Circle (CRCL), virksomheden bag USDC-stablecoinen, har set sin aktie falde kraftigt siden sin stærke børsnotering på Nasdaq tidligere i år. Efter at have nået en højde på 298 USD den 23. juni, kun 18 dage efter lanceringen, er aktien faldet 68 % til omkring 82 USD.
Da Circle nærmer sig afslutningen på sin lock-up-periode – en periode, hvor insidere er begrænset i at sælge aktier – står virksomheden over for historiske modvinde. Selvom virksomheden har haft gavn af et mere gunstigt reguleringsmiljø for digitale aktiver under Præsident Trumps politikker, tyder tidligere tendenser på udfordringer forude.
Analytiker Dan Dolev fra Mizuho påpegede, at lock-up-perioden, som typisk varer 180 dage efter en børsintroduktion (IPO), slutter to dage efter, at Circle rapporterer sine tredjekvartalsresultater denne fredag. Ifølge Mizuhos undersøgelse af over 750 børsnoteringer med en markedsværdi på over 1 milliard USD, klarede 58 % af virksomhederne, der outperformede S&P 500 før deres lock-up-periode, dårligere end indekset i de efterfølgende 180 dage, med et gennemsnitligt fald på cirka 2 %.
Udsigten er værre for virksomheder, der ikke opnår omsætningsforventningerne i året efter deres børsnotering, som tendenser til at underperformere S&P 500 med gennemsnitligt 10 %. Mizuho mener, at Circle kan falde i denne kategori. Meget af Circles omsætning kommer fra renter optjent på USDC-reserver placeret i korte amerikanske statsobligationer, genkøbsaftaler og kontanter. Hvis renten falder, eller hvis USDC's vækst aftager mere end forventet, kan omsætningen blive påvirket.
Dolev kommenterede: "Efter vores opfattelse er det sandsynligt, at CRCL vil se nedjusteringer af konsensusestimaterne i de kommende år i takt med faldende renter og en mindre spektakulær spredning af dens USDC-stablecoin, sammen med stigende distributionsomkostninger."
På trods af disse bekymringer overgik Circle omsætnings- og indtjeningsestimaterne i sin tredjekvartalsrapport. Efter nyheden opgraderede JP Morgan aktien fra Underweight til Overweight og hævede sin kursmål fra 94 USD til 100 USD, med henvisning til den voksende adoption af stablecoins som USDC af mainstream finansielle institutioner.
Dog bemærkede JP Morgan-analytiker Kenneth Worthington, at den nærmer sig lock-up-udløb allerede har tynget aktien. Han ser det nuværende fald som en "køb-lavt-lejlighed" og antyder, at faldet efter lock-up-perioden muligvis har presset aktien under dens forventede værdi for december 2026, hvilket indikerer potentiale for fremtidige gevinster.
Ofte stillede spørgsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over ofte stillede spørgsmål om Circles aktiefald, designet til at være klare, præcise og hjælpsomme for investorer på alle niveauer.
**Begynder: Definitionsspørgsmål**
1. **Hvad er Circle, og hvad laver de?**
Circle er en finansiel teknologivirksomhed, bedst kendt for USD Coin, en stablecoin, der altid er værd 1 amerikansk dollar. De hjælper virksomheder med at foretage digitale betalinger ved hjælp af blockchain-teknologi.
2. **Hvad er en børsnotering (IPO)?**
En IPO, eller Initial Public Offering, er når en privat virksomhed sælger sine aktier til offentligheden for første gang på en børs. Det er sådan, en virksomhed bliver børsnoteret.
3. **Hvad betyder det, når en aktie styrtdykker eller falder 70%?**
Det betyder, at prisen på én aktie i virksomheden er faldet dramatisk. Hvis du købte en aktie for 10 USD, og den faldt 70%, ville din aktie nu kun være værd 3 USD. Dette repræsenterer et betydeligt værditab for investorer, der købte til den højere pris.
**Spørgsmål om den specifikke begivenhed**
4. **Hvorfor faldt Circles aktie så meget lige efter dens børsnotering?**
Aktien faldt, fordi investorefterspørgslen var meget lavere end forventet. Mange mennesker var tilbageholdende med at købe aktien på grund af bekymringer om virksomhedens rentabilitet, det regulatoriske miljø for krypto og den generelle præstation af nylige børsnoteringer.
5. **Hvilken specifik alarm ringer analytikkerne om?**
Analytikere advarer om, at Circle kan have svært ved at opnå en konsekvent profit. De er bekymrede over intens konkurrence, omkostningerne ved at drive virksomheden og om der er et stort nok marked for dens tjenester til at generere betydelige indtægter.
6. **Mistede Circles stablecoin, USDC, også værdi?**
Nej. USD Coin er en stablecoin, hvilket betyder, at den er designet til at opretholde en stabil værdi på 1,00 USD. Aktiefaldet handler om værdien af virksomheden, der skabte USDC, ikke den digitale valuta selv.
**Avanceret: Investor-fokuserede spørgsmål**
7. **Hvordan adskiller en virksomheds direkte notering sig fra en traditionel børsnotering, og spillede det en rolle?**
Circle blev børsnoteret via en direkte notering, hvor eksisterende aktier sælges direkte til offentligheden uden at virksomheden rejser nye penge eller bruger banker til at fastsætte en initial pris. Dette kan undertiden føre til højere prisvolatilitet i de første handelsdage, da der ikke er en garantistillelse.