链上分析公司Glassnode指出，比特币近期的盘整阶段仅出现了相对狭窄的积累区间。在X平台的最新发文中，Glassnode探讨了短期持有者比特币成本基础分布（CBD）的最新趋势。CBD指标显示了在比特币历史各个价格水平上购买的供应量。
具体而言，短期持有者（STH）的CBD追踪的是过去155天内购买的供应量。由于时间跨度较短，该指标上的供应集群会随着时间的推移自然稀疏——要么是因为代币转移到其他价格水平（更新其成本基础），要么是因为在超过155天阈值后转变为长期持有者（LTH）类别。
Glassnode分享的图表展示了比特币STH的CBD在过去一年中的演变情况。它揭示了去年11月价格低点形成的一个大型供应集群，表明市场下跌后出现了显著积累。这一密集供应区起到了支撑缓冲作用，帮助比特币稳定进入盘整阶段。
然而，看跌势头最终回归，将价格推至远低于该集群的水平，使所有相关代币陷入亏损状态。除了区间低端的强劲供应区外，去年11月至今年1月的盘整阶段也在较高价格水平积累了一些供应。虽然不如低端积累那么显著，但这仍反映了活跃的交易活动。
最近，比特币进入了另一个横盘整理期。图表显示，这一次既没有出现强烈的逢低买入反应，也没有随着盘整的进行而形成显著的供应集群。尽管如此，买入并非完全缺席，一些供应已开始在当前区间内建立成本基础。
Glassnode指出："一个积累集群正在6.2万至7.2万美元区间形成。然而，与之前持续扩张前的阶段相比，其强度较为温和。"
这一供应区间在短期内将如何发展仍有待观察。目前，根据该分析公司的数据，其提供的基础仍然过于薄弱，无法支撑中期突破。
截至撰稿时，比特币交易价格约为7.11万美元，过去一周上涨近5%。
**常见问题解答：比特币持续突破的基础**
**初级问题**
**"比特币持续突破的基础似乎薄弱"是什么意思？**
这意味着当前市场数据表明，比特币可能没有足够的潜在买入支撑来推动其价格大幅上涨并长期维持在高位。
**什么是成本基础数据？**
成本基础本质上是投资者购买比特币的平均价格。这是一个关键指标，显示了在当前价格下，整个市场是处于盈利还是亏损状态。
**为什么成本基础数据很重要？**
它有助于衡量整体市场情绪和潜在的抛售压力。如果价格跌破平均成本基础，许多投资者将处于亏损状态，他们可能不太愿意卖出，但也不会为上涨提供强劲的买入支撑。
**什么是持续突破？**
持续突破是指资产价格果断突破关键阻力位并保持在该水平之上，表明强劲持久的上升趋势，而非暂时性飙升。
**那么比特币肯定不会上涨了吗？**
不一定。这一分析指出了当前基础的薄弱，而非确定性结论。市场可能因新消息事件或投资者行为变化而迅速改变。
**高级实用问题**
**薄弱成本基础数据如何具体表明基础薄弱？**
如果当前价格徘徊在许多投资者的总成本基础附近或低于该水平，则表明缺乏以更高价格进入的新资本。对于持续突破，通常需要新投资者持续买入，愿意支付越来越高的价格，从而形成不断上升的成本基础底线。
**除了成本基础，还应关注哪些数据？**
需要考虑的关键指标包括：
- 交易所净流量：代币是流入还是流出交易所？
- MVRV比率：比较市场价值与已实现价值。低MVRV可能表明估值偏低。
- 长期持有者供应量：经验最丰富的投资者是在积累还是分发代币？
- 宏观经济因素：传统市场的利率和流动性。
**这种薄弱基础是否会导致更深的价格调整？**
是的，这会增加风险。如果价格难以走高，调整风险将上升。