مؤسس شركة Capriole Investments، تشارلز إدواردز، يقول إن بيتكوين قد تشهد زيادة حادة في السعر إذا أحرزت الشبكة تقدمًا حقيقيًا في مجال الأمن ما بعد الكمي. وفي حديثه خلال بودكاست Bitcoin Suisse AG مع دومينيك ويبل ولوكا غنوس، جادل إدواردز بأن الأداء الضعيف الأخير لبيتكوين، وانخفاض المعنويات، والحذر المؤسسي، تشير إلى أن المخاطر الكمية قد تكون مسعرة جزئيًا بالفعل في السوق. ووصف الوضع الحالي بأنه واحد من أقوى فرص الشراء لبيتكوين منذ أشهر، ولكن مع شرط كبير.
من وجهة نظره، فإن بيتكوين "قلبت السيناريو تمامًا" بعد اتجاه هبوطي دام تسعة أشهر، حيث أظهرت قوة نسبية مقابل الأسهم والذهب حتى مع استمرار ارتفاع المخاطر الجيوسياسية، ومخاوف سوق النفط، وحالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي. قال إدواردز: "بيتكوين، التي كانت في اتجاه هبوطي ضخم خلال الأشهر التسعة الماضية، قلبت السيناريو تمامًا في الأسبوعين أو الثلاثة أسابيع الأخيرة. هذه إشارات قوية جدًا لا تحصل عليها عادة إلا كل بضع سنوات في تجربتي."
المخاطر الكمية أصبحت الآن محورية لبيتكوين. وفقًا لإدواردز، لم يعد العامل الرئيسي هو الدورة التقليدية التي تستمر أربع سنوات، أو عرض المعدنين، أو التقلبات الكلية قصيرة الأجل. بل هو ما إذا كانت بيتكوين قادرة على إظهار تقدم موثوق نحو التوقيعات المقاومة للكم قبل أن تضيق نافذة التهديد المتصورة أكثر.
قراءة ذات صلة: بيتكوين تشهد طلبًا متجددًا من اللاعبين المؤسسيين الأمريكيين — ما الذي يتغير؟
قال إدواردز إنه لا يزال إيجابيًا تجاه بيتكوين كاستثمار لأن الأصل قد تم خصمه بشدة بالفعل. لكنه كان صريحًا بشأن المخاطر طويلة الأجل إذا استمر المساهمون الأساسيون في بيتكوين والنظام البيئي الأوسع في معاملة الأمن الكمي كقضية بعيدة. قال: "أنا بناء ومتفائل من وجهة نظر المستثمر لأننا حصلنا على خصم كبير. اليوم، المخاطرة مسعرة بالكامل وأكثر من ذلك. بالنسبة لي، هذا يعني أنها فرصة جيدة على المدى القريب."
تأتي هذه الفرصة، مع ذلك، بشروط. قال إدواردز إن قلقه هو أن الافتراضات التشفيرية الحالية لبيتكوين قد تصبح قضية سوق حية قبل أن تنهي الشبكة العملية الطويلة لتطوير والاتفاق على وتنفيذ الترقيات ما بعد الكمية. قال إدواردز: "إذا لم نفعل شيئًا لمدة عامين، فربما لن يكون لدي أي بيتكوين. هناك حد زمني لبعض هذه الأمور."
انتقد إدواردز ما يراه كرضا عن النفس بين أجزاء من مجتمع تطوير بيتكوين. بينما أقر بأن بعض الأعمال التحضيرية قد تمت، بما في ذلك الإشارات إلى BIP 360، جادل بأن بيتكوين لا تزال تفتقر إلى مسار هجرة واضح للتوقيعات ما بعد الكمية وللعملات التي قد تظل مكشوفة. قال إدواردز: "قال بعض أكبر المطورين الأساسيين مؤخرًا إنها ليست حتى ضمن أولوياتنا المئة الأولى. وأنا أتساءل، كيف؟ بالنسبة لي، هذه هي الأولوية الوحيدة التي يجب أن تكون لبيتكوين. لا شيء آخر يهم."
قراءة ذات صلة: بيتر براندت يرى بيتكوين تصل إلى 300,000-500,000 دولار بحلول أواخر 2029
قال إن المشكلة التقنية قابلة للحل، لكنها ليست سهلة. يمكن أن تكون مخططات التوقيع ما بعد الكمية أكبر، مما يثير تساؤلات حول مساحة الكتلة، والإنتاجية، وهجرة المحافظ، ومعالجة العملات الخاملة. كما سلط إدواردز الضوء على القضية غير المحلولة للعملات المفقودة، بما في ذلك المخرجات الأقدم التي قد تصبح عرضة للخطر إذا وصلت أجهزة كمبيوتر كمية قوية بما يكفي قبل الانتقال على مستوى الشبكة.
سيناريوه الأساسي ليس أن بيتكوين ستفشل. بدلاً من ذلك، يتوقع ضغطًا متزايدًا من المؤسسات، وعمل إيثريوم على الاستعداد الكمي، والشركات التي تركز على بيتكوين لدفع التقدم في النهاية. ووصف أي إشارة واضحة من المساهمين الأساسيين الرئيسيين في بيتكوين بأن المقاومة الكمية أصبحت أولوية جدية كمحفز محتمل. قال إدواردز: "بمجرد أن يكون هناك أي زخم من تنفيذ كود لتحسين بيتكوين، أعتقد أننا سنعيد التسعير إلى الأعلى وستختفي هذه المخاطرة. إذا حصلنا على زخم بشأن الكم، قد نحصل على أعلى مستوى تاريخي جديد بسرعة كبيرة، على ما أعتقد. إذا لم نفعل، قد لا نحصل على واحد."
