Morgan Stanley digitális eszközstratégiáért felelős vezetője, Amy Oldenberg elmondta, hogy lehetséges, hogy a Bitcoin idővel elérje az 1 millió dollárt, de figyelmeztetett, hogy egy ilyen nagy mértékű emelkedéshez valószínűleg vagy hosszú elfogadási időszakra, vagy a hagyományos piacok jelentős zavarára lenne szükség. A Coin Stories című műsorban Natalie Brunell-lel folytatott beszélgetésében Oldenberg a Bitcoin elfogadásának következő szakaszát kevésbé hirtelen "J-görbeként", inkább fokozatos felépülésként írta le, amelyet intézmények hajtanak – jobb termékhozzáférés, tanácsadói oktatás, letéti infrastruktúra és ügyféligény révén. Megjegyzései akkor hangzottak el, amikor a Morgan Stanley tovább bővíti digitális eszközökkel kapcsolatos erőfeszítéseit az azonnali ETF-en, vagyonkezelési szolgáltatásain és az e*Trade platformon keresztül.
A Morgan Stanley vezetője szerint a Bitcoin fokozatosan emelkedik
Oldenberg nem adott meg konkrét árcélt, de beszélt arról a lehetőségről, hogy a Bitcoin végül elérje a hét számjegyű értéket. "Nem látom, miért ne érhetné el" – mondta, utalva az 1 millió dolláros Bitcoinra. "Tekintve, amit az életemben láttam, elhiszem, hogy bármi lehetséges."
Ennek ellenére ellenezte azt az elképzelést, hogy egy ilyen lépésnek gyorsan vagy szélesebb körű következmények nélkül kellene megtörténnie. "Bármi, ami ilyen szélsőséges, idővel kell megtörténnie" – mondta Oldenberg. "Mert ha valami ilyen szélsőséges történik a fejemben, az azt jelenti, hogy volt valami más szélsőséges esemény, ami okozta."
Ez a megkülönböztetés nagyban formálta általános kilátásait. Amikor arról kérdezték, hogyan nézhet ki a Bitcoin elfogadása öt vagy tíz év múlva, Oldenberg azt mondta, hogy 2030-ig folyamatos növekedésre számít, de nem feltétlenül hirtelen áremelkedésre. "Nem hiszem, hogy látni fogsz valami hihetetlen J-görbét, ahol elérjük 2027-et, és csak elindul. Szerintem nagyon hasonló lesz ahhoz, amit már tapasztaltunk – több ember jön be, tanul, rájön a dolgokra, és fokozatosan haladunk felfelé, lassan emelkedve."
Megjegyzései tükrözik azt a feszültséget, amely most meghatározza az intézményi Bitcoint: több hozzáférés, több hitelesség és több infrastruktúra, de még mindig olyan piac, amely nem vált el teljesen a kockázati eszközök viselkedésétől. Oldenberg megjegyezte, hogy a Bitcoin még mindig összezavar egyes ügyfeleket, mert gyakran reáleszközként vagy semleges tartalékeszközként hirdetik, mégis nem mindig úgy kereskedtek vele, mint az arannyal gazdasági stressz idején.
A tanácsadói oktatás továbbra is szűk keresztmetszet
A Morgan Stanley saját modellportfólió-útmutatása továbbra is óvatos. Oldenberg elmondta, hogy a cég 0% és 2% közötti Bitcoin-allokációt javasolt egyes portfóliókban, és 2% és 4% között agresszívebbekben, az ügyfél kockázati profiljától függően. De azt mondta, hogy a tanácsadói elfogadás még mindig elmarad az ügyfelek érdeklődésétől, főleg azért, mert a termékek és maga az eszköz még mindig oktatást igényelnek.
A cég nemrégiben indított Bitcoin ETP-je, az MSBT, Oldenberg szerint a Morgan Stanley történetének legjobb első napi ETF-debütálását produkálta. Azt mondta, a terméket azért tervezték, hogy intézményi struktúrát hozzon a piacra, 0,14%-os kezelési díjjal és egy Coinbase-t és BNY-t érintő letéti felállással indítva. A cél – mondta – az volt, hogy több hagyományos pénzügyi infrastruktúrát vigyenek a Bitcoin-termékekbe, ahelyett, hogy csak másolják a meglévő ajánlatokat.
Oldenberg kiemelte a különbséget a Bitcoin közvetlen birtoklása és egy Bitcoin ETF részvényeinek tartása között – egy pont, amelyet szerinte még mindig magyarázni kell. "Imádom azokat az embereket, akik azt mondják nekem: 'Kitettségem van Bitcoinban, szóval ha valami rossz történik, van Bitcoinom'" – mondta. "Én meg: nem, nincs Bitcoinod. Van egy Bitcoin ETF részvényeid, amelyek árfolyam-kitettséget adnak a Bitcoinra."
Ez a különbségtétel azért fontos, mert a Morgan Stanley egyre több szolgáltatást kezd kínálni a Bitcoin-kitettség körül. Oldenberg elmondta, hogy azok az ügyfelek, akik Bitcoin-tulajdonukat egy ETP-be helyezik át a vagyonkezelési platformon, vagyonkezelői ügyfélként kezelhetők, és – a tulajdon méretétől függően – potenciálisan hozzáférhetnek ezen eszközökkel fedezett hitelekhez. Rámutatott a Bitcoin ETF "50%-os kiadási rátájára", ami azt jelenti, hogy a cég a termék értékének akár felét is kikölcsönözheti. A bankoknak még mindig jobb szabályozási bánásmódra van szükségük. Oldenberg azt mondta, a bankok nem azért kerülik a Bitcoint, mert ellenségesek vele szemben, hanem mert a tőkekezelés, a szabályozási követelmények és a mérleg hatékonysága továbbra is irányítja, hogyan allokálják az erőforrásokat. Ahhoz, hogy a bankok közvetlenül tartsanak Bitcoint, vagy szélesebb körben használják fedezetként, szerinte a környezetnek támogatóbbá kell válnia. Figyelmeztetett arra is, hogy a kriptoeszközöket túl gyakran egy kalap alá veszik, annak ellenére, hogy különböző célokat szolgálnak. A Bitcoin, az Ethereum, a Solana és az XRP – jegyezte meg – nem kezelhetők felcserélhetőként csak azért, mert ugyanazon "kripto" címke alá tartoznak. A cikk írásakor a BTC 62 825 dolláron kereskedett. Kiemelt kép a DALL.E-vel készült, diagram a TradingView.com-ról.
Gyakran Ismételt Kérdések
Íme egy lista a gyakran ismételt kérdésekről a "Egy Morgan Stanley-vezető szerint a Bitcoin elérheti az 1 milliót – Íme, miért" című címsor alapján
Kezdő Szintű Kérdések
K: Tényleg azt mondta egy Morgan Stanley-vezető, hogy a Bitcoin elérheti az 1 milliót?
V: Igen. A Morgan Stanley egy magas rangú vezetője nyilvánosan kijelentette, hogy a Bitcoin hosszú távon elérheti az 1 millió dollárt érménként.
K: Miért gondolja ezt egy nagy bank, mint a Morgan Stanley?
V: Úgy tekintenek a Bitcoinra, mint digitális aranyra, amelyet a befektetők azért vásárolnak, hogy megvédjék pénzüket, amikor a kormányok túl sok készpénzt nyomtatnak. Ahogy egyre több nagy befektető vásárolja, az ár nagyon magasra mehet.
K: A Bitcoin jelenleg 1 millió dollárt ér?
V: Nem. A Bitcoin sokkal alacsonyabb áron kereskedik. Az 1 millió dolláros előrejelzés egy jövőbeli becslés, általában 5-10 éves idővonalon alapul.
K: Vásároljak Bitcoint emiatt az előrejelzés miatt?
V: Nem automatikusan. A vezetők előrejelzései vélemények, nem garanciák. Csak olyan pénzt fektess be, amelyet megengedhetsz magadnak, hogy elveszíts, és végezz saját kutatást.
K: Mit jelent a "digitális arany"?
V: Ahogy az arany ritka és idővel megőrzi értékét, a Bitcoinnak korlátozott a kínálata. Vannak, akik azért vásárolják, mint egy megtakarítási módot, amelyet nem irányít kormány vagy bank.
Középhaladó Szintű Kérdések
K: Mi a fő oka ennek az előrejelzésnek a Morgan Stanley-vezető szerint?
V: A fő ok az infláció és a valuta leértékelődése. Azzal érvelnek, hogy a központi bankok annyi pénzt nyomtatnak, hogy az amerikai dollár veszíteni fog értékéből. A Bitcoin, fix kínálatával, biztonságos menedékeszközzé válik, ami drámaian felhajtja az árát.
K: Hogyan játszik szerepet az intézményi elfogadás az 1 millió dolláros Bitcoinban?
V: A vezető úgy véli, hogy a nyugdíjalapok, alapítványok és nagyvállalatok elkezdik portfóliójuk egy kis százalékát Bitcoinba fektetni. Ha billió dollár áramlik be, a korlátozott kínálat 1 millió dollárra nyomná az árat.
K: Ez az előrejelzés azon alapul, hogy a Bitcoin felváltja a dollárt?