A Circle (CRCL), empresa por trás da stablecoin USDC, viu suas ações caírem acentuadamente desde sua forte estreia na Nasdaq no início deste ano. Após atingir um pico de US$ 298 em 23 de junho, apenas 18 dias após seu lançamento, as ações caíram 68% para cerca de US$ 82.
À medida que a Circle se aproxima do final de seu período de lockup – quando os insiders têm restrições para vender ações – ela enfrenta ventos contrários históricos. Embora a empresa tenha se beneficiado de um ambiente regulatório mais favorável para ativos digitais sob as políticas do presidente Trump, tendências passadas sugerem desafios pela frente.
O analista Dan Dolev da Mizuho destacou que o período de lockup, que normalmente dura 180 dias após um IPO, deve terminar dois dias após a Circle divulgar seus resultados do terceiro trimestre nesta sexta-feira. De acordo com o estudo da Mizuho com mais de 750 IPOs com capitalização de mercado acima de US$ 1 bilhão, 58% das empresas que superaram o S&P 500 antes de seu período de lockup tiveram desempenho inferior nos 180 dias seguintes, com uma queda média de cerca de 2%.
A perspectiva é pior para empresas que não atingem as expectativas de receita no ano seguinte ao seu IPO, que tendem a ter desempenho inferior ao S&P 500 em média de 10%. A Mizuho acredita que a Circle pode se enquadrar nessa categoria. Grande parte da receita da Circle vem de juros obtidos com as reservas da USDC mantidas em títulos do Tesouro americano de curto prazo, acordos de recompra e dinheiro. Se as taxas de juros caírem ou se o crescimento da USDC desacelerar mais do que o esperado, a receita pode ser prejudicada.
Dolev comentou: "Na nossa visão, a CRCL provavelmente verá revisões para baixo nas estimativas de consenso nos próximos anos em meio à queda das taxas e à proliferação menos estelar de sua stablecoin USDC, juntamente com o crescimento dos custos de distribuição."
Apesar dessas preocupações, a Circle superou as estimativas de receita e lucro em seu relatório do terceiro trimestre. Após a notícia, o JP Morgan atualizou a ação de Underweight para Overweight e elevou seu preço-alvo de US$ 94 para US$ 100, citando a crescente adoção de stablecoins como a USDC por instituições financeiras tradicionais.
No entanto, o analista do JP Morgan Kenneth Worthington observou que a aproximação do vencimento do lockup já pressionou a ação. Ele vê a queda atual como uma "oportunidade de comprar na baixa", sugerindo que o declínio pós-lockup pode ter empurrado a ação abaixo de seu valor projetado para dezembro de 2026, indicando potencial de ganhos futuros.
Perguntas Frequentes
Claro! Aqui está uma lista de perguntas frequentes sobre a queda das ações da Circle, projetada para ser clara, concisa e útil para investidores de todos os níveis.
Iniciante - Perguntas de Definição
1. O que é a Circle e o que ela faz?
A Circle é uma empresa de tecnologia financeira mais conhecida pela USD Coin, uma stablecoin que sempre vale um dólar americano. Ela ajuda empresas a fazer pagamentos digitais usando tecnologia blockchain.
2. O que é um IPO?
Um IPO, ou Oferta Pública Inicial, é quando uma empresa privada vende suas ações ao público pela primeira vez em uma bolsa de valores. É assim que uma empresa abre seu capital.
3. O que significa quando uma ação despenca ou cai 70%?
Significa que o preço de uma ação da empresa caiu drasticamente. Se você comprou uma ação por US$ 10 e ela despencou 70%, sua ação agora valeria apenas US$ 3. Isso representa uma perda massiva de valor para os investidores que compraram no preço mais alto.
Perguntas Sobre o Evento Específico
4. Por que as ações da Circle caíram tanto logo após seu IPO?
As ações caíram porque a demanda dos investidores foi muito menor do que o esperado. Muitas pessoas estavam receosas de comprar a ação devido a preocupações com a lucratividade da empresa, o ambiente regulatório para criptomoedas e o desempenho geral dos IPOs recentes.
5. Qual é o alarme específico que os analistas estão soando?
Os analistas alertam que a Circle pode ter dificuldade em obter lucro consistente. Eles estão preocupados com a concorrência intensa, os custos operacionais do negócio e se existe um mercado grande o suficiente para seus serviços gerarem ganhos significativos.
6. A stablecoin da Circle, a USDC, também perdeu valor?
Não. A USD Coin é uma stablecoin, o que significa que foi projetada para manter um valor estável de US$ 1,00. A queda da ação é sobre o valor da empresa que criou a USDC, não sobre a moeda digital em si.
Avançado - Perguntas para Investidores
7. Como uma listagem direta de uma empresa difere de um IPO tradicional e isso teve um papel?
A Circle abriu capital via listagem direta, onde ações existentes são vendidas diretamente ao público sem que a empresa capture novos recursos ou use bancos para definir um preço inicial. Isso pode, por vezes, levar a uma maior volatilidade de preço nos primeiros dias de negociação, já que não há um underwriter.