的转折点。Neuner预计跌势或将延续至12月，若MSCI最终不利裁决落地，可能引发大规模抛售；反之则有望重燃比特币牛市。
当前比特币虽回升至84,880美元，较10月初创下的12.6万美元历史高点仍下跌32%，而暴跌正始于该峰值出现数日之后。
常见问题解答
【基础概念篇】
1. MSCI是什么？
全球指数编制公司，其发布的MSCI全球指数等系列是大型投资基金配置资产的重要基准。
2. 股市决策为何影响比特币？
机构投资者常统筹管理股票与加密资产。MSCI重大决策引发股市震荡时，投资者可能同步抛售比特币等高风险资产以控制风险。
3. 何为抛售潮？
大量投资者集中抛售某类资产导致价格急速下跌的现象。
4. 比特币为何属高风险资产？
相较于国债或蓝筹股等传统资产，比特币价格波动剧烈。经济不确定性加剧时，资金更倾向流向避险资产。
【市场影响篇】
5. 哪些MSCI决策可能引发加密市场抛售？
• 对主要国家市场的信用评级调整
• 指数成分变动迫使基金大规模调仓
• 任何强化美元走势的决策（美元走强通常压制风险资产）
6. 会直接导致比特币崩盘吗？
直接触发可能性较低，更可能通过传统市场波动间接传导至加密领域。
7. 哪些因素可能加剧抛售？
• 通胀数据超预期或美联储鹰派表态
• 地缘政治冲突引发市场恐慌
• 加密衍生品市场连锁清算放大跌幅