Arthur Hayes dice que Maelstrom ha vendido toda su posición en Zcash después de que nuevas revelaciones sobre la vulnerabilidad de Orchard Pool hicieran más claros los riesgos para la integridad monetaria de ZEC. Este movimiento pone fin efectivamente a su reciente operación de la "Santísima Trinidad" que involucraba ZEC, NEAR y HYPE, mientras deja a Worldcoin como la apuesta relacionada con IA que el fondo aún mantiene. "La Santísima Trinidad ha muerto", escribió Hayes en X. "Lamentablemente, debido al exploit de Orchard Pool, tuve que liquidar toda nuestra bolsa de ZEC".
¿Por qué Hayes está liquidando Zcash ahora?
La publicación siguió a una declaración detallada de Zooko Wilcox, Jason McGee y Taylor Hornby, quienes describieron el problema como "La Vulnerabilidad de Falsificación de Orchard". Según su resumen, Hornby encontró una vulnerabilidad crítica en el pool Orchard de Zcash el 29 de mayo y la reportó a Zcash Open Development Lab, que coordinó una respuesta de emergencia completada para el 2 de junio. El punto clave fue contundente: la vulnerabilidad "podría haber sido explotada para crear de manera indetectable una cantidad ilimitada de ZEC falsificado dentro de Orchard".
Esa revelación cambió la forma en que el mercado veía la situación. Mensajes anteriores del ecosistema habían enfatizado que la vulnerabilidad había sido corregida, que no había evidencia de que hubiera sido explotada y que los fondos de los usuarios estaban seguros. Pero Wilcox, McGee y Hornby agregaron una advertencia importante: debido a las funciones de privacidad de Orchard, no hay forma de probar criptográficamente si la vulnerabilidad fue explotada mientras existía. Esta distinción está en el centro de la decisión de Hayes de salir.
"Aunque creo que es extremadamente improbable que haya ocurrido alguna acuñación, no se puede probar formalmente que sea imposible criptográficamente", escribió Hayes. "La narrativa de privacidad frente a la IA, el gobierno y las grandes tecnológicas exige perfección, no improbabilidad. Leí sobre el exploit ayer y no me di cuenta de cuánto entraba en conflicto con mi marco mental".
Josh Swihart, fundador y CEO de Zcash Open Development Lab, ofreció su propia explicación en una publicación titulada "Nunca Más". Describió el error de Orchard como una falla en una de las reglas del sistema: la regla estaba escrita de manera tan laxa que podía aceptar información falsa y aún así pasar. En otras palabras, el problema no era una fuga de privacidad sino una falla de solidez en el sistema de prueba, el tipo de problema que puede socavar la confianza en si era posible la creación de valor inválido dentro de un pool protegido.
La solución de emergencia requirió una acción de red coordinada en lugar de un simple parche de billetera o aplicación. ZODL y el ecosistema más amplio de Zcash se movieron para deshabilitar temporalmente las acciones de Orchard y luego restaurarlas con un circuito corregido. La solución puede haber cerrado la vulnerabilidad, pero para un activo de privacidad, el daño reputacional provino de la incertidumbre persistente: la ausencia de evidencia de falsificación no es lo mismo que una prueba criptográfica de que la falsificación nunca ocurrió.
Hayes dijo que la caída de aproximadamente el 30% en ZEC lo obligó a reconsiderar la posición. "La caída del 30% me hizo reconsiderar, y tuve que tomar ganancias en toda la posición", escribió. Su razonamiento no fue que hubiera ocurrido una explotación, sino que la tesis de privacidad que había adjuntado a ZEC requería un estándar más alto que una garantía probabilística.
La venta marca un rápido cambio con respecto a la apuesta de la "Santísima Trinidad" de Hayes del 22 de mayo, cuando agrupó HYPE, ZEC y NEAR como una canasta de tres tokens. "Cuando estás en una posición, operar es fácil: siéntate y mira cómo sube el número", escribió en ese momento, nombrando "HYPE, ZEC, NEAR la santísima trinidad". HYPE representaba la operación de derivados en cadena e ingresos por protocolo, NEAR el ángulo de IA y abstracción de cadenas, y ZEC la parte de privacidad. Un día antes de la venta de ZEC, Hayes ya había dicho que había liquidado todas sus posiciones en HYPE y NEAR, citando precios de energía más altos, próximas OPI importantes de IA y riesgo político en torno a la inteligencia artificial como razones para tomar ganancias.
Aun así, Hayes no cerró la puerta a Zcash. "Evaluaremos constantemente de nuevo", dijo. Escribió: "Reconsideraremos nuestra estrategia si mis suposiciones resultan ser incorrectas, y volveremos a comprar, con suerte a precios más bajos. La privacidad es invaluable, y no tengo problema en admitir que me equivoqué y volver a comprar a precios mucho más altos". Por ahora, Worldcoin sigue siendo la única señal pública de su cambio hacia inversiones relacionadas con IA. "Todavía mantenemos WLD y estamos emocionados de que Lord Elon aumente nuestras tenencias", agregó Hayes. Esto sigue a su reciente llamado público a un mercado alcista de WLD, vinculando el movimiento a la especulación renovada en torno a los activos de IA y una OPI de OpenAI. Al momento de escribir esto, ZEC había caído más del 45% en 24 horas. Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com.
Preguntas Frecuentes
Aquí hay una lista de preguntas frecuentes sobre Arthur Hayes vendiendo sus tenencias de Zcash mientras mantiene su apuesta en WLD
Preguntas Generales de Contexto
P ¿Quién es Arthur Hayes?
R Es el cofundador del exchange de criptomonedas BitMEX. Es un comerciante y comentarista muy conocido en el espacio cripto.
P ¿Arthur Hayes realmente vendió todo su Zcash?
R Sí. Según datos en cadena y declaraciones públicas de su fondo de inversión, ha salido por completo de su posición en Zcash.
P ¿Arthur Hayes todavía mantiene Worldcoin?
R Sí. Ha declarado públicamente que mantiene su apuesta en Worldcoin incluso después de vender Zcash.
Por qué el Movimiento
P ¿Por qué vendió Zcash?
R Citó un cambio de enfoque. Cree que la narrativa en torno a las monedas de privacidad como Zcash se está desvaneciendo en comparación con el potencial de proyectos centrados en la identidad como Worldcoin.
P ¿Por qué sigue apostando por Worldcoin?
R Piensa que la prueba de humanidad de Worldcoin resuelve un problema importante para las economías impulsadas por IA: verificar que un usuario es un humano real, no un bot. Ve esto como una oportunidad a largo plazo más grande.
P ¿Significa esto que Zcash es una mala inversión ahora?
R No necesariamente para todos. Solo significa que Hayes prefiere personalmente el perfil riesgo-recompensa de WLD sobre ZEC en este momento. Zcash todavía tiene una comunidad y un caso de uso para la privacidad.
Preguntas Técnicas y Prácticas
P ¿Cómo se enteró la gente de que vendió Zcash?
R A través de análisis en cadena. Carteras vinculadas a su fondo movieron grandes cantidades de ZEC a exchanges, señalando una venta. También lo confirmó en entrevistas.
P ¿Está haciendo corto en Zcash o solo vendiendo?
R Simplemente vendió sus tenencias a largo plazo. No está haciendo corto en Zcash públicamente.
P ¿Está comprando más Worldcoin ahora?
R No ha anunciado una compra específica nueva. Simplemente mantiene su posición existente, lo que significa que no la ha vendido.
Preguntas Avanzadas y Estratégicas
P ¿Cuál es la tesis detrás de su apuesta en WLD?