宏观交易员Plur Daddy（@plur_daddy）认为，比特币在2026年的前景较少取决于加密货币领域的具体事件，而更多取决于美国流动性状况能否在风险资产经历异常紧缩期后回归常态。他指出，由于杠杆增速超过美联储资产负债表扩张速度，银行准备金短缺已导致金融体系的"管道系统"承压。这种压力造成了股市震荡轮动的表现，同时也使加密货币面临艰难环境。
进入新的一年，他预计将出现若干渐进式转变，即使不会催生新的"宽松"政策体系，也可能推动市场条件从紧缩回归中性。他概括了四大关键宏观主题：
首先是美联储的准备金管理购买计划（RMP）。自宣布从12月起连续三个月每月购买400亿美元以来，美联储首月额度已完成380亿美元收购。他指出，由于年末财务调整影响尚未显现，但情况即将改变。他强调该计划旨在缓解融资压力，而非像量化宽松那样刺激市场上涨。虽然难以精确测算准备金缺口，他估计规模在1000-2000亿美元之间，这意味着单月RMP虽不能解决所有问题，但对推动市场从紧缩转向常态具有实质意义。
其次是财政政策。他预计从1月1日起，受特定预算影响赤字将温和扩大，每月增加约120-150亿美元。他认为近期市场疲软部分源于关税政策导致的赤字收缩，因此即使部分逆转也具有渐进积极意义。同时指出银行监管压力将从1月1日起减轻，更广泛的放松管制可能在2026年实现。
第三是通胀降温与美联储政策路径。他指出市场隐含通胀预期正在下降，形成"金发女孩"格局——经济疲软但未过度疲软，为美联储持续降息创造空间。虽然市场目前仅定价2024年两次降息，但他预计正常政策环境下将接近四次，若特朗普赢得大选降息幅度可能更大。
最后，他认为政治因素可能通过美联储主席任命产生影响。他认为特朗普最看重忠诚度，且对现任主席鲍威尔怀有背叛感。若特朗普重返白宫，凯文·哈西特是极可能人选，此类提名可能利好黄金，或引发股市初期担忧，但"最终仍将上涨"。对于比特币，他的结论谨慎中偏向乐观——若这些宏观经济因素协同作用，"理论上这一切都应对加密货币有利"。他写道："我个人可能不会投资，因为这种情况下我更青睐黄金，且加密货币正成为耗费心力的赌注。"但他暗示了时机选择："若持看涨立场，当前或是布局时机。避免过度冒险，关注市场行为变化及流动性改善时的积极反应。"报道时比特币报价87,053美元。
**常见问题解答**
以下是关于分析师阐述可能影响2026年比特币走势的关键宏观经济因素的问答集，采用清晰对话式设计：
**新手入门·通用问题**
1. 什么是宏观经济因素？为何对比特币重要？
宏观经济因素是影响整体经济的大规模经济力量，如利率、通胀和政府政策。它们对比特币至关重要，因为这些因素会影响投资者行为。当传统市场动荡时，部分投资者会将比特币等资产作为替代选择。
2. 比特币真的与全球经济挂钩吗？我以为它是独立的
虽然比特币运行在去中心化网络上，但其价格深受全球经济影响。大多数人使用法定货币买卖比特币，因此中央银行和政府的决策直接影响资金流入或流出比特币等资产的动向。
3. 对比特币最重要的宏观因素是什么？
从历史数据看，中央银行货币政策——尤其是美联储的利率决策——始终是最重要的驱动因素。当利率处于低位或下降时，比特币往往表现更好，因为投资者寻求更高回报；当利率高企或上升时，资金常回流至更安全的生息资产。
**具体因素解析**
4. 2026年美国利率如何影响比特币？
- 若利率下调或保持低位：可能对比特币有利。借贷成本降低和储蓄收益下降会推动投资者转向比特币等风险资产以追求增长。
- 若利率高企或上升：可能对比特币不利。债券等安全资产变得更具吸引力，可能分流比特币资金。
5. 通胀因素呢？
比特币常被称为"数字黄金"，被视为对冲通胀的工具。若2026年通胀持续高企或飙升，人们为保护财富免遭贬值，对比特币的需求可能增加。但若央行通过大幅加息强力抑制通胀，这种负面压力可能压倒通胀对冲的叙事逻辑。
6. 2026年经济衰退会影响比特币价格吗？
情况较为复杂。严重衰退初期可能导致