Kryptovalutabørsen Coinbase (COIN) kan bli en stor bedriftsmottaker av USAs første omfattende kryptolovgivning, GENIUS-loven. Signert i lov i juli 2025, etablerte loven et føderalt rammeverk for utstedelse og tilsyn av stablecoins. Ifølge Bloomberg-analytikerne Paul Gulberg og Samuel Radowitz kan dette nye rammeverket betydelig styrke Coinbases raskt voksende stablecoin-virksomhet, spesielt hvis adopsjonen av dollar-støttede tokens utvides til mainstream-betalinger.
I 2025 genererte Coinbase anslagsvis 1,35 milliarder dollar i inntekter fra stablecoins, en økning på 48% fra 911 millioner dollar i 2024. Denne delen utgjorde 19% av selskapets totale årlige inntekter, noe som understreker hvor avgjørende stablecoins har blitt for dens overordnede forretningsmodell.
I motsetning til handelsgebyrer, som svinger kraftig med volatiliteten i kryptomarkedet, kommer stablecoin-relaterte inntekter fra renter tjent på reservene som støtter Circles USDC. Disse reservene er primært investert i amerikanske statsobligasjoner og andre lavrisikoinstrumenter. Coinbase mottar en betydelig andel av denne renteinntekten, noe som gjør virksomheten mer forutsigbar og generelt høyere marginer enn transaksjonsbaserte inntekter.
Viktigheten av denne inntektsstrømmen var spesielt tydelig i slutten av 2025. Mens Bitcoin og bredere kryptopriser falt kraftig, og Coinbases fjerdekvartalsinntekter sank med 20%, forble inntektene fra stablecoins relativt stabile. Gulberg og Radowitz antyder at denne konsistensen kan bli enda mer betydningsfull hvis regulatorisk klarhet akselererer bredere USDC-adopsjon.
GENIUS-loven er sentral for dette utsiktene. Ved å gi en nasjonal regulatorisk struktur for stablecoin-utstedere, kan lovgivningen fjerne barrierer som har begrenset bruken av USDC i områder som grenseoverskridende betalinger og handelsavregninger. Hvis bedrifter og finansinstitusjoner adopterer stablecoins mer bredt for virkelige transaksjoner, kan den totale tilgangen på USDC utvides betydelig. En økning i USDC-sirkulasjon vil kreve flere reserver for å støtte disse tokens, noe som genererer mer renteinntekter fra de underliggende statsobligasjonene. Siden Coinbase deler i denne avkastningen, vil større adopsjon direkte føre til høyere potensiell inntekt.
Bloomberg-analytikere estimerer at under gunstige forhold kan Coinbases USDC-relaterte inntekter vokse med to til syv ganger dagens nivå. Å nå den øvre enden av denne prognosen avhenger imidlertid av om Coinbase kan fortsette å tilby belønninger til kunder som holder USDC. Hvis disse belønningsmekanismene forblir, tror analytikere at USDC-adopsjon kan akselerere raskere. Selv om slike programmer begrenses eller skaleres ned i pågående forhandlinger om CLARITY-loven, forventes det fortsatt at det klarere regulatoriske miljøet skapt av GENIUS-loven vil støtte meningsfylt vekst i stablecoin-bruk.
På skrivende tidspunkt steg børsens aksjer, som handles under tickeren COIN, mot 185 dollar i løpet av onsdagens handelssesjon, en økning på 22% over 24 timer.
Ofte stilte spørsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over vanlige spørsmål om Bloomberg-analysen av Coinbase og GENIUS-loven, designet for å være tydelig og dekke et spekter av forståelse.
**Nybegynner / Definisjonsspørsmål**
1. Hva er GENIUS-loven?
GENIUS-loven er et foreslått amerikansk lovforslag. Hovedmålet er å kreve at stablecoin-utstedere gir detaljerte rapporter om sine reserver til Kongressen og offentligheten.
2. Hva er stablecoins og hvorfor er de viktige?
Stablecoins er kryptovalutaer designet for å ha en stabil verdi, typisk knyttet 1:1 til en fiat-valuta som amerikanske dollar. De er avgjørende for handel, rask overføring av penger på blokkjedenettverk og fungerer som en trygg havn fra volatilitet i kryptomarkedet.
3. Hvordan tjener Coinbase penger på stablecoins?
Coinbase tjener renteinntekter. Den holder betydelige reserver av kundenes stablecoins og investerer dem i trygge, kortsiktige eiendeler som amerikanske statsobligasjoner. Rentene tjent fra disse investeringene er en viktig inntektskilde for selskapet.
**Kjerneanalyse / Mekanismespørsmål**
4. Hva sa Bloomberg-analytikerne nøyaktig?
Analytikere hos Bloomberg Intelligence antydet at hvis GENIUS-loven blir vedtatt, kan Coinbases årlige inntekter fra sin stablecoin-segment vokse fra et estimert 100-150 millioner dollar til rundt 1 milliard dollar – en potensiell syvdobling.
5. Hvordan ville GENIUS-loven forårsake denne enorme økningen?
Nøkkelmekanismen er klarhet og tillit. Loven vil gi klare føderale regler for stablecoins. Analytikere tror denne regulatoriske sikkerheten vil føre til en massiv økning i adopsjon og bruk av kompatible stablecoins som USDC. Mer USDC i sirkulasjon betyr flere reserver for Coinbase å investere og tjene renter fra.
6. Er dette et garantert utfall?
Nei. Dette er en prognose og analyse basert på et spesifikt "hvis-dersom"-scenario. Det avhenger av at loven vedtas i sin nåværende form, at markedets adopsjon utspiller seg som forutsagt, og at ingen andre store økonomiske eller regulatoriske endringer forstyrrer modellen.
**Avansert / Markedspåvirkningsspørsmål**