Citrini Research har lyft fram Hyperliquid’s HYPE-token som en kryptotillgång med en kassaflödesprofil som skiljer sig från vad företaget kallar den ”memetiska majoriteten” på marknaden. I sin rapport ”State of the Themes” från juni 2026 argumenterade forskningsföretaget för att HYPE:s avgiftsdrivna återköpsstruktur, växande Assistance Fund och framväxande ETF-berättelse gör Hyperliquid till en av de mer övertygande kryptomarknadsstrukturhistorierna som nu fångar Wall Streets uppmärksamhet.
Hyperliquid fångar Wall Streets uppmärksamhet
Kärnan i Citrinis argument är enkel: HYPE ses inte bara som en spekulativ börstoken, utan som en tillgång kopplad till löpande plattformsekonomi. ”Detta är vad som gör HYPE övertygande – till skillnad från den memetiska majoriteten av krypto (bitcoin inkluderat) genererar HYPE legitimt kassaflöde,” skrev företaget. Enligt Citrini stöds detta kassaflöde av en återköpsmekanism på protokollnivå. Rapporten noterade att över 90 % av avgifterna som genereras av Hyperliquid går till Assistance Fund, som sedan systematiskt köper HYPE på den öppna marknaden. Citrini beskrev dessa återköp som ”inbyggda i Hyperliquid-protokollets väv.”
Relaterad läsning: Hyperliquid Strategies förblir lönsam: Strategy och Bitmine redovisar förluster över 10 miljarder dollar
Citrini lyfte också fram omfattningen av Hyperliquid’s återköpsprogram. ”Strukturen i sig är attraktiv, men vad som är mer häpnadsväckande är den rena skalan av fonden,” skrev företaget. Sedan Assistance Fund lanserades i januari 2025 har kumulativa köp överstigit 2 miljarder dollar, enligt rapporten. Företaget tillade att, enligt vissa mått, har Hyperliquid’s återköp stått för nästan hälften av all token-återköpsaktivitet på kryptomarknaden under 2025. Mätt mot tokenens marknadsvärde, sa Citrini att HYPE-återköpet ”landar på ungefär 7 % årligen.”
Den siffran är betydande eftersom den för HYPE närmare en traditionell kapitalavkastningsmodell än den typiska kryptotokenansatsen. En återkommande årlig återköpstakt på 7 %, om den upprätthålls, ger investerare ett konkret sätt att utvärdera tokenens utbudsdynamik och protokollekonomi. Det eliminerar inte exekveringsrisk, men det flyttar samtalet från ren spekulation till hållbarheten i Hyperliquid’s volym, avgiftsbas och konkurrensposition.
Relaterad läsning: Grayscale kallar Hyperliquid en genombrottsframgångssaga i ny forskningsrapport
Citrini pekade också på en kommande utbudssidans utveckling. Rapporten sa att Hyperliquid Foundation hade lagt fram en validatoromröstning som officiellt skulle bränna 1 miljard dollar i HYPE-tokens som innehas i Assistance Fund. ”Framöver kommer alla HYPE-tokens som innehas i Assistance Fund att betraktas som brända,” skrev företaget. Det draget skulle stärka tokenens återköpsberättelse. Istället för att se Assistance Fund-innehav som en passiv reserv, antyder Citrinis syn att investerare alltmer kan behandla dem som ekonomiskt borttagna från cirkulerande utbud. För en marknad som noggrant följer float, upplåsningar och emissioner, spelar den distinktionen roll.
Rapportens sista punkt fokuserade på Hyperliquid’s potential. Citrini sa att ”tillkomsten av Hyperliquid-ETF:er” har uppmärksammat börsen, med hänvisning till Bitwise’s spot HYPE-ETF under tickern BHYP US. ”Hyperliquid’s landningsbana är bred,” skrev företaget. ”Vi tror att det fortfarande finns betydande marknadsandelar att erövra.”
Det är Wall Street-vinkeln. Hyperliquid diskuteras inte längre bara som en snabbväxande decentraliserad perpetuals-veny inom kryptoinhemska kretsar. Citrini presenterar det som en kassaflödesgenererande, återköpsstödd marknadsstrukturtillgång som skulle kunna dra nytta av institutionell produktutveckling och fortsatta vinster inom derivathandel.
Vid pressens tidpunkt handlades HYPE till 62,13 dollar.
Utvald bild skapad med DALL.E, diagram från TradingView.com
Vanliga frågor
Här är en lista med vanliga frågor om Citrini Research som sätter Hyperliquid på Wall Streets radar, skrivna i en naturlig ton med tydliga direkta svar
Frågor på nybörjarnivå
1 Vad är Hyperliquid egentligen
Hyperliquid är en decentraliserad kryptobörs byggd på sin egen blockchain Den låter människor handla kryptoderivat direkt från sina plånböcker utan att behöva en mellanhand som Coinbase eller Binance
2 Vem är Citrini Research och varför ska jag bry mig
Citrini Research är ett respekterat oberoende forskningsföretag som analyserar kryptoprojekt När de säger att något är på Wall Streets radar betyder det att stora institutionella investerare börjar uppmärksamma det
3 Varför bryr sig Wall Street om en decentraliserad börs
Wall Street bryr sig eftersom Hyperliquid erbjuder hastighet låga avgifter och djup likviditet – funktioner som vanligtvis bara finns på centraliserade börser Om institutioner kan handla med samma effektivitet men på en transparent icke-förvarande plattform är det en stor sak
4 Är Hyperliquid säkert för nybörjare
Det är ett kraftfullt verktyg men det är inte nybörjarvänligt Du måste förstå kryptoplånböcker gasavgifter och hävstångshandel Om du är ny inom krypto börja med en enkel centraliserad börs först
5 Vad betyder på Wall Streets radar egentligen i praktiken
Det betyder att institutionella handlare testar plattformen allokerar små kapital och analyserar dess risk-belöning Det betyder inte att de är helt investerade än men det signalerar seriöst intresse
Frågor på medel- och avancerad nivå
6 Hur löser Hyperliquid avvägningen mellan centraliserat och decentraliserat
Hyperliquid använder en anpassad Layer 1-blockchain med en högpresterande orderbok Detta ger den hastigheten hos en centraliserad börs samtidigt som den behåller användarens förvaring och transparens
7 Vilka specifika funktioner hos Hyperliquid fångade Citrinis uppmärksamhet
Nyckelfunktioner inkluderar subsekunds handelsexekvering en inbyggd orderbok noll gasavgifter för handel och en unik insatsmekanism som anpassar incitament mellan handlare och validerare
8 Vilka är de största riskerna för institutioner som använder Hyperliquid
Största riskerna inkluderar smarta kontraktsbuggar regulatorisk osäkerhet och likviditetsfragmentering