**Svensk översättning:**
Morgan Stanleys chef för digitala tillgångsstrategier, Amy Oldenberg, sade att det är möjligt för Bitcoin att nå 1 miljon dollar över tid, men hon varnade för att en så stor rörelse sannolikt skulle kräva antingen en lång period av adoption eller en större störning på traditionella marknader. I ett samtal med Natalie Brunell på Coin Stories beskrev Oldenberg nästa fas av Bitcoin-adoption mindre som en plötslig "J-kurva" och mer som en gradvis uppbyggnad driven av institutioner – genom bättre produktåtkomst, rådgivarutbildning, förvaringsinfrastruktur och kundefterfrågan. Hennes kommentarer kommer i takt med att Morgan Stanley fortsätter att expandera sina digitala tillgångssatsningar genom sin spot-ETF, förmögenhetsförvaltningstjänster och e*Trade-plattform.
Morgan Stanley-chef ser Bitcoin stiga gradvis
Oldenberg gav inget specifikt prismål, men hon talade om möjligheten att Bitcoin så småningom når sju siffror. "Jag ser inte varför vi inte skulle kunna det," sade hon, med hänvisning till en Bitcoin på 1 miljon dollar. "Med tanke på allt jag har sett i mitt liv kommer jag att tro att allt är möjligt."
Ändå tog hon avstånd från idén att en sådan rörelse borde ske snabbt eller utan bredare konsekvenser. "Allt som är så extremt måste ske över tid," sade Oldenberg. "För om något så extremt händer i mina tankar, innebär det att det fanns någon annan extrem händelse som orsakade det."
Den distinktionen formade mycket av hennes övergripande syn. När hon tillfrågades hur Bitcoin-adoption skulle kunna se ut om fem eller tio år, sade Oldenberg att hon förväntar sig fortsatt tillväxt fram till 2030, men inte nödvändigtvis en plötslig prishöjning. "Jag tror inte att du kommer att se någon otrolig J-kurva där vi når 2027 och det bara tar fart. Jag tror att det kommer att vara mycket likt vad vi redan har upplevt – fler människor kommer in, blir utbildade, listar ut saker, och vi rör oss gradvis uppåt, stiger gradvis."
Hennes kommentarer återspeglar den spänning som nu definierar institutionell Bitcoin: mer tillgång, mer trovärdighet och mer infrastruktur, men fortfarande en marknad som inte helt har separerat sig från risk-tillgångsbeteende. Oldenberg noterade att Bitcoin fortfarande förvirrar vissa kunder eftersom det ofta framställs som en real tillgång eller neutral reservtillgång, men det har inte alltid handlats som guld under tider av ekonomisk stress.
Rådgivarutbildning förblir en flaskhals
Morgan Stanleys egna modellportföljriktlinjer förblir försiktiga. Oldenberg sade att företaget har rekommenderat Bitcoin-allokeringar på 0% till 2% i vissa portföljer och 2% till 4% i mer aggressiva, beroende på kundens riskprofil. Men hon sade att rådgivaradoption fortfarande ligger efter kundintresset, främst för att produkterna och själva tillgången fortfarande kräver utbildning.
Företagets nyligen lanserade Bitcoin-ETP, MSBT, hade vad Oldenberg beskrev som den bästa första dagens ETF-debut i Morgan Stanleys historia. Hon sade att produkten var utformad för att föra en institutionell struktur till marknaden, lanserad med en förvaltningsavgift på 0,14% och en förvaringsuppsättning som involverar Coinbase och BNY. Målet, sade hon, var att driva mer traditionell finansiell infrastruktur in i Bitcoin-produkter snarare än att bara kopiera befintliga erbjudanden.
Oldenberg lyfte också fram skillnaden mellan att äga Bitcoin direkt och att inneha aktier i en Bitcoin-ETF – en punkt hon sade fortfarande behöver förklaras. "Jag älskar människorna som säger till mig, 'Jag har exponering mot Bitcoin, så om något går fel har jag Bitcoin,'" sade hon. "Jag säger, nej, du har inte Bitcoin. Du har aktier i en Bitcoin-ETF som ger dig prisexponering mot Bitcoin."
Den distinktionen spelar roll när Morgan Stanley börjar erbjuda fler tjänster kring Bitcoin-exponering. Oldenberg sade att kunder som flyttar sina Bitcoin-innehav till en ETP på förmögenhetsplattformen kan behandlas som förmögenhetskunder och, beroende på storleken på deras innehav, potentiellt få tillgång till lån som backas upp av dessa tillgångar. Hon pekade på en "frigöringstakt på 50%" på Bitcoin-ETF:en, vilket innebär att företaget kan låna ut upp till hälften av produktens värde. Banker behöver fortfarande bättre regleringsbehandling. Oldenberg sade att banker inte undviker Bitcoin för att de är fientliga mot det, utan för att kapitalbehandling, regleringskrav och balansräkningseffektivitet fortfarande styr hur de allokerar resurser. För att banker ska kunna hålla Bitcoin direkt eller använda det mer brett som säkerhet, sade hon att miljön måste bli mer stödjande. Hon varnade också för att kryptotillgångar alltför ofta klumpas ihop, även om de tjänar olika syften. Bitcoin, Ethereum, Solana och XRP, noterade hon, borde inte behandlas som utbytbara bara för att de faller under samma "krypto"-etikett. Vid pressläggning handlades BTC till $62 825. Utvald bild skapad med DALL.E, diagram från TradingView.com.
Vanliga frågor
Här är en lista med vanliga frågor baserade på rubriken En Morgan Stanley-chef säger att Bitcoin kan nå 1 miljon Här är varför
Frågor på nybörjarnivå
Q Sa en Morgan Stanley-chef verkligen att Bitcoin kan nå 1 miljon
A Ja En hög chef på Morgan Stanley har offentligt sagt att Bitcoin kan nå 1 miljon per mynt över lång sikt
Q Varför skulle en stor bank som Morgan Stanley tro det
A De ser Bitcoin som ett digitalt guld som investerare köper för att skydda sina pengar när regeringar trycker för mycket kontanter När fler stora investerare köper det kan priset bli mycket högt
Q Är Bitcoin faktiskt värt 1 miljon just nu
A Nej Bitcoin handlas till ett mycket lägre pris Förutsägelsen på 1 miljon är en framtida uppskattning, vanligtvis baserad på en 5 till 10-års tidslinje
Q Bör jag köpa Bitcoin på grund av denna förutsägelse
A Inte automatiskt Förutsägelser från chefer är åsikter, inte garantier Du bör bara investera pengar du har råd att förlora och göra din egen forskning
Q Vad betyder digitalt guld
A Precis som guld är sällsynt och behåller värde över tid har Bitcoin en begränsad tillgång Vissa människor köper det som ett sätt att spara pengar som inte kontrolleras av en regering eller bank
Frågor på mellannivå
Q Vad är huvudorsaken Morgan Stanley-chefen gav för denna förutsägelse
A Huvudorsaken är inflation och valutadevalvering De argumenterar för att centralbanker trycker så mycket pengar att den amerikanska dollarn kommer att förlora värde Bitcoin med sin fasta tillgång kommer att bli en säker hamn-tillgång, vilket driver upp priset dramatiskt
Q Hur spelar institutionell adoption in i en Bitcoin på 1 miljon
A Chefen tror att pensionsfonder, donationer och stora företag kommer att börja lägga en liten andel av sina portföljer i Bitcoin Om biljoner dollar strömmar in skulle den begränsade tillgången pressa priset till 1 miljon
Q Är denna förutsägelse baserad på att Bitcoin ersätter dollarn