Приблизително 110 милиона долара в мечи крипто позиции бяха ликвидирани по време на бърз десетминутен ръст на 2 октомври. Движението беше концентрирано в къси позиции, създавайки механиката на класически кратък squeeze. Нито един потвърден новинарски катализатор не обяснява избухването, така че пазарното събитие трябва да се разбира чрез ливъридж и позициониране, а не чрез измислен новинарски тригер.
Крипто търговците бяха напомнени още веднъж колко бързо ливъриджът може да превърне нормално ценово движение в нещо много по-насилствено. Около 110 милиона долара в къси позиции бяха ликвидирани по време на десетминутен изблик на 2 октомври, докато Bitcoin, Ethereum и по-широкият пазар се движеха рязко нагоре. Принудителните затваряния бяха преобладаващо на мечата страна на пазара. Това е точно конфигурацията, която може да ускори ръст, след като той вече е започнал.
Късите стават купувачи, когато пазарът се движи срещу тях. Ливъриджната къса позиция печели, когато активът падне. Ако цената се покачи достатъчно, борсата може автоматично да затвори тази сделка, за да предотврати загуби, надвишаващи наличния колатерал. Затварянето на къса изисква обратно изкупуване на експозиция. Когато много търговци са позиционирани по един и същ начин, тези принудителни покупки могат да ударят пазара наведнъж. Първоначалният ръст задейства ликвидации, ликвидациите създават допълнително купуване, а това купуване може да задейства следващия слой ликвидации. NewsBTC видя същия цикъл на обратна връзка през август, когато кратък squeeze на Bitcoin върна записите за ликвидации във фокус. Точният мащаб се променя от събитие до събитие, но механизмът не се променя.
Изблик на ликвидации не ни казва защо първата свещ се е движила. След бързо пазарно движение изкушението е да го прикачим към най-близката новина. Тук няма нужда да се прави това. Потвърдената част от събитието са данните за ликвидациите и внезапното движение нагоре. Без потвърден макро, регулаторен или корпоративен катализатор, приписването на squeeze на конкретен новинарски запис би превърнало пазарната спекулация в репортаж. Само позиционирането може да е достатъчно. Безсрочните фючърси и други ливъриджни продукти могат да изградят претъпкани сделки, дори когато спот пазарите изглеждат относително спокойни. Големите onchain позиции също стават по-лесни за наблюдение; NewsBTC наскоро разгледа къса позиция на Ethereum за 67 милиона долара на Hyperliquid като пример за риск с професионален размер, преминаващ към прозрачни места.
Търсенето на ETF добавя още един слой към картината на потоците. Squeeze-ът също се случи, когато американските спот Bitcoin ETF-и се върнаха към положителни дневни потоци. Тези пазари работят по различен начин от безсрочните фючърси, но и двата могат да повлияят на краткосрочната ликвидност. Създаването на спот ETF представлява търсене на регулирана експозиция към Bitcoin, докато ливъриджните деривати могат да увеличат ценовите промени, когато търговците бъдат принудени да излязат. Последното отразяване на ETF от NewsBTC показа големи колебания на ниво издател дори в положителни агрегирани дни. Тази комбинация е причината новинарската ценова свещ рядко да разказва цялата история.
Ливъриджът е нулиран, не е елиминиран. Унищожаването на къси позиции за 110 милиона долара изчиства част от мечия ливъридж от пазара. Това не означава, че ливъриджът е изчезнал. Търговците могат бързо да отворят отново позиции и squeeze-ът може също толкова лесно да бъде последван от обръщане, ако спот търсенето не продължи. Засега чистото заключение е по-просто: позиционирането беше достатъчно претъпкано, че бързо движение нагоре принуди голямо количество къса експозиция да излезе за минути. В крипто дериватите това често е цялото гориво, от което един ръст се нуждае.
— Тази статия е написана от News Desk и редактирана от Samuel Rae.
Често задавани въпроси
ЧЗВ Крипто късите продавачи загубиха 110 милиона за десет минути, докато внезапен ръст принуди търговците да излязат
1 Какво се случи
Крипто цените скочиха внезапно и търговците, залагащи срещу пазара, загубиха около 110 милиона само за десет минути
2 Какво е къса продажба
Късата продажба е залагане, че цената ще падне. Заемате актив, продавате го и се надявате да го купите обратно по-евтино по-късно
3 Как печелят късите продавачи
Те печелят, ако цената падне. Ако продадат на 100 и купят обратно на 80, те запазват разликата от 20
4 Какво е кратък squeeze
Кратък squeeze се случва, когато цените се покачат бързо, принуждавайки късите продавачи да купят обратно активи на по-високи цени, за да ограничат загубите. Това купуване тласка цените още повече нагоре
5 Защо ръстът принуди търговците да излязат
Много къси позиции използват ливъридж и имат ликвидационни цени. Когато цените достигнат тези нива, борсите автоматично затварят позициите им, фиксирайки загуби
6 Какво означава ликвидиран
Означава, че борсата е затворила позицията ви, защото загубите ви са станали твърде големи или колатералът ви е свършил
7 Защо загубата беше толкова голяма само за десет минути
Крипто се търгува 24/7 с тежък ливъридж. Рязко движение може да задейства верижна реакция от принудителни обратни изкупувания, причинявайки огромни загуби много бързо
8 Какво е ливъридж
Ливъридж означава търговия със заемни пари. Той увеличава както печалбите, така и загубите. 10x ливъридж означава, че движение от 10% може да изчерпи парите ви
9 Кои монети бяха involved
Докладите обикновено сочат към основни монети като Bitcoin и Ethereum, но точната смес зависи от събитието
10 Това означава ли, че късата продажба е лоша
Не. Късата продажба може да бъде полезна за хеджиране или печалба от спадове. Опасността е високият ливъридж и внезапните пазарни движения
11 Колко чести са кратките squeeze-ове в крипто
Много чести. Крипто е волатилно, слабо търгувано при някои монети и пълно с ливъриджни търговци, така че squeeze-ове се случват често
12 Мога ли да загубя повече, отколкото инвестирах
С ливъридж, да. Някои платформи предлагат ограничена отговорност, но не всички. Винаги проверявайте правилата
13 Какво е стоп-лос и щеше ли да помогне
Стоп-лос автоматично затваря сделката ви на зададена цена, за да ограничи загубите