A empresa de Michael Saylor, anteriormente conhecida como MicroStrategy, é altamente vulnerável à atual desaceleração do mercado de criptomoedas, que eliminou mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado total no último mês. Como o maior detentor público de Bitcoin com mais de 650.000 moedas, a empresa agora enfrenta o sério risco de ser removida dos principais índices de referência que foram essenciais para sua presença em carteiras de investimento mainstream.
De acordo com um relatório recente da Bloomberg, analistas da JPMorgan Chase alertaram que a empresa de Saylor poderia perder seu lugar em índices importantes como MSCI USA e Nasdaq 100. Eles preveem que isso poderia levar a saídas passivas de US$ 2,8 bilhões a US$ 8,8 bilhões se a MSCI tomar uma decisão esperada até 15 de janeiro. Com fundos passivos vinculados à empresa representando cerca de US$ 9 bilhões em exposição de mercado, a remoção desses índices seria um revés significativo.
A estratégia da empresa envolvia um ciclo de venda de ações para comprar Bitcoin, lucrando com aumentos de preço e repetindo o processo. No seu auge, o valor de mercado da empresa era muito maior que suas reservas de Bitcoin, mas esse prêmio desapareceu. Agora, a valuation da empresa corresponde de perto às suas reservas de criptomoedas, sinalizando uma rápida perda de confiança dos investidores.
Os analistas da JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, observaram que, embora os gestores ativos não sejam obrigados a seguir mudanças de índices, ser excluído dos principais índices provavelmente seria visto como negativo pelo mercado. Isso poderia reduzir a liquidez, aumentar os custos de financiamento e tornar a empresa menos atraente para os investidores.
A MSCI está considerando novas regras para inclusão em índices após feedback de partes interessadas que veem empresas de tesouraria com ativos digitais como semelhantes a fundos de investimento, que não são elegíveis para índices. A MSCI propôs excluir de seus índices globais de mercado de investimento empresas com ativos digitais representando 50% ou mais de seus ativos totais.
Desde seu pico em novembro passado, as ações da empresa de Saylor (MSTR) caíram mais de 60%, eliminando o prêmio que antes atraía investidores de momentum e focados em criptomoedas. Apesar dessa queda, o valor da empresa ainda está mais de 1.300% acima desde que Saylor começou a comprar Bitcoin em agosto de 2020, superando os principais índices de ações durante esse período.
A venda em massa também afetou os métodos de financiamento mais recentes da empresa. Os preços de suas ações preferenciais perpétuas, parte fundamental das estratégias recentes, caíram drasticamente. Os rendimentos dos títulos emitidos em março aumentaram para 11,5% ante 10,5%, e uma recente oferta de ações preferenciais em euros caiu abaixo de seu preço com desconto em menos de duas semanas.
Michael Youngworth, chefe de estratégia global de títulos conversíveis do Bank of America Global Research, comentou que o prêmio entrou em colapso recentemente, dificultando o levantamento de capital pela empresa.
Perguntas Frequentes
Claro! Aqui está uma lista de FAQs sobre a estratégia de Saylor e a potencial perda de seu status em índices, projetada para ser clara e útil para todos os níveis de compreensão.
Iniciante: Perguntas de Definição
1. O que é a estratégia de Saylor em termos simples?
A estratégia de Saylor é comprar e manter uma quantidade massiva de Bitcoin, acreditando que seu valor subirá significativamente a longo prazo. Ele usa sua empresa, a MicroStrategy, como um veículo de investimento de capital aberto para isso.
2. O que significa status em um índice?
Um índice é uma cesta de ações que acompanha uma parte específica do mercado. Status em um índice significa que a ação de uma empresa está incluída em uma dessas cestas importantes.
3. Por que estar em um índice é tão importante?
Quando uma ação é adicionada a um índice importante, grandes fundos de investimento são obrigados a comprá-la. Isso cria uma demanda massiva, automática e contínua pela ação.
Questão Central: Perguntas de Impacto
4. Por que o status de índice de Saylor está em perigo?
O negócio principal da MicroStrategy não é mais seu foco original em software - agora é o investimento em Bitcoin. Grandes provedores de índices têm regras de que o negócio principal de uma empresa deve ser claramente definido, e um veículo de investimento puro pode não se qualificar.
5. O que aconteceria se a MicroStrategy perdesse seu status de índice?
Se for removida, todos aqueles fundos de índice seriam forçados a vender suas ações da MicroStrategy. Isso provavelmente faria o preço das ações cair significativamente devido ao aumento repentino na pressão de venda.
6. O que são os US$ 8 bilhões que estão em jogo?
Isso se refere à enorme quantia de dinheiro investida na MicroStrategy por meio desses fundos de índice. Se a ação for removida e seu preço cair, o valor desses investimentos pode despencar.
7. Como isso está conectado ao preço do Bitcoin?
O preço das ações da MicroStrategy agora está intimamente ligado ao preço do Bitcoin. Se as ações da MicroStrategy caírem drasticamente devido à remoção de um índice, isso pode criar pânico e sentimento negativo, potencialmente arrastando também o preço do Bitcoin para baixo.
Avançado: Perguntas Estratégicas
8. Isso não é uma grande falha na estratégia de Saylor?
É um risco significativo. Ao amarrar o destino de sua empresa tão de perto ao Bitcoin e às regras dos índices, ele criou um ponto único de falha. Se o...