Mehrere wichtige On-Chain-Indikatoren signalisieren Vorsicht für Bitcoin und deuten auf rückläufige Marktbedingungen für die führende Kryptowährung hin.
In einem neuen Beitrag auf X erörterte der CryptoQuant-Analyst Darkfrost, was die On-Chain-Daten über den aktuellen Bitcoin-Markt aussagen. Der Analyst teilte eine Heatmap, die die Signale von 10 wichtigen Kennzahlen anzeigt. Diese Indikatoren decken verschiedene Aspekte des Netzwerks ab, wie den MVRV Z-Score, der die Gesamtrentabilität der Anleger misst, sowie den Trader Realized Price und die Trader On-chain Profit Margin, die die Gewinn- und Verlustsituation kurzfristiger Halter verfolgen.
Alle Indikatoren auf der Heatmap zeigen derzeit rot, was darauf hindeutet, dass die Bedingungen für einen Bullenmarkt nicht günstig sind. "Solange das der Fall ist, ist es schwer vorstellbar, dass BTC kurzfristig neue Höchststände erreicht", bemerkte Darkfrost.
Die roten Signale breiteten sich über die Heatmap aus, als der Bitcoin-Kurs rückläufig wurde. Ein paar Kennzahlen waren jedoch bereits vor dem Marktrückgang rückläufig: der Inter-Exchange Flow Pulse und der CryptoQuant Network Activity Index.
Der Inter-Exchange Flow Pulse verfolgt den Geldfluss zwischen Spot- und Derivatenbörsen. Eine rückläufige Lesart deutet auf einen Mangel an spekulativer Dynamik im Markt hin. Diese Kennzahl schlug während des Rückgangs Anfang 2025 auf rot und ist seitdem dort geblieben.
Der CryptoQuant Network Activity Index, der die Transaktionsaktivität auf der Bitcoin-Blockchain misst, verließ Ende 2024 das haussische Territorium. Die Aktivität blieb seither größtenteils auf rückläufigem Niveau, mit nur wenigen kurzen Ausnahmen.
Die meisten anderen Kennzahlen schlugen erst während des Kursrückgangs im November 2025 auf rot um. Der letzte, der umschlug, war die Trader On-Chain Profit Margin, die während der Erholungsrallye im Januar grün war, aber nach dem jüngsten Kursverfall rückläufig wurde.
In anderen Nachrichten wies der CryptoQuant-Community-Analyst Maartunn in einem X-Post darauf hin, dass Bitcoin-Kurzzeithalter kürzlich Anzeichen von Verlustrealisierung gezeigt haben. Diese Gruppe umfasst Anleger, die ihre Coins in den letzten 155 Tagen gekauft haben.
Wie die untenstehende Grafik zeigt, haben diese Halter kürzlich ihre verlustbezogenen Einzahlungen an Börsen erhöht. Da Anleger Token typischerweise an zentralisierte Börsen überweisen, wenn sie verkaufen wollen, könnten diese Verlust-Einzahlungen darauf hindeuten, dass einige Kurzzeithalter kapitulieren.
Zum Zeitpunkt der Erstellung handelt Bitcoin bei etwa 65.300 US-Dollar, ein Rückgang von über 2 % in der vergangenen Woche.
Häufig gestellte Fragen
Häufig gestellte Fragen zum Rückgang der Bitcoin-On-Chain-Daten
Anfängerfragen
F: Was sind On-Chain-Daten in einfachen Worten?
A: Es ist der öffentliche Datensatz aller Bitcoin-Transaktionen, die auf der Blockchain gespeichert sind. Man kann es sich als das verifizierte, permanente Hauptbuch vorstellen, das Aktivitäten wie Geldbewegungen zwischen Wallets, die Erschaffung neuer Coins und die Anzahl der Bitcoin-Halter zeigt.
F: Was bedeutet ein Rückgang dieser Daten?
A: Es bedeutet, dass wichtige Kennzahlen aus diesem öffentlichen Hauptbuch einen Rückgang zeigen. Dazu gehören typischerweise weniger neue Transaktionen, ein geringerer Gesamtwert, der bewegt wird, ein Rückgang neuer Nutzer und manchmal eine Abnahme der Anzahl von Coins, die langfristig gehalten werden.
F: Ist das dasselbe wie ein sinkender Bitcoin-Preis?
A: Nicht genau, aber sie hängen oft zusammen. On-Chain-Daten messen die Aktivität und das Verhalten im Netzwerk selbst. Ein Rückgang der Daten kann auf schwächere Fundamentaldaten hinweisen, die zu einem Preisverfall führen oder damit zusammenfallen können, aber es sind separate Messgrößen.
F: Sollte ich besorgt sein, wenn ich Bitcoin besitze?
A: Nicht unbedingt. Rückgänge sind ein normaler Teil von Marktzyklen. On-Chain-Daten liefern Kontext, sagen die Zukunft aber nicht mit Sicherheit voraus. Sie sind eines von vielen Werkzeugen, um die Marktgesundheit zu verstehen.
Fortgeschrittene Fragen
F: Welche wichtigen Indikatoren gehen zurück?
A: Die wichtigsten sind:
Transaktionsanzahl/-volumen: Weniger Transaktionen oder ein geringerer Gesamtwert, der on-chain abgewickelt wird.
Aktive Adressen: Eine Abnahme der Anzahl eindeutiger Adressen, die Bitcoin senden oder empfangen, was auf eine geringere Nutzeraktivität hindeutet.
Wachstum der Netzwerk-Hashrate: Stagnation – während die Hashrate oft widerstandsfähig ist, können ein Plateau oder ein Rückgang auf Belastungen bei Minern hindeuten.
Börsenflüsse: Mehr Bitcoin, die an Börsen fließen, können Verkaufsabsichten signalisieren, während eine Ansammlung in privaten Wallets auf Haltung hindeutet.
F: Was verursacht normalerweise einen On-Chain-Rückgang?
A: Häufige Ursachen sind:
Bärenmarkt-Stimmung: Längere Preisrückgänge führen zu weniger Handel und wirtschaftlicher Aktivität.
Hohe Transaktionsgebühren: Wenn die Gebühren hoch sind, tätigen die Leute weniger kleine On-Chain-Transaktionen.
Makroökonomische Faktoren: Zinserhöhungen oder Wirtschaftsrezessionen können die Risikobereitschaft für Vermögenswerte wie Bitcoin verringern.