米国商品先物取引委員会（CFTC）は、Coinbaseおよびその他のCFTC登録取引所が、規制された形でグローバルな暗号資産デリバティブ市場へのアクセスを提供する道を開きました。
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**Coinbase、グローバルな暗号資産デリバティブへのアクセスを提供**
金曜日、Coinbaseは子会社であるCoinbase Financial Markets（CFM）が、米国規制の先物取引商（FCM）として初めて、国内顧客にグローバルな暗号資産デリバティブ市場へのアクセスを提供すると発表しました。Coinbaseは、暗号資産デリバティブが世界の暗号資産取引量の約80％を占めており、オプション、永久先物、その他の金融商品が国際プラットフォームでの活動の大部分を牽引していると説明しました。これまで、米国の顧客はこの数兆ドル規模の市場に規制された形でアクセスできませんでした。その結果、一部の機関投資家はこれらの市場にアクセスするためにオフショア事業体を設立し、追加のカウンターパーティリスクやインフラコストを負担していました。
「本日、それが変わります。CFTCが発行したガイダンスにより、Coinbase Financial Marketsは、米国顧客をグローバルな暗号資産オプションおよび永久先物の流動性に接続する初のCFTC規制FCMとして位置づけられました。米国顧客はついに、暗号資産の最大市場すべてにアクセスするための完全に規制され、コンプライアンスに準拠したソリューションを手に入れることになります」と同社は述べました。
発表によると、米国顧客は現在、オフショアの回避策を必要とせずに、Coinbase Financial Marketsを通じてグローバルな暗号資産永久先物および先物オプションにアクセスできます。これには、ビットコイン（BTC）オプションの建玉が310億ドルを超えるDeribitへのアクセスも含まれます。Coinbase Financial Marketsは機関投資家のオンボーディングを開始し、Deribitオプションへのライブアクセスを提供しています。永久先物と追加の担保タイプは次に提供され、リテールを含むより幅広い顧客アクセスも予定されています。
**CFTCガイダンスが規制された道を開く**
この発表は、金曜日のCFTCの声明に続くもので、特定の暗号資産永久先物が「外国先物」に分類できること、およびFCMが顧客の暗号資産を外国ブローカーに証拠金として移転することに関するノーアクションレターを確認しました。市場参加者部門（MPD）は書簡の中で、記載された永久契約は「委員会規則30.1で定義される外国先物として分類される可能性がある」と確認しました。さらに、同部門は、CFMが「顧客所有のデジタル商品および決済用ステーブルコインをCFMの外国ブローカー関連会社に預け、CFMの関連会社の外国取引所における外国先物および外国オプションのポジションの証拠金とする行為」について、外国ブローカーが顧客所有資産に対する再利用権を取得した状況下では、委員会がCFMに対して執行措置を取ることを推奨しないとしています。
CoinbaseとそのCEOであるブライアン・アームストロングは、CFTCのマイケル・セリグ委員長と規制当局に対し、「米国顧客がこれらの重要な市場に規制されたアクセスを得る権利があることを認識したこと」に感謝の意を表しました。
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同時に、CFTCは、Kalshiがビットコインのスポット価格を参照する永久契約であるBTCPERP契約を先物契約として上場することを承認する命令を発行したことを明らかにしました。これは、同社にとってイベント契約以外の初の商品となります。
一方、セリグ氏は、本日の暗号資産永久先物のオンショア化に向けた行動は、「顧客保護と市場の整合性を維持する規制取引所でこれらの新規商品が取引されることを確保しながら、責任あるイノベーションを促進するというCFTCのコミットメントを反映している」と述べました。
注目の画像はUnsplash.comから、チャートはTradingView.comから
よくある質問
以下は、CFTC承認後のCoinbaseによる米国機関投資家向け暗号資産デリバティブ提供に関するFAQのリストです。
初級レベルの質問
1 CoinbaseとCFTCの間で具体的に何が起こったのですか？
Coinbaseは商品先物取引委員会から、適格な米国機関投資家に規制された暗号資産デリバティブを提供する承認を受けました。これは、大口投資家がCoinbaseのプラットフォームを通じて、スポット暗号資産だけでなく、デリバティブも取引できるようになることを意味します。
2 暗号資産デリバティブとは何ですか？
デリバティブは、原資産（この場合はビットコインやイーサリアムなどの暗号資産）から価値を得る金融契約です。最も一般的なタイプは先物契約で、将来の特定の日に設定された価格で暗号資産を売買することに同意するものです。実際のコインを所有せずに価格変動に賭ける方法です。
3 この新しいサービスを利用できるのは誰ですか？
米国の機関投資家（ヘッジファンド、資産運用会社、大企業の財務部門など）のみがこれらのデリバリブにアクセスできます。個人投資家はこの特定の提供には含まれていません。
4 なぜこれが重要なのですか？
これは、暗号資産デリバティブを米国の連邦規制下に置くため、重要な一歩です。機関投資家にリスクヘッジや投機のための安全でコンプライアンスに準拠した方法を提供し、暗号資産市場により多くの資金と安定性をもたらす可能性があります。
5 一般の個人としてCoinbaseで先物を取引できるようになりますか？
いいえ。このサービスは機関投資家に限定されています。Coinbaseはすでに個人ユーザー向けにスポット暗号資産取引を提供していますが、このデリバティブ商品はプロの投資家のみを対象としています。
上級レベルの質問
6 Coinbaseはどのような種類のデリバティブを提供する予定ですか？
当初、Coinbaseはビットコインとイーサの先物契約を提供する予定です。これらはCFTCによって規制される現金決済の先物です。時間の経過とともに他の商品に拡大する可能性があります。
7 これは規制されていないオフショアの暗号資産デリバティブ取引所とどう違うのですか？
主な違いは規制の監視です。オフショア取引所はしばしば米国法の外で運営されており、透明性が低くリスクが高いことを意味します。Coinbaseの提供は、ポジション制限、証拠金要件、不正操作防止策を含む米国規則に完全に準拠しています。
8 機関投資家がスポット購入ではなくこれを使用する利点は何ですか？