مقاييس بيتكوين تشير إلى القيمة
إلى جانب الكم، قال إدواردز إن عدة مقاييس من Capriole تشير إلى أن بيتكوين تتداول حاليًا في منطقة قيمة عميقة. أشار إلى نموذج القيمة الطاقية لـ Capriole، الذي يقدر القيمة العادلة لبيتكوين بحوالي 115,000 دولار—مما يعني أنها كانت تتداول بخصم يقارب 43% وقت المناقشة. كما أشار إلى القراءات المنخفضة عبر عدة مقاييس، بما في ذلك NVT النطاق الديناميكي، وYardstick، وMVRV Z-score، والمؤشرات المتعلقة بالمعدنين.
مع ذلك، شدد إدواردز على أن مقاييس التعدين أقل أهمية مما كانت عليه في السابق. من وجهة نظره، أصبح الطلب المؤسسي من صناديق الاستثمار المتداولة وخزائن الشركات القوة الرئيسية التي تقود العرض والطلب. وأشار إلى أن الشراء المؤسسي قد تحول إلى إيجابي مرة أخرى مؤخرًا، بينما بدأ عرض الحاملين على المدى الطويل في الارتفاع بعد فترة طويلة من البيع. وجادل بأن هذا المزيج يشير إلى استنفاد البائعين. كما يساعد في تفسير سبب صمود بيتكوين على الرغم من ضعف معنويات السوق.
على المدى القريب، سلط إدواردز الضوء على 71,000 دولار كمستوى رئيسي، وقال إن بيتكوين قد تتحرك نحو 80,000 إلى 82,000 دولار إذا استمرت القوة الحالية. ومع ذلك، فإن إغلاق أسبوعي أو شهري تحت 71,000 دولار سيتحدى تلك النظرة. في وقت الكتابة، كانت BTC تتداول عند 77,629 دولارًا.
الصورة المميزة تم إنشاؤها باستخدام DALL.E، الرسم البياني من TradingView.com.
**الأسئلة الشائعة**
فيما يلي قائمة بالأسئلة الشائعة بناءً على البيان حول إمكانية وصول بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي جديد بسرعة إذا تم إيجاد حل للحوسبة الكمية كما اقترح مؤسس Capriole.
**أسئلة للمبتدئين**
**س: ما هي الحوسبة الكمية ولماذا تهم بيتكوين؟**
ج: أجهزة الكمبيوتر الكمية هي آلات فائقة القوة يمكنها نظريًا كسر التشفير الذي يؤمن بيتكوين. إذا حدث ذلك، يمكن لشخص ما سرقة عملاتك أو تزوير المعاملات.
**س: هل بيتكوين في خطر حاليًا من أجهزة الكمبيوتر الكمية؟**
ج: لا. أجهزة الكمبيوتر الكمية الموجودة اليوم ليست قريبة من القوة الكافية لكسر أمان بيتكوين. إنها مخاطرة مستقبلية وليست حالية.
**س: لماذا قد يؤدي إيجاد حل للحوسبة الكمية إلى ارتفاع سعر بيتكوين؟**
ج: لأن أكبر خوف بشأن بيتكوين هو أن أجهزة الكمبيوتر الكمية قد تدمرها. إذا تم إيجاد حل، يختفي هذا الخوف. سيشعر المستثمرون بالأمان مرة أخرى، مما قد يؤدي إلى ارتفاع هائل في السعر إلى أعلى مستوى تاريخي جديد.
**س: ماذا يعني "أعلى مستوى تاريخي" في هذا السياق؟**
ج: يعني أعلى سعر وصلت إليه بيتكوين على الإطلاق بالدولار الأمريكي في تاريخها.
**س: من هو مؤسس Capriole المذكور في الخبر؟**
ج: تشارلز إدواردز هو مؤسس Capriole Investments، وهي شركة لإدارة الأصول الرقمية. غالبًا ما يقدم توقعات حول بيتكوين بناءً على عوامل تقنية واقتصادية كلية.
**أسئلة متوسطة**
**س: ما هو الحل المحدد الذي نتحدث عنه للحوسبة الكمية وبيتكوين؟**
ج: الحل هو ترقية برمجية لبيتكوين تسمى التشفير المقاوم للكم. ستحل محل التشفير الحالي برياضيات جديدة لا يمكن حتى لجهاز كمبيوتر كمي قوي اختراقها.
**س: هل يتطلب الحل الكمي شوكة صلبة (Hard Fork) لبيتكوين؟**
ج: نعم، على الأرجح. ستكون هناك حاجة لشوكة صلبة لترقية كود الشبكة لدعم المفاتيح المقاومة للكم. سيتطلب هذا اتفاقًا واسعًا من المعدنين والمستخدمين.
**س: إذا تم إيجاد حل، ما مدى سرعة وصول سعر بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي جديد؟**
ج: وفقًا لتشارلز إدواردز، يمكن أن يحدث ذلك بسرعة—ربما في غضون أيام أو أسابيع. إزالة تهديد وجودي ستخلق موجة ضخمة من الشراء من كل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات.