아서 헤이즈가 하이퍼리퀴드에 대한 강한 확신의 베팅을 걸고 있으며, 새로운 에세이에서 하이퍼리퀴드의 토큰 HYPE가 2026년 8월까지 150달러에 도달할 수 있다고 주장했습니다. 이는 광범위한 암호화폐 시장이 약세를 보이는 상황에서도 가능하다는 전망입니다. 그의 주장은 거래소 토큰에 대한 익숙한 논리를 따르지만, 중앙화된 거래소가 아닌 탈중앙화 영구 거래소가 가장 가치 있는 거래 활동을 장악하는 시장에 맞게 조정되었습니다.
헤이즈는 하이퍼리퀴드를 느리거나 횡보하는 시장에서 두각을 나타내는 자산으로 보고 있습니다. 왜냐하면 거래소는 가격 방향과 관계없이 수수료를 계속 창출할 수 있기 때문입니다. 그는 특히 하이퍼리퀴드의 경우 프로토콜 수익의 97%가 시장에서 HYPE를 매입하는 데 사용된다는 점을 강조했습니다. 그는 "하이퍼리퀴드는 지배적인 탈중앙화 영구 거래소로, 스테이블코인이 아닌 프로젝트 중 가장 큰 수익을 창출하는 프로젝트"라고 썼습니다. "암호화폐 전체에서 하이퍼리퀴드만큼 토큰 보유자에게 많은 돈을 돌려주는 프로젝트는 없습니다."
그의 150달러 목표는 현재 약 30달러인 가격에서 대략 5배 상승을 의미합니다. 이를 달성하기 위해 헤이즈는 하이퍼리퀴드가 30일 연간 수익을 14억 달러로 끌어올려야 한다고 말합니다. 이는 작년 8월에 달성했던 수준입니다. 그의 모델은 또한 시장이 토큰의 가치 평가를 약 12배에서 대략 25.2배로 재평가할 것이라고 가정하는데, 이는 주요 전통적 거래소보다 낮거나 비슷한 수준입니다.
그의 논증의 핵심 부분은 하이퍼리퀴드가 성공하기 위해 암호화폐 파생상품 거래의 전반적인 성장이 필요하지 않다는 것입니다. 단지 중앙화 거래소로부터 시장 점유율을 계속 가져오기만 하면 됩니다. 헤이즈는 시장 점유율이 3.97% 포인트 증가하면 하이퍼리퀴드가 14억 달러의 연간 수익률로 돌아갈 수 있다고 계산했습니다.
그는 하이퍼리퀴드의 무허가 영구 상품 상장 프레임워크인 HIP-3를 다음 단계의 엔진으로 지목합니다. 50만 HYPE를 스테이킹한 사용자는 플랫폼의 매칭 및 마진 엔진을 사용하여 시장을 시작할 수 있습니다. 헤이즈는 은, 금, 나스닥 100, S&P 500과 같은 시장에서의 초기 성과를 강조했습니다. "불과 4개월 만에 HIP-3 거래량이 하이퍼리퀴드 총 수익의 거의 10%를 차지합니다"라고 그는 썼습니다. "무허가 상장은 항상 탈중앙화 거래소의 성배였으며, 거래량의 빠른 성장은 이것이 하이퍼리퀴드가 경쟁사와 차별화되는 방법임을 증명합니다." 그의 모델은 HIP-3 수익이 향후 6개월 동안 160% 성장할 것이라고 가정합니다.
그는 또한 무허가 예측 시장을 가능하게 할 수 있는 HIP-4를 기본 시나리오에 포함되지 않은 잠재적 상승 요인으로 언급했습니다.
경쟁에 대해 논하면서, 헤이즈는 탈중앙화 영구 거래소의 헤드라인 거래량이 세탁 거래, 포인트 파밍 및 기타 인센티브로 왜곡될 수 있어 원시 거래량이 실제 사용을 측정하는 데 부적절한 지표라고 주장합니다. 대신, 그는 미결제약정에 실제 자본이 필요하기 때문에 평균 일일 거래량 대 미결제약정 비율(ADV-to-OI)을 선호합니다. 이를 기준으로, 그는 하이퍼리퀴드가 상위 5개 탈중앙화 영구 거래소 중 가장 "실질적인" 거래량을 가지고 있다고 말합니다. 또한 비트코인 영구 상품에 대한 오더북 스냅샷이 슬리피지를 고려할 때 하이퍼리퀴드가 대규모 거래를 실행하기에 가장 저렴한 장소인 경우가 많았다고 지적했습니다.
헤이즈는 또한 작년 말 그를 전략적으로 약세로 만들었던 토큰 공급 문제에 대해 논의합니다. 그는 팀이 11월과 12월에 보상 토큰의 거의 20%를 분배했지만, 1월과 2월에는 약 1%만 분배했다고 언급합니다. "이 문제가 해결된 후, 팀은 HYPE의 반등을 돕기 위해 분배를 극적으로 줄였습니다"라고 그는 썼으며, 이 부분은 추측적임을 인정했습니다.
심지어 스트레스 상황에서도 헤이즈는 건설적인 태도를 유지합니다. 그는 시장이 토큰을 수익의 12배로만 평가하고 팀이 매월 991만 HYPE를 받지만, 수익이 여전히 연간 14억 달러로 회복된다면 토큰은 약 58달러의 가치가 있을 것이라고 제안합니다. 이는 현재 수준보다 약 75% 높은 가격입니다.
기준 시점에서 HYPE는 33.237달러에 거래되고 있습니다.