Blockchain verilerine dayalı bir Bitcoin fiyatlandırma modeli, kripto paranın şu anda "adil değerine" yakın işlem gördüğünü, yani ne aşırı değerli ne de düşük değerli olduğunu öne sürüyor.
Analist Root, X'teki son bir gönderisinde, kendi oluşturduğu bir değerleme modeli olan On-chain Value Map'i kullanarak bir güncelleme paylaştı. Bu model, üç temel on-chain metriği birleştiriyor: Gerçekleşmiş Piyasa Değeri (Realized Cap), Likit Arz (Liquid Supply) ve Yok Edilen Günlük Coin (Coin Days Destroyed).
"Gerçekleşmiş Piyasa Değeri", her bir token'ın blok zincirinde en son hareket ettiği fiyattan değerli olduğunu varsayarak Bitcoin'in toplam değerini hesaplar. Temelde, yatırımcıların mevcut Bitcoin arzını satın almak için kullandığı toplam sermayeyi yansıtır.
"Likit Arz", coin'lerini sık sık hareket ettiren yatırımcılar tarafından tutulan Bitcoin'in kısmını takip eder. Bu, uzun vadeli tutulmaktansa satılmaya veya işlem görmeye daha yatkın arzı temsil eder.
"Yok Edilen Günlük Coin" (CDD), ağ genelindeki "coin günlerinin" sıfırlanmasını ölçer. Bir Bitcoin, her dokunulmadığı gün için bir "coin günü" biriktirir. O Bitcoin nihayet hareket ettirildiğinde, biriken coin günleri "yok edilir" ve sayaç sıfıra döner. CDD'deki ani artışlar, uzun vadeli tutucuların satışa başladığının bir sinyali olabilir, çünkü çok sayıda coin günü biriktirmişlerdir.
Bu metrikleri birleştiren On-chain Value Map grafiği, Bitcoin'in Ekim ayında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığında "aşırı değerli" seviyenin üzerine fırladığını gösteriyor. O zamandan beri fiyat, modelin "adil değer" bölgesine geri düştü.
Bu, modele göre Bitcoin'in şu anda nötr bir değerleme durumunda olduğunu gösteriyor. Bir sonraki fiyat yönü ise henüz belli değil.
Bitcoin'in fiyatı, Kasım ayındaki düşüşünden bu yana, bu adil değer seviyesine yakın kalarak konsolide oluyor. Şu anda yaklaşık 87.600$ civarında işlem görüyor.
Sıkça Sorulan Sorular
On-Chain Analize Göre Bitcoin Fiyatı ve Adil Değer Hakkında SSS
Yeni Başlayanlar İçin Sorular
S: Bitcoin fiyatının adil değerine yakın olması ne anlama geliyor?
C: Bu, belirli bir analitik modele göre Bitcoin'in mevcut piyasa fiyatının, tahmini temel veya içsel değeriyle kabaca uyumlu olduğu, yani önemli ölçüde aşırı veya düşük değerli olmadığı anlamına gelir.
S: On-chain analiz nedir?
C: On-chain analiz, Bitcoin'in kamuya açık blok zincirine kaydedilen verilerin incelenmesidir. Yatırımcı davranışını ve ağ sağlığını anlamak için işlem hacmi, cüzdan aktivitesi ve coin hareketi gibi metrikleri inceler.
S: Bu adil değer değerlendirmesi neden önemli?
C: Piyasanın nispeten dengeli veya rasyonel bir durumda olduğunun bir sinyali olabilir; bu da büyük bir fiyat çöküşü riskinin azaldığını veya gelecekteki büyüme için sağlam bir temel olduğunu gösterebilir.
S: Bu, artık fiyatın düşmeyeceği anlamına mı geliyor?
C: Hayır. Adil değere yakın olmak, model tabanlı bir tahmindir, garanti değildir. Fiyatlar haberler, düzenlemeler, makroekonomik faktörler ve piyasa algısındaki değişimler nedeniyle hala oynak olabilir.
S: Yeni bir yatırımcı olarak, buna dayanarak şimdi Bitcoin almalı mıyım?
C: Bu analiz, faydalı bir veri noktası olabilir, ancak yatırım yapmanız için tek başına bir neden olmamalıdır. Her zaman kendi araştırmanızı yapın, oynaklığın risklerini anlayın ve kaybetmeyi göze alabileceğinizden fazlasını asla yatırmayın.
Orta ve İleri Seviye Sorular
S: Bitcoin'in adil değerde olduğunu öne süren spesifik on-chain model hangisi?
C: Yaygın modeller arasında MVRV Z-Skoru, Gerçekleşmiş Fiyat ve Ağ Değeri-İşlem Oranı bulunur. Sonuç genellikle bu metriklerin tarihsel adil değer bölgeleriyle uyumlu bir kombinasyonundan gelir.
S: Bu on-chain adil değer modelleri ne kadar güvenilir?
C: Tarihsel olarak içgörü sağlarlar ancak mükemmel değillerdir. Geçmiş kalıplara dayanırlar ve benzeri görülmemiş gelecek olaylarını veya yeni tip piyasa katılımcılarını hesaba katmayabilirler.
S: Değerleme için on-chain veri kullanmanın sınırlamaları nelerdir?
C: Öncelikle mevcut tutucuların davranışını yansıtır ve borsalar aracılığıyla giren yeni yatırımcılardan gelen harici talebi doğrudan ölçmez. Ayrıca beklenmedik büyük olayları (kara kuğuları) tahmin edemez.