A empresa de análise on-chain Glassnode observou que a recente fase de consolidação do Bitcoin testemunhou apenas uma faixa relativamente estreita de acumulação. Em uma nova publicação no X, a Glassnode discutiu a tendência mais recente na Distribuição de Custo Base (CBD, do inglês Cost Basis Distribution) do Bitcoin para detentores de curto prazo. O indicador CBD mostra quanto do suprimento foi comprado em vários níveis de preço ao longo da história do Bitcoin.
Especificamente, o CBD para detentores de curto prazo (STHs, do inglês Short-Term Holders) rastreia o suprimento comprado nos últimos 155 dias. Devido a esse curto período, os aglomerados de suprimento no indicador naturalmente se dispersam com o tempo — seja porque as moedas são movidas para outros níveis de preço (atualizando seu custo base) ou porque amadurecem para a categoria de detentor de longo prazo (LTH, do inglês Long-Term Holder) após ultrapassarem o limite de 155 dias.
O gráfico compartilhado pela Glassnode ilustra como o CBD dos STHs do Bitcoin evoluiu no último ano. Ele revela um grande aglomerado de suprimento formado nas mínimas de preço de novembro passado, indicando uma acumulação significativa após a queda do mercado. Essa densa zona de suprimento atuou como um amortecedor de suporte, ajudando a estabilizar o Bitcoin em uma fase de consolidação.
No entanto, o momento de baixa eventualmente retornou, empurrando o preço bem abaixo desse aglomerado e deixando todos os tokens associados "submersos" (com prejuízo). Além da forte zona de suprimento na extremidade inferior do intervalo, a consolidação de novembro a janeiro também viu algum suprimento se acumular em níveis de preço mais altos. Embora não tão substancial quanto a acumulação na extremidade inferior, isso ainda refletiu negociação ativa.
Recentemente, o Bitcoin entrou em outro período de movimento lateral. O gráfico mostra que, desta vez, não houve nem uma forte resposta de compra nas quedas nem um acúmulo significativo de aglomerados de suprimento à medida que a consolidação progredia. Dito isso, a compra não esteve totalmente ausente, com algum suprimento começando a estabelecer uma base de custo dentro do intervalo atual.
"Um aglomerado de acumulação está se formando na faixa de US$ 62 mil a US$ 72 mil", observou a Glassnode. "No entanto, sua intensidade é modesta em relação às fases anteriores que precederam expansões sustentadas."
Ainda está para ser visto como esse intervalo de suprimento se desenvolverá no curto prazo. Por enquanto, de acordo com a empresa de análise, a base que ele fornece permanece muito fina para sustentar uma ruptura de médio prazo.
No momento da redação, o Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 71.100, com alta de quase 5% na última semana.
Perguntas Frequentes
Perguntas Frequentes: A Base do Bitcoin para uma Ruptura Sustentada
Perguntas de Nível Iniciante
O que significa "a base do Bitcoin para uma ruptura sustentada parece fraca"?
Significa que os dados atuais do mercado sugerem que o Bitcoin pode não ter apoio de compra subjacente suficiente para impulsionar seu preço significativamente para cima e mantê-lo lá por muito tempo.
O que são dados de custo base?
Custo base é essencialmente o preço médio pelo qual os investidores compraram seu Bitcoin. É uma métrica chave que mostra se o mercado como um todo está com lucros ou perdas no preço atual.
Por que os dados de custo base são importantes?
Eles ajudam a avaliar o sentimento geral do mercado e a possível pressão de venda. Se o preço cair abaixo do custo base médio, muitos investidores estão "submersos" (com prejuízo) e podem estar menos propensos a vender, mas também não estão fornecendo um forte apoio de compra para uma alta.
O que é uma ruptura sustentada?
Uma ruptura sustentada é quando o preço de um ativo sobe decisivamente acima de um nível de resistência chave e permanece acima desse nível, sinalizando uma forte tendência de alta duradoura, em vez de um pico temporário.
Então, o Bitcoin definitivamente não vai subir?
Não necessariamente. Esta análise aponta para uma fraqueza atual na base, não uma certeza. Os mercados podem mudar rapidamente com novos eventos de notícias ou mudanças no comportamento dos investidores.
Perguntas Avançadas / Práticas
Como exatamente dados fracos de custo base sugerem uma base fraca?
Se o preço atual estiver pairando perto ou abaixo do custo base agregado de muitos investidores, isso indica uma falta de capital novo forte entrando a preços mais altos. Para uma ruptura sustentada, você normalmente precisa de compras consistentes de novos investidores dispostos a pagar preços cada vez mais altos, criando um piso de custo base crescente.
Que outros dados devo observar junto com o custo base?
Métricas-chave a considerar incluem:
Fluxos Líquidos de Exchanges: As moedas estão indo para as exchanges ou saindo delas?
Índice MVRV: Compara o valor de mercado ao valor realizado. Um MVRV baixo pode indicar subvalorização.
Suprimento de Detentores de Longo Prazo: Os investidores mais experientes estão acumulando ou distribuindo moedas?
Fatores macroeconômicos: Taxas de juros e liquidez nos mercados tradicionais.
Essa base fraca poderia levar a uma correção de preço mais profunda?
Sim, aumenta o risco. Se o preço tiver dificuldade em subir.