Mentre il Bitcoin continua a sottoperformare nel quarto trimestre del 2025, gli investitori hanno avuto molteplici ragioni per ridurre le proprie posizioni. Tra questi, i detentori a breve termine (STH) sono stati sotto pressione per un periodo prolungato.
L'MVRV degli STH in profondo rosso per 60 giorni consecutivi
In un recente post su X, l'analista di mercato Burak Kesmeci ha evidenziato la situazione attuale per gli investitori più reattivi del Bitcoin: i detentori a breve termine. L'attenzione è focalizzata sulla metrica MVRV degli STH (Market Value to Realized Value), che confronta il valore di mercato del Bitcoin con il suo valore realizzato. Questa metrica mostra se gli investitori a breve termine sono, in media, in profitto o in perdita.
Una lettura al di sotto del livello neutro di "1" indica tipicamente che gli STH sono in perdita. Più il valore è basso, più può segnalare una potenziale capitolazione. Al contrario, valori superiori a 1 mostrano che gli investitori a breve termine sono in profitto, con letture più alte che aumentano la probabilità di presa di profitti.
Kesmeci ha notato che l'MVRV degli STH è rimasto in territorio di profondo rosso per ben 60 giorni. Ha spiegato che gli investitori a breve termine del Bitcoin stanno ora affrontando la prova di pazienza più severa che abbiano visto nel 2025. Letture MVRV negative prolungate spesso coincidono con un maggiore stress di mercato. Poiché ciò coinvolge gli investitori più reattivi del mercato, il Bitcoin potrebbe sperimentare vendite guidate dalla capitolazione. Tuttavia, è possibile anche il contrario: se la pressione ribassista si attenua, letture negative prolungate potrebbero segnalare che il mercato si sta stabilizzando.
Il Bitcoin rimane al di sotto della SMA a 111 giorni — Implicazioni per il prezzo
Per supportare la sua analisi on-chain, Kesmeci ha anche indicato un'osservazione tecnica chiave: il Bitcoin ha negoziato al di sotto della media mobile semplice a 111 giorni (SMA 111) nello stesso periodo. Questa convergenza tra analisi on-chain e tecnica rafforza la visione che il Bitcoin si trovi attualmente in una fase di consolidamento o correttiva, piuttosto che all'inizio di un significativo trend rialzista.
Da una prospettiva più ampia, la traiettoria futura del Bitcoin rimane incerta. Eventi macroeconomici e una rinnovata domanda spot potrebbero svolgere ruoli cruciali nel determinare se il Bitcoin scenderà ulteriormente o inizierà a recuperare.
Al momento della stesura, il Bitcoin viene scambiato intorno a $87.380, mostrando scarsi movimenti nell'ultimo giorno.
Domande Frequenti
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Domande per Principianti
1 Cosa sono i detentori a breve termine nel Bitcoin
I detentori a breve termine sono investitori che hanno acquistato Bitcoin negli ultimi 155 giorni. Sono generalmente più sensibili ai movimenti di prezzo recenti e più propensi a vendere durante la volatilità.
2 Cosa significa qui "affrontare perdite"
Significa che l'attuale prezzo di mercato del Bitcoin è inferiore al prezzo medio a cui molti acquirenti recenti lo hanno acquistato. Se vendessero ora, perderebbero denaro.
3 Cosa sta segnalando questo indicatore chiave di mercato riguardo a un calo
L'indicatore è spesso il Spent Output Profit Ratio per i detentori a breve termine. Quando lo STH-SOPR è costantemente inferiore a 1, significa che questo gruppo sta mediamente vendendo il proprio Bitcoin in perdita, un classico segno di paura e capitolazione in un trend al ribasso.
4 Perché è negativo se i detentori a breve termine vendono in perdita
Indica sentiment negativo e pressione di vendita. Quando un ampio gruppo è disposto a cristallizzare perdite, può spingere ulteriormente al ribasso il prezzo e ritardare un recupero del mercato finché questa vendita da parte delle "mani deboli" non si esaurisce.
5 Significa che il Bitcoin è un cattivo investimento
Non necessariamente. Il Bitcoin è storicamente volatile. Periodi in cui i detentori a breve termine perdono denaro sono comuni all'interno dei cicli di mercato più ampi. Gli investitori a lungo termine spesso vedono questi periodi come potenziali opportunità di acquisto.
Domande Intermedie e Avanzate
6 Come viene calcolato l'indicatore STH-SOPR e cosa ci dice
L'SOPR misura il rapporto profitto/perdita delle monete spese. STH-SOPR = (Prezzo di Vendita / Prezzo Pagato) per monete detenute ≤155 giorni. Un valore inferiore a 1 segnala una presa di perdite netta. Periodi prolungati sotto 1 suggeriscono capitolazione, che a volte può precedere un fondo di mercato.
7 Qual è la differenza tra la perdita dei detentori a breve termine e il comportamento dei detentori a lungo termine
I detentori a lungo termine, che detengono per >155 giorni, sono tipicamente meno reattivi. La loro spesa spesso raggiunge picchi ai massimi di mercato. Durante i cali, tendono a detenere o accumulare di più, mostrando convinzione. La dinamica attuale mostra il panico degli STH contro la resilienza degli LTH.