Citrini Research ha evidenziato il token HYPE di Hyperliquid come un asset crittografico con un profilo di flusso di cassa che lo distingue da quella che l'azienda definisce la "maggioranza memetica" del mercato. Nel suo rapporto "State of the Themes" del giugno 2026, la società di ricerca ha sostenuto che la struttura di riacquisto basata sulle commissioni di HYPE, il crescente Fondo di Assistenza e la nascente narrativa sugli ETF rendono Hyperliquid una delle storie più interessanti di struttura del mercato crittografico che sta ora attirando l'attenzione di Wall Street.
Hyperliquid Attira l'Attenzione di Wall Street
Il nucleo dell'argomentazione di Citrini è semplice: HYPE non è visto solo come un token speculativo di exchange, ma come un asset legato all'economia in corso della piattaforma. "Questo è ciò che rende HYPE interessante — a differenza della maggioranza memetica delle criptovalute (bitcoin incluso), HYPE genera un legittimo flusso di cassa", ha scritto la società. Secondo Citrini, quel flusso di cassa è supportato da un meccanismo di riacquisto a livello di protocollo. Il rapporto ha notato che oltre il 90% delle commissioni generate da Hyperliquid confluisce nel Fondo di Assistenza, che poi acquista sistematicamente HYPE sul mercato aperto. Citrini ha descritto questi riacquisti come "integrati nel tessuto del protocollo Hyperliquid".
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Citrini ha anche evidenziato la scala del programma di riacquisto di Hyperliquid. "La struttura in sé è attraente, ma ciò che è più sorprendente è la pura scala del Fondo", ha scritto la società. Da quando il Fondo di Assistenza è stato lanciato a gennaio 2025, gli acquisti cumulativi hanno superato i 2 miliardi di dollari, secondo il rapporto. La società ha aggiunto che, secondo alcune stime, i riacquisti di Hyperliquid hanno rappresentato quasi la metà di tutta l'attività di riacquisto di token nel mercato crittografico nel 2025. Misurato rispetto alla capitalizzazione di mercato del token, Citrini ha affermato che il riacquisto di HYPE "si attesta a circa il 7% annuo".
Questa cifra è significativa perché avvicina HYPE a un modello tradizionale di rendimento del capitale, rispetto al tipico approccio dei token crittografici. Un tasso di riacquisto annualizzato ricorrente del 7%, se sostenuto, offre agli investitori un modo concreto per valutare le dinamiche dell'offerta di token e l'economia del protocollo. Non elimina il rischio di esecuzione, ma sposta la conversazione dalla pura speculazione alla durabilità del volume di Hyperliquid, della base di commissioni e della posizione competitiva.
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Citrini ha anche sottolineato un imminente sviluppo dal lato dell'offerta. Il rapporto ha affermato che la Hyperliquid Foundation ha proposto un voto dei validatori che brucerebbe ufficialmente 1 miliardo di dollari in token HYPE detenuti nel Fondo di Assistenza. "Guardando al futuro, tutti i token HYPE detenuti nel Fondo di Assistenza saranno considerati bruciati", ha scritto la società. Questa mossa rafforzerebbe la narrativa di riacquisto del token. Invece di vedere le partecipazioni del Fondo di Assistenza come una riserva passiva, la visione di Citrini suggerisce che gli investitori potrebbero trattarle sempre più come economicamente rimosse dall'offerta circolante. Per un mercato che tiene traccia attentamente di float, sblocchi ed emissioni, questa distinzione è importante.
Il punto finale del rapporto si è concentrato sul potenziale di Hyperliquid. Citrini ha affermato che "l'avvento degli ETF su Hyperliquid" ha attirato l'attenzione sull'exchange, citando l'ETF spot HYPE di Bitwise con il ticker BHYP US. "La pista di decollo di Hyperliquid è ampia", ha scritto la società. "Pensiamo che ci sia ancora una quota di mercato significativa da conquistare".
Questo è l'angolo di Wall Street. Hyperliquid non è più discusso solo come un luogo di derivati perpetui decentralizzato in rapida crescita all'interno dei circoli nativi delle criptovalute. Citrini lo sta presentando come un asset di struttura di mercato che genera flusso di cassa, supportato da riacquisti, che potrebbe beneficiare dello sviluppo di prodotti istituzionali e dei continui guadagni nel trading di derivati.
Al momento della stampa, HYPE veniva scambiato a $62,13.
Immagine in evidenza creata con DALL.E, grafico da TradingView.com
Domande Frequenti
Ecco un elenco di FAQ su Citrini Research che mette Hyperliquid sul radar di Wall Street, scritte in tono naturale con risposte chiare e dirette.
Domande di Base
1 Cosa è esattamente Hyperliquid
Hyperliquid è un exchange decentralizzato di criptovalute costruito sulla propria blockchain Permette alle persone di fare trading di derivati crittografici direttamente dai propri portafogli senza bisogno di un intermediario come Coinbase o Binance
2 Chi è Citrini Research e perché dovrebbe interessarmi
Citrini Research è una rispettata società di ricerca indipendente che analizza progetti crittografici Quando dicono che qualcosa è sul radar di Wall Street significa che i grandi investitori istituzionali stanno iniziando a prestare attenzione
3 Perché Wall Street si interessa a un exchange decentralizzato
Wall Street se ne interessa perché Hyperliquid offre velocità basse commissioni e alta liquiditàcaratteristiche solitamente presenti solo negli exchange centralizzati Se le istituzioni possono fare trading con la stessa efficienza ma su una piattaforma trasparente e non custodiale è un grande affare
4 Hyperliquid è sicuro per i principianti
È uno strumento potente ma non è adatto ai principianti Devi capire i portafogli crittografici le commissioni di gas e il trading con leva Se sei nuovo alle criptovalute inizia prima con un semplice exchange centralizzato
5 Cosa significa in pratica "sul radar di Wall Street"
Significa che i trader istituzionali stanno testando la piattaforma allocando piccolo capitale e analizzando il suo rapporto rischio/rendimento Non significa che ci siano dentro completamente ma segnala un serio interesse
Domande Intermedie e Avanzate
6 Come risolve Hyperliquid il compromesso tra centralizzato e decentralizzato
Hyperliquid utilizza una blockchain Layer 1 personalizzata con un order book ad alte prestazioni Questo offre la velocità di un exchange centralizzato mantenendo al contempo la custodia e la trasparenza per l'utente
7 Quali caratteristiche specifiche di Hyperliquid hanno attirato l'attenzione di Citrini
Le caratteristiche principali includono esecuzione delle operazioni in frazioni di secondo un order book nativo zero commissioni di gas per il trading e un meccanismo di staking unico che allinea gli incentivi tra trader e validatori
8 Quali sono i principali rischi per le istituzioni che usano Hyperliquid
I rischi principali includono bug negli smart contract incertezza normativa e frammentazione della liquidità