CFTC's Division of Market Oversight har udstedt vejledning om prædiktionskontrakter, der udbetaler baseret på, om en person siger, nævner eller gør noget. Tilsynsmyndigheden siger, at disse "mention-markeder" kan medføre forhøjet manipulationsrisiko, når afregning afhænger af adfærd, der ikke er uafhængigt genereret eller verificerbar. Vejledningen er personalets vejledning, ikke en ny føderal lov.
US Commodity Futures Trading Commission drager en skarpere grænse omkring en af prædiktionsmarkedernes mere besynderlige produktkategorier: kontrakter, der afregnes baseret på, om en person siger et bestemt ord, optræder ved en begivenhed eller foretager en specifik handling. Agenturets Division of Market Oversight udstedte en personalerådgivning den 22. september om de såkaldte "mention-markeder."
CFTC markerer en anden form for manipulationsrisiko
Traditionelle derivater er normalt knyttet til priser, renter eller målbare eksterne begivenheder. Mention-markeder kan være anderledes. Hvis en kontrakt udbetaler afhængigt af, om en identificerbar person siger en sætning, deltager i en begivenhed eller interagerer med en anden, kan personen i centrum for markedet muligvis påvirke resultatet direkte. CFTC siger, at det skaber forhøjede manipulationsbekymringer, især hvor afregningsbegivenheden ikke er uafhængigt genereret eller eksternt verificerbar.
Rådgivningen opstiller faktorer, som udpegede kontraktmarkeder bør overveje, når de designer og indsender disse produkter, og henviser tilbage til eksisterende forpligtelser under Commodity Exchange Act og Kommissionens regler.
Prædiktionsmarkeder bevæger sig ind i hårdere regulatorisk territorium
Vejledningen kommer, mens begivenhedskontraktplatforme fortsætter med at udvide ud over valg og økonomiske overskrifter. Efterhånden som kontrakterne bliver mere granulære, kan grænsen mellem at forudsige og tilskynde et resultat blive sværere at håndhæve. Det gælder især, når en trader, offentlig person eller forbundet deltager potentielt kan påvirke den begivenhed, der bestemmer afregningen.
CFTC forbyder ikke alle mention-stil-markeder. I stedet gør personalet det klart, at børser skal vise, hvorfor en bestemt kontrakt ikke let er modtagelig for manipulation, og give kontraktspecifik analyse, når de noterer den.
For operatører af prædiktionsmarkeder hæver det overholdelseslinjen omkring nyhed. En mærkelig ny kontrakt kan tiltrække handelsinteresse, men hvis dens resultat kan skubbes af de personer, der handles på, vil regulatorer sandsynligvis stille meget hårdere spørgsmål om, hvorvidt den overhovedet hører til på et reguleret marked.
Rådgivningen kan også forme, hvordan prædiktionsmarkedsplatforme designer nye kontraktkategorier, før de når brugerne. Et marked kan stadig konkludere, at et mention-stil-marked kan noteres, men det har nu klarere varsel om, at regulatorer vil undersøge, om kontraktens emne kan påvirke afregningen, og om resultatet kan verificeres uafhængigt. Det skubber produktteams mod stærkere regler for sandhedskilde og væk fra nyhed for nyhedens skyld.
Efterhånden som prædiktionsmarkeder konkurrerer om opmærksomhed med stadig mere specifikke spørgsmål, vil den afvejning blive sværere at ignorere.
Denne artikel blev skrevet af News Desk og redigeret af Samuel Rae.
Ofte stillede spørgsmål
FAQ CFTC-advarsel om prædiktionsmarkeder og mention-kontrakter
Begynderspørgsmål
Hvad er CFTC
Commodity Futures Trading Commission Det er det amerikanske statsagentur, der regulerer derivatmarkeder, herunder mange prædiktionsmarkeder
Hvad er prædiktionsmarkeder
Markeder, hvor folk handler kontrakter baseret på resultatet af fremtidige begivenheder som valg, sportsresultater eller hvorvidt en bestemt virksomhed vil blive nævnt i nyhederne
Hvad er en mention-kontrakt
En type prædiktionsmarkedskontrakt, der udbetaler baseret på, hvorvidt et specifikt ord, navn eller emne bliver nævnt for eksempel i en tale, en nyhedsartikel eller et opslag på sociale medier
Hvad advarede CFTC om
CFTC advarede om, at mention-kontrakter er meget sårbare over for manipulation, fordi et lille antal personer eller endda én person kan kontrollere, hvorvidt mentionen sker
Hvorfor er manipulation et problem
Det gør markedet uretfærdigt Hvis nogen kan rigge resultatet, spiller andre tradere i det væsentlige på et rigget spil, og markedet mister troværdighed
Er mention-kontrakter ulovlige
Ikke automatisk Men hvis de tilbydes som futures eller swaps i USA, kan de være nødt til at overholde CFTC-regler og CFTC har rejst bekymringer om deres design
Hvem påvirker denne advarsel
Prædiktionsmarkedsplatforme, tradere og alle, der overvejer at tilbyde eller satse på mention-baserede kontrakter
Mellemliggende spørgsmål
Hvordan kunne nogen manipulere en mention-kontrakt
Nemme eksempler at betale en taler for at sige et bestemt ord, plante et spørgsmål ved en pressekonference eller selv poste en specifik sætning på sociale medier
Hvorfor er mention-kontrakter mere risikable end andre prædiktionsmarkeder
I de fleste markeder kan ingen enkeltperson bestemme resultatet Med mentions kan én person ofte hvilket er en opskrift på manipulation
Hvad er forskellen mellem en mention-kontrakt og en begivenhedskontrakt
Begivenhedskontrakter dækker objektive resultater Mention-kontrakter afhænger af subjektive, let påvirkelige begivenheder
Forbyder CFTC disse kontrakter direkte
Nej CFTC har udstedt advarsler og undersøgelser og har i nogle tilfælde handlet men det har ikke udstedt et generelt forbud
Hvad bør jeg kontrollere, før jeg handler på et prædiktionsmarked
Hvorvidt platformen er CFTC-reguleret, hvordan resultatet verificeres, hvem der kan påvirke resultatet, og hvorvidt