L'azienda di Michael Saylor, precedentemente nota come MicroStrategy, è estremamente vulnerabile all'attuale fase di ribasso del mercato delle criptovalute, che ha cancellato oltre 1.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato totale nell'ultimo mese. Essendo il detentore pubblico di Bitcoin più importante con oltre 650.000 monete, l'azienda affronta ora il serio rischio di essere rimossa dai principali indici di riferimento che sono stati cruciali per la sua presenza nei portafogli d'investimento tradizionali.
Secondo un recente rapporto di Bloomberg, gli analisti di JPMorgan Chase hanno avvertito che l'azienda di Saylor potrebbe perdere la sua posizione in indici importanti come MSCI USA e Nasdaq 100. Prevedono che ciò potrebbe portare a deflussi passivi da 2,8 a 8,8 miliardi di dollari se MSCI prenderà una decisione attesa entro il 15 gennaio. Con fondi passivi legati all'azienda che rappresentano quasi 9 miliardi di dollari di esposizione di mercato, la rimozione da questi indici costituirebbe un grave contrattempo.
La strategia dell'azienda ha coinvolto un ciclo di vendita di azioni per acquistare Bitcoin, realizzando profitti dagli aumenti di prezzo e ripetendo il processo. Al suo apice, la capitalizzazione dell'azienda era molto superiore alle sue partecipazioni in Bitcoin, ma quel premio è scomparso. Ora la valutazione dell'azienda corrisponde strettamente alle sue riserve crittografiche, segnalando una rapida perdita di fiducia degli investitori.
Gli analisti di JPMorgan, guidati da Nikolaos Panigirtzoglou, hanno osservato che sebbene i gestori attivi non siano obbligati a seguire i cambiamenti degli indici, l'esclusione dai principali indici sarebbe probabilmente vista negativamente dal mercato. Ciò potrebbe ridurre la liquidità, aumentare i costi di finanziamento e rendere l'azienda meno attraente per gli investitori.
MSCI sta valutando nuove regole per l'inclusione negli indici dopo