Společnost Circle (CRCL), která stojí za stablecoinem USDC, zaznamenala prudký pokles své akcie od silné premiéry na Nasdaq letos na jaře. Poté, co 23. června, pouhých 18 dní po vstupu na burzu, dosáhla maxima 298 dolarů, akcie klesly o 68 % na přibližně 82 dolarů.
Jak se Circle blíží ke konci tzv. lock-up období – doby, kdy mají insideri zakázáno prodávat akcie – čelí historickým překážkám. Ačkoli společnost těžila z příznivějšího regulatorního prostředí pro digitální aktiva v důsledku politiky prezidenta Trumpa, minulé trendy naznačují budoucí výzvy.
Analytik Dan Dolev z Mizuho upozornil, že lock-up období, které obvykle trvá 180 dní po IPO, skončí dva dny poté, co Circle v pátek zveřejní výsledky za třetí čtvrtletí. Podle studie Mizuho, která analyzovala přes 750 IPO s tržní kapitalizací nad 1 miliardu dolarů, 58 % společností, které před koncem lock-up období překonaly výkonnost indexu S&P 500, jej v následujících 180 dnech zaostalo, s průměrným poklesem asi 2 %.
Vyhlídky jsou horší pro společnosti, které v roce po IPO nesplní očekávání tržeb – ty zaostávají za S&P 500 v průměru o 10 %. Mizuho se domnívá, že Circle by mohla spadat do této kategorie. Většina příjmů Circle pramení z úroků z rezerv USDC držených v krátkodobých amerických státních dluhopisech, repo operacích a hotovosti. Pokud úrokové sazby klesnou nebo růst USDC zpomalí více, než se očekávalo, příjmy by mohly utrpět.
Dolev uvedl: "Podle našeho názoru bude CRCL v nadcházejících letech pravděpodobně čelit snížení konsenzuálních odhadů kvůli klesajícím sazbám, méně výraznému šíření stablecoinu USDC a rostoucím distribučním nákladům."
Navzdory těmto obavám Circle ve zprávě za třetí čtvrtletí překonala odhady příjmů a zisku. Po této zprávě JP Morgan upgradoval akcii z podváhy na nadváhu a zvýšil cílovou cenu z 94 na 100 dolarů, s odkazem na rostoucí adopci stablecoinů jako je USDC mainstreamovými finančními institucemi.
Avšak analytik JP Morgan Kenneth Worthington poznamenal, že blížící se konec lock-up období již akcii tížil. Současný pokles vnímá jako "příležitost k nákupu za nízkou cenu" a naznačuje, že pokles po skončení lock-upu mohl stlačit akcii pod její projektovanou hodnotu pro prosinec 2026, což ukazuje na potenciál budoucích zisků.
Často kladené otázky
Samozřejmě, zde je seznam ČKO o prudkém poklesu akcií Circle, navržený tak, aby byl jasný, stručný a užitečný pro investory všech úrovní.
Začátečnické – Definiční otázky
1. Co je Circle a čím se zabývá?
Circle je finančně-technologická společnost, nejznámější díky USD Coinu, stablecoinu, který má vždy hodnotu jednoho amerického dolaru. Pomáhá firmám uskutečňovat digitální platby pomocí blockchainové technologie.
2. Co je IPO?
IPO neboli počáteční veřejná nabídka je, když soukromá společnost poprvé prodá své akcie veřejnosti na burze. Tak se společnost stává veřejně obchodovatelnou.
3. Co znamená, když akcie prudce klesne nebo spadne o 70 %?
Znamená to, že cena jedné akcie společnosti dramaticky poklesla. Kdybyste koupili akcii za 10 dolarů a klesla by o 70 %, vaše akcie by nyní měla hodnotu pouze 3 dolary. To představuje obrovskou ztrátu hodnoty pro investory, kteří nakoupili za vyšší cenu.
Otázky týkající se konkrétní události
4. Proč akcie Circle tolik klesly hned po IPO?
Akcie klesly, protože investiční poptávka byla mnohem nižší, než se očekávalo. Mnoho lidí bylo opatrných při nákupu akcií kvůli obavám o ziskovost společnosti, regulatorní prostředí pro krypto a celkovou výkonnost nedávných IPO.
5. Na jaký konkrétní poplach analytici upozorňují?
Analytici varují, že Circle může mít potíže s dosažením stabilního zisku. Mají obavy z intenzivní konkurence, nákladů na provoz podniku a zda existuje dostatečně velký trh pro její služby, aby generovaly významné výdělky.
6. Ztratil také stablecoin Circle, USDC, na hodnotě?
Ne, USD Coin je stablecoin, což znamená, že je navržen tak, aby si udržel stabilní hodnotu 1,00 USD. Prudký pokles se týká hodnoty společnosti, která vytvořila USDC, ne této digitální měny samotné.
Pokročilé – Otázky zaměřené na investory
7. Jak se liší přímý zápis společnosti na burzu od tradičního IPO a sehrálo to nějakou roli?
Circle vstoupila na veřejný trh prostřednictvím přímého zápisu, kde jsou stávající akcie prodávány přímo veřejnosti, aniž by společnost získávala nové peníze nebo používala banky k stanovení počáteční ceny. To může někdy vést k vyšší cenové volatilitě v prvních dnech obchodování, protože není přítomen underwriter.