Die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat den Weg für Coinbase und andere bei der CFTC registrierte Börsen freigemacht, regulierten Zugang zu globalen Krypto-Derivatemärkten anzubieten.
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Coinbase bietet Zugang zu globalen Krypto-Derivaten
Am Freitag gab Coinbase bekannt, dass seine Tochtergesellschaft Coinbase Financial Markets (CFM) der erste US-regulierte Futures Commission Merchant (FCM) geworden ist, der seinen inländischen Kunden Zugang zu globalen Krypto-Derivatemärkten bietet. Coinbase erklärte, dass Krypto-Derivate etwa 80 % des globalen Krypto-Handelsvolumens ausmachen, wobei Optionen, unbefristete Futures und andere Instrumente den Großteil dieser Aktivität auf internationalen Plattformen antreiben. Bisher hatten US-Kunden keinen regulierten Zugang zu diesem Multi-Billionen-Dollar-Markt. Infolgedessen mussten einige institutionelle Kunden Offshore-Einheiten gründen, um auf diese Märkte zuzugreifen, was zusätzliches Kontrahentenrisiko und Infrastrukturkosten mit sich brachte.
„Heute ändert sich das. Die von der CFTC herausgegebenen Leitlinien positionieren Coinbase Financial Markets als den ersten von der CFTC regulierten FCM, der US-Kunden mit globaler Liquidität für Krypto-Optionen und unbefristete Futures verbindet. US-Kunden werden endlich eine vollständig regulierte, konforme Lösung haben, um auf alle größten Krypto-Märkte zuzugreifen“, erklärte das Unternehmen.
Laut der Ankündigung können US-Kunden nun über Coinbase Financial Markets auf globale Krypto-Perpetuals und Optionen auf Futures zugreifen, ohne auf Offshore-Umgehungslösungen angewiesen zu sein. Dies umfasst den Zugang zu Deribit, das ein offenes Interesse an Bitcoin (BTC)-Optionen von über 31 Milliarden US-Dollar hält. Coinbase Financial Markets hat mit der Aufnahme institutioneller Kunden begonnen und bietet Live-Zugang zu Deribit-Optionen. Unbefristete Futures und zusätzliche Sicherheitenarten folgen als Nächstes, wobei ein breiterer Kundenkreis, einschließlich Privatkunden, ebenfalls in Aussicht steht.
CFTC-Leitlinien ebnen regulierten Weg
Die Ankündigung folgt auf eine Erklärung der CFTC vom Freitag, die bestätigt, dass bestimmte Krypto-Asset-Perpetuals als „ausländische Futures“ eingestuft werden können, sowie auf ein Nicht-Handlungs-Schreiben bezüglich der Übertragung von Kunden-Krypto-Assets durch FCMs an ausländische Broker als Sicherheitsleistung. Die Marktteilnehmerabteilung (MPD) bestätigte in ihrem Schreiben, dass die beschriebenen unbefristeten Verträge „als ausländische Futures gemäß der Definition in der Kommissionsverordnung 30.1 eingestuft werden können.“ Darüber hinaus wird die Abteilung der Kommission nicht empfehlen, Durchsetzungsmaßnahmen gegen CFM zu ergreifen, weil diese „kundeneigene digitale Rohstoffe und Zahlungs-Stablecoins bei der ausländischen Broker-Tochtergesellschaft von CFM hinterlegt, um deren ausländische Futures- und ausländische Optionspositionen an der ausländischen Handelsplattform der Tochtergesellschaft von CFM zu besichern, unter Umständen, bei denen der ausländische Broker ein Wiederverwendungsrecht an den kundeneigenen Vermögenswerten erlangt hat.“
Coinbase und sein CEO Brian Armstrong dankten CFTC-Vorsitzendem Michael Selig und der Regulierungsbehörde dafür, dass sie „anerkennen, dass US-Kunden einen regulierten Zugang zu diesen kritischen Märkten verdienen.“
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Gleichzeitig gab die CFTC bekannt, dass sie eine Anordnung erlassen hat, die Kalshi genehmigt, den BTCPERP-Kontrakt, einen unbefristeten Kontrakt, der auf den Spotpreis von Bitcoin verweist, als Futures-Kontrakt zu listen. Dies markiert das erste Produkt des Unternehmens über Ereigniskontrakte hinaus.
Unterdessen bekräftigte Selig, dass die heutige Maßnahme zur Onshoring von Krypto-Asset-Perpetuals „das Engagement der CFTC widerspiegelt, verantwortungsvolle Innovation zu fördern und gleichzeitig sicherzustellen, dass diese neuartigen Produkte an regulierten Börsen gehandelt werden, die Kundenschutz und Marktintegrität wahren.“
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Häufig gestellte Fragen
Hier ist eine Liste von FAQs zu Coinbases Angebot von Krypto-Derivaten für US-Institutionen nach der CFTC-Genehmigung
Fragen für Einsteiger
1 Was genau ist mit Coinbase und der CFTC passiert
Coinbase erhielt die Genehmigung der Commodity Futures Trading Commission, regulierte Krypto-Derivate für berechtigte US-Institutionen anzubieten. Das bedeutet, dass große Investoren nun Krypto-Derivate über die Plattform von Coinbase handeln können, nicht nur Spot-Krypto.
2 Was sind Krypto-Derivate
Derivate sind Finanzkontrakte, deren Wert von einem Basiswert abhängt – in diesem Fall Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum. Die häufigste Art ist ein Futures-Kontrakt, bei dem Sie zustimmen, Krypto zu einem festgelegten Preis an einem zukünftigen Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Es ist eine Möglichkeit, auf Preisbewegungen zu wetten, ohne die tatsächlichen Münzen zu besitzen.
3 Wer kann diesen neuen Dienst nutzen
Nur US-institutionelle Kunden – wie Hedgefonds, Vermögensverwalter und große Unternehmensschatzämter – können auf diese Derivate zugreifen. Privatanleger sind in diesem spezifischen Angebot nicht enthalten.
4 Warum ist das eine große Sache
Dies ist ein bedeutender Schritt, weil es Krypto-Derivate unter eine US-Bundesregulierungsbehörde bringt. Es gibt Institutionen einen sicheren, konformen Weg, Risiken abzusichern oder zu spekulieren, was mehr Geld und Stabilität in den Krypto-Markt bringen könnte.
5 Bedeutet das, dass ich als normale Person Futures auf Coinbase handeln kann
Nein. Dieser Dienst ist auf Institutionen beschränkt. Coinbase bietet bereits Spot-Krypto-Handel für Privatanwender an, aber dieses Derivateprodukt ist nur für professionelle Anleger.
Fortgeschrittene Fragen
6 Welche Arten von Derivaten wird Coinbase anbieten
Zunächst plant Coinbase, Bitcoin- und Ether-Futures-Kontrakte anzubieten. Dies sind bar abgerechnete Futures, die von der CFTC reguliert werden. Sie könnten im Laufe der Zeit auf andere Produkte ausgeweitet werden.
7 Wie unterscheidet sich dies von unregulierten Offshore-Krypto-Derivatebörsen
Der Hauptunterschied ist die regulatorische Aufsicht. Offshore-Börsen operieren oft außerhalb des US-Rechts, was weniger Transparenz und höheres Risiko bedeutet. Coinbases Angebot ist vollständig konform mit US-Regeln, einschließlich Positionslimits, Margin-Anforderungen und Anti-Manipulations-Sicherungen.
8 Was sind die Vorteile für Institutionen, die dies anstelle von Spot-Käufen nutzen