Kilka kluczowych wskaźników on-chain sygnalizuje ostrożność dla Bitcoina, wskazując na niedźwiedzie warunki rynkowe dla wiodącej kryptowaluty.
W nowym wpisie na X, analityk CryptoQuant Darkfrost omówił, co dane on-chain sugerują na temat obecnego rynku Bitcoina. Analityk udostępnił mapę cieplną pokazującą sygnały z 10 kluczowych metryk. Wskaźniki te obejmują różne aspekty sieci, takie jak MVRV Z-Score, który mierzy ogólną rentowność inwestorów, oraz Trader Realized Price i Trader On-chain Profit Margin, które śledzą status zysków i strat krótkoterminowych posiadaczy.
Wszystkie wskaźniki na mapie cieplnej są obecnie czerwone, co sugeruje, że warunki nie sprzyjają rynkowi byka. "Dopóki tak pozostanie, trudno wyobrazić sobie, aby BTC osiągnął nowe rekordy w krótkim terminie", zauważył Darkfrost.
Czerwone sygnały rozprzestrzeniły się na mapie cieplnej, gdy cena Bitcoina stała się niedźwiedzia. Jednak kilka metryk było niedźwiedzich jeszcze przed spadkiem rynku: Inter-Exchange Flow Pulse i CryptoQuant Network Activity Index.
Inter-Exchange Flow Pulse śledzi przepływ środków między giełdami spot i instrumentów pochodnych. Odczyty niedźwiedzie wskazują na brak spekulacyjnego impetu na rynku. Ta metryka stała się czerwona podczas spadku na początku 2025 roku i pozostaje taka od tamtej pory.
CryptoQuant Network Activity Index, który mierzy aktywność transakcyjną w blockchainie Bitcoina, opuścił terytorium bycze pod koniec 2024 roku. Aktywność od tamtej pory pozostaje głównie na niedźwiedzich poziomach, z tylko kilkoma krótkimi wyjątkami.
Większość pozostałych metryk nie stała się czerwona aż do spadku ceny w listopadzie 2025 roku. Ostatnią, która się odwróciła, była Trader On-Chain Profit Margin, która była zielona podczas styczniowej zwyżki odbiciowej, ale stała się niedźwiedzia po ostatnim spadku cen.
W innych wiadomościach, analityk społeczności CryptoQuant Maartunn podkreślił w poście na X, że krótkoterminowi posiadacze Bitcoina ostatnio wykazali oznaki realizowania strat. Ta grupa obejmuje inwestorów, którzy kupili swoje monety w ciągu ostatnich 155 dni.
Jak pokazano na poniższym wykresie, ci posiadacze ostatnio zwiększyli swoje depozyty związane ze stratami na giełdy. Ponieważ inwestorzy zazwyczaj przesyłają tokeny na scentralizowane giełdy, gdy zamierzają sprzedać, te depozyty strat mogą wskazywać, że niektórzy krótkoterminowi posiadacze kapitulują.
W chwili pisania tego tekstu Bitcoin jest notowany w okolicach 65 300 USD, tracąc ponad 2% w ciągu ostatniego tygodnia.
Często zadawane pytania
Często zadawane pytania dotyczące spadku danych on-chain Bitcoina
Pytania dla początkujących
P: Co to są dane on-chain w prostych słowach?
O: To publiczny zapis wszystkich transakcji Bitcoin przechowywany w blockchainie. Można o tym myśleć jako o zweryfikowanej, stałej księdze głównej, która pokazuje aktywność, taką jak przepływ pieniędzy między portfelami, tworzenie nowych monet oraz to, ile osób trzyma Bitcoina.
P: Co oznacza spadek tych danych?
O: Oznacza to, że kluczowe metryki z tej publicznej księgi głównej wykazują spadek. Zazwyczaj obejmuje to mniej nowych transakcji, mniejszą całkowitą przenoszoną wartość, spadek liczby nowych użytkowników, a czasami zmniejszenie liczby monet trzymanych długoterminowo.
P: Czy to to samo, co spadek ceny Bitcoina?
O: Nie do końca, ale często są one powiązane. Dane on-chain mierzą aktywność i zachowania w samej sieci. Spadek danych może sygnalizować osłabienie fundamentów, co może prowadzić do lub zbiegać się ze spadkiem ceny, ale są to oddzielne pomiary.
P: Czy powinienem się martwić, jeśli posiadam Bitcoina?
O: Niekoniecznie. Spadki są normalną częścią cykli rynkowych. Dane on-chain dostarczają kontekstu, ale nie przewidują przyszłości z pewnością. To jedno z wielu narzędzi do zrozumienia zdrowia rynku.
Pytania dla średniozaawansowanych
P: Jakie są kluczowe wskaźniki, które spadają?
O: Główne z nich to:
Liczba/Obroty Transakcji: Mniej transakcji lub mniejsza całkowita wartość rozliczana on-chain.
Aktywne Adresy: Spadek liczby unikalnych adresów wysyłających lub otrzymujących Bitcoina, sugerujący niższą aktywność użytkowników.
Wzrost Hash Rate Sieci: Zastój. Chociaż hash rate jest często odporny, plateau lub spadek może wskazywać na stres górników.
Przepływy na Giełdach: Większy napływ Bitcoina na giełdy może sygnalizować zamiar sprzedaży, podczas gdy akumulacja w prywatnych portfelach sugeruje trzymanie.
P: Co zazwyczaj powoduje spadek danych on-chain?
O: Typowe przyczyny to:
Nastroje Niedźwiedziego Rynku: Przedłużające się spadki cen prowadzą do mniejszego handlu i aktywności ekonomicznej.
Wysokie Opłaty Transakcyjne: Gdy opłaty są wysokie, ludzie dokonują mniej małych transakcji on-chain.
Czynniki Makroekonomiczne: Podwyżki stóp procentowych lub recesje gospodarcze mogą zmniejszać apetyt na ryzyko dla aktywów takich jak Bitcoin.