Vários indicadores-chave on-chain estão sinalizando cautela para o Bitcoin, apontando para condições de mercado baixistas para a principal criptomoeda.
Em uma nova publicação no X, o analista da CryptoQuant, Darkfrost, discutiu o que os dados on-chain sugerem sobre o mercado atual do Bitcoin. O analista compartilhou um mapa de calor exibindo os sinais de 10 métricas-chave. Esses indicadores cobrem vários aspectos da rede, como o MVRV Z-Score, que mede a lucratividade geral dos investidores, e o Preço Realizado do Trader e a Margem de Lucro On-chain do Trader, que acompanham a situação de lucro e perda dos detentores de curto prazo.
Todos os indicadores no mapa de calor estão atualmente mostrando vermelho, sugerindo que as condições não são favoráveis para um mercado em alta. "Enquanto isso permanecer assim, é difícil imaginar o BTC atingindo novos máximos no curto prazo", observou Darkfrost.
Os sinais vermelhos se espalharam pelo mapa de calor à medida que o preço do Bitcoin se tornou baixista. No entanto, algumas métricas já estavam baixistas mesmo antes da queda do mercado: o Inter-Exchange Flow Pulse e o Índice de Atividade da Rede CryptoQuant.
O Inter-Exchange Flow Pulse acompanha o fluxo de fundos entre exchanges à vista e de derivativos. Uma leitura baixista indica falta de impulso especulativo no mercado. Essa métrica ficou vermelha durante o declínio no início de 2025 e permaneceu lá desde então.
O Índice de Atividade da Rede CryptoQuant, que mede a atividade de transações na blockchain do Bitcoin, saiu do território de alta no final de 2024. A atividade permaneceu principalmente em níveis baixistas desde então, com apenas algumas breves exceções.
A maioria das outras métricas só ficou vermelha após a queda de preço em novembro de 2025. A última a mudar foi a Margem de Lucro On-chain do Trader, que estava verde durante a recuperação de janeiro, mas tornou-se baixista após a queda de preço mais recente.
Em outras notícias, o analista da comunidade CryptoQuant, Maartunn, destacou em uma publicação no X que os detentores de Bitcoin de curto prazo recentemente mostraram sinais de estar realizando perdas. Esse grupo inclui investidores que compraram suas moedas nos últimos 155 dias.
Como mostrado no gráfico abaixo, esses detentores aumentaram recentemente seus depósitos relacionados a perdas nas exchanges. Como os investidores normalmente transferem tokens para exchanges centralizadas quando pretendem vender, esses depósitos com perdas podem indicar que alguns detentores de curto prazo estão capitulando.
No momento da redação, o Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 65.300, com queda de mais de 2% na última semana.
Perguntas Frequentes
Perguntas Frequentes Sobre a Queda dos Dados On-chain do Bitcoin
Perguntas para Iniciantes
P: O que são dados on-chain em termos simples?
R: É o registro público de todas as transações de Bitcoin armazenadas na blockchain. Pense nisso como o livro-razão permanente e verificado que mostra atividades como dinheiro se movendo entre carteiras, novas moedas sendo criadas e quantas pessoas estão detendo Bitcoin.
P: O que significa uma queda nesses dados?
R: Significa que métricas-chave deste livro-razão público estão mostrando um declínio. Isso normalmente inclui menos novas transações, menos valor total sendo movimentado, uma queda em novos usuários e, às vezes, uma diminuição no número de moedas sendo mantidas a longo prazo.
P: Isso é o mesmo que o preço do Bitcoin cair?
R: Não exatamente, mas muitas vezes estão relacionados. Os dados on-chain medem a atividade e o comportamento na própria rede. Uma queda nos dados pode sinalizar fundamentos enfraquecidos, o que pode levar ou coincidir com uma queda de preço, mas são medições separadas.
P: Devo me preocupar se possuo Bitcoin?
R: Não necessariamente. Quedas são uma parte normal dos ciclos de mercado. Os dados on-chain fornecem contexto, mas não preveem o futuro com certeza. É uma das muitas ferramentas para entender a saúde do mercado.
Perguntas Intermediárias
P: Quais são os principais indicadores que estão em declínio?
R: Os principais são:
Contagem/Volume de Transações: Menos transações ou menos valor total sendo liquidado on-chain.
Endereços Ativos: Uma diminuição no número de endereços únicos enviando ou recebendo Bitcoin, sugerindo menor atividade do usuário.
Crescimento da Taxa de Hash da Rede: Estagnação. Embora a taxa de hash seja frequentemente resiliente, um platô ou queda pode indicar estresse dos mineradores.
Fluxos de Exchanges: Mais Bitcoin fluindo para exchanges pode sinalizar intenção de vender, enquanto a acumulação em carteiras privadas sugere holding.
P: O que geralmente causa uma queda on-chain?
R: Causas comuns incluem:
Sentimento de Mercado Baixista: Quedas prolongadas de preço levam a menos negociações e atividade econômica.
Altas Taxas de Transação: Quando as taxas estão altas, as pessoas fazem menos transações on-chain pequenas.
Fatores Macroeconômicos: Aumentos nas taxas de juros ou recessões econômicas podem reduzir o apetite ao risco para ativos como o Bitcoin.