Da Bitcoin im vierten Quartal 2025 weiterhin schwächer abschneidet, hatten Anleger mehrere Gründe, ihre Bestände zu reduzieren. Unter ihnen stehen kurzfristige Halter (STHs) seit längerer Zeit unter Druck.
**STH-MVRV seit 60 Tagen tief im roten Bereich**
In einem aktuellen Beitrag auf X hob der Marktanalyst Burak Kesmeci die aktuelle Situation für die reaktivsten Bitcoin-Anleger hervor – die kurzfristigen Halter. Im Fokus steht die STH-MVRV-Kennzahl (Marktwert zu realisiertem Wert), die den Marktwert von Bitcoin mit seinem realisierten Wert vergleicht. Diese Metrik zeigt, ob kurzfristige Anleger im Durchschnitt im Gewinn oder im Verlust sind.
Ein Wert unter dem neutralen Niveau von „1“ deutet typischerweise darauf hin, dass STHs im Verlust sind. Je tiefer der Wert, desto mehr kann er auf eine mögliche Kapitulation hindeuten. Werte über 1 zeigen hingegen, dass kurzfristige Anleger im Gewinn sind, wobei höhere Werte die Wahrscheinlichkeit von Gewinnmitnahmen erhöhen.
Kesmeci stellte fest, dass der STH-MVRV seit volle 60 Tagen im tiefroten Bereich liegt. Er erklärte, dass die kurzfristigen Bitcoin-Anleger nun dem schwersten Gedulds-Test des Jahres 2025 gegenüberstehen. Langanhaltend negative MVRV-Werte gehen oft mit erhöhtem Marktstress einher. Da dies die reaktivsten Marktteilnehmer betrifft, könnte Bitcoin durch Kapitulation getriebene Verkäufe erleben. Das Gegenteil ist jedoch ebenfalls möglich: Wenn der Bärendruck nachlässt, könnten langanhaltend negative Werte darauf hindeuten, dass sich der Markt stabilisiert.
**Bitcoin bleibt unter der 111-Tage-SMA – Auswirkungen auf den Preis**
Um seine On-Chain-Analyse zu untermauern, wies Kesmeci auch auf eine wichtige technische Beobachtung hin: Bitcoin hat im gleichen Zeitraum unter dem 111-Tage einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA 111) gehandelt. Diese Übereinstimmung zwischen On-Chain- und technischer Analyse bekräftigt die Ansicht, dass Bitcoin sich derzeit in einer Konsolidierungs- oder Korrekturphase befindet und nicht am Beginn eines signifikanten Aufwärtstrends.
Aus einer breiteren Perspektive bleibt die künftige Entwicklung von Bitcoin ungewiss. Makroökonomische Ereignisse und eine wiederbelebte Spot-Nachfrage könnten entscheidende Rollen dabei spielen, ob Bitcoin weiter fällt oder sich zu erholen beginnt.
Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Artikels wird Bitcoin bei etwa 87.380 $ gehandelt und zeigt kaum Bewegung im Vergleich zum Vortag.
Häufig gestellte Fragen
FAQs Bitcoin Kurzfristige Halter Marktabschwung Signale
Anfängerfragen
1 Was sind kurzfristige Halter bei Bitcoin?
Kurzfristige Halter sind Anleger, die Bitcoin innerhalb der letzten 155 Tage gekauft haben. Sie reagieren im Allgemeinen empfindlicher auf aktuelle Kursbewegungen und verkaufen eher während volatiler Phasen.
2 Was bedeutet hier „Verluste erleiden“?
Es bedeutet, dass der aktuelle Marktpreis von Bitcoin unter dem Durchschnittspreis liegt, zu dem viele kürzliche Käufer ihn erworben haben. Wenn sie jetzt verkaufen würden, würden sie Geld verlieren.
3 Was signalisiert dieser wichtige Marktindikator für einen Abschwung?
Der Indikator ist oft die Spent Output Profit Ratio für kurzfristige Halter. Wenn der STH-SOPR durchgehend unter 1 liegt, bedeutet dies, dass diese Gruppe im Durchschnitt ihre Bitcoin mit Verlust verkauft – ein klassisches Zeichen von Angst und Kapitulation in einem Abwärtstrend.
4 Warum ist es schlecht, wenn kurzfristige Halter mit Verlust verkaufen?
Es deutet auf negative Stimmung und Verkaufsdruck hin. Wenn eine große Gruppe bereit ist, Verluste zu realisieren, kann dies den Preis weiter nach unten treiben und eine Markterholung verzögern, bis dieses Verkaufen der „schwachen Hände“ erschöpft ist.
5 Heißt das, dass Bitcoin eine schlechte Investition ist?
Nicht unbedingt. Bitcoin ist historisch volatil. Phasen, in denen kurzfristige Halter Geld verlieren, sind innerhalb größerer Marktzyklen üblich. Langfristige Anleger sehen diese Perioden oft als potenzielle Kaufgelegenheiten.
Fortgeschrittene Fragen
6 Wie wird der STH-SOPR-Indikator berechnet und was sagt er uns?
SOPR misst das Gewinn- oder Verlustverhältnis von ausgegebenen Coins. STH-SOPR = (Verkaufspreis / Kaufpreis) für Coins, die ≤155 Tage gehalten wurden. Ein Wert unter 1 signalisiert Nettoverlustrealisierung. Anhaltende Perioden unter 1 deuten auf Kapitulation hin, die manchmal einem Marktboden vorausgehen kann.
7 Was ist der Unterschied zwischen dem Verhalten kurzfristiger Halter bei Verlusten und langfristiger Halter?
Langfristige Halter, die ≥155 Tage halten, reagieren typischerweise weniger. Ihre Ausgaben erreichen oft an Markthöchstständen ihren Höhepunkt. In Abschwungphasen neigen sie dazu, zu halten oder mehr zu akkumulieren, was Überzeugung zeigt. Die aktuelle Dynamik zeigt STH-Panik im Gegensatz zur LTH-Resilienz.