Bitcoins on-chain-data visar en nedgång i alla nyckeltal.

Flera viktiga on-chain-indikatorer signalerar försiktighet för Bitcoin och pekar på björnmarknadsförhållanden för den ledande kryptovalutan.

I ett nytt inlägg på X diskuterade CryptoQuant-analytikern Darkfrost vad on-chain-data antyder om den nuvarande Bitcoin-marknaden. Analytikern delade en värmekarta som visar signalerna från tio nyckelmått. Dessa indikatorer täcker olika aspekter av nätverket, såsom MVRV Z-Score, som mäter den totala lönsamheten för investerare, samt Trader Realized Price och Trader On-chain Profit Margin, som följer vinst- och förluststatusen för korttidsinnehavare.

Alla indikatorer på värmekartan visar för närvarande rött, vilket tyder på att förhållandena inte är gynnsamma för en tjurmarknad. "Så länge det förblir så är det svårt att föreställa sig att BTC når nya höjder på kort sikt", noterade Darkfrost.

De röda signalerna spred sig över värmekartan när Bitcoins pris vände till björnmarknad. Ett par mått hade dock varit björnartade redan före marknadsnedgången: Inter-Exchange Flow Pulse och CryptoQuant Network Activity Index.

Inter-Exchange Flow Pulse följer flödet av medel mellan spot- och derivatbörser. Ett björnartat värde indikerar brist på spekulativ momentum på marknaden. Detta mått blev rött under nedgången i början av 2025 och har förblivit där sedan dess.

CryptoQuant Network Activity Index, som mäter transaktionsaktivitet på Bitcoin-blockkedjan, lämnade tjurmarknadsterritoriet i slutet av 2024. Aktivitet har sedan dess förblivit mestadels på björnmarknadsnivåer, med bara några få korta undantag.

De flesta andra mått blev inte röda förrän prisfallet i november 2025. Den sista som vände var Trader On-Chain Profit Margin, som var grön under återhämtningsrallyt i januari men blev björnartad efter den senaste prisfällan.

I andra nyheter framhöll CryptoQuant community-analytikern Maartunn i ett X-inlägg att Bitcoin-korttidsinnehavare nyligen har visat tecken på att ta förluster. Denna grupp inkluderar investerare som köpte sina mynt inom de senaste 155 dagarna.

Som visas i diagrammet nedan har dessa innehavare nyligen ökat sina förlustrelaterade insättningar till börser. Eftersom investerare vanligtvis överför tokens till centraliserade börser när de avser att sälja, kan dessa förlustinsättningar indikera att vissa korttidsinnehavare kapitulerar.

Vid tidpunkten för skrivande handlas Bitcoin runt 65 300 dollar, ned över 2 procent under den senaste veckan.



Vanliga frågor
Vanliga frågor om Bitcoins on-chain-data nedgång



Nybörjarfrågor



F: Vad är on-chain-data i enkla termer?

S: Det är den offentliga registreringen av alla Bitcoin-transaktioner som lagras på blockkedjan. Tänk på det som den verifierade, permanenta huvudboken som visar aktivitet som pengar som rör sig mellan plånböcker, nya mynt som skapas och hur många som håller Bitcoin.



F: Vad betyder en nedgång i dessa data?

S: Det betyder att nyckelmått från denna offentliga huvudbok visar en nedgång. Detta inkluderar vanligtvis färre nya transaktioner, mindre totalt värde som flyttas, ett drop i nya användare och ibland en minskning av antalet mynt som hålls långsiktigt.



F: Är detta samma sak som att Bitcoin-priset går ner?

S: Inte exakt, men de är ofta relaterade. On-chain-data mäter aktivitet och beteende på själva nätverket. En nedgång i data kan signalera försvagade fundamenta faktorer, vilket kan leda till eller sammanfalla med ett prisfall, men de är separata mätningar.



F: Bör jag oroa mig om jag äger Bitcoin?

S: Inte nödvändigtvis. Nedgångar är en normal del av marknadscykler. On-chain-data ger kontext men förutsäger inte framtiden med säkerhet. Det är ett av många verktyg för att förstå marknadshälsan.



Mellannivåfrågor



F: Vilka är de viktigaste indikatorerna som minskar?

S: De främsta är:

Transaktionsantal/volym: Färre transaktioner eller mindre totalt värde som regleras on-chain.

Aktiva adresser: En minskning av antalet unika adresser som skickar eller tar emot Bitcoin, vilket tyder på lägre användaraktivitet.

Nätverks hash rate-tillväxt: Stagnation. Även om hash rate ofta är motståndskraftigt kan en platå eller nedgång indikera stress hos gruvarbetare.

Börsflöden: Mer Bitcoin som flödar in på börser kan signalera avsikt att sälja, medan ackumulering i privata plånböcker tyder på att man håller.



F: Vad orsakar vanligtvis en on-chain-nedgång?

S: Vanliga orsaker inkluderar:

Björnmarknadssentiment: Långvariga prisfall leder till mindre handel och ekonomisk aktivitet.

Höga transaktionsavgifter: När avgifterna är höga gör folk färre små on-chain-transaktioner.

Makroekonomiska faktorer: Räntehöjningar eller ekonomiska lågkonjunkturer kan minska risktoleransen för tillgångar som Bitcoin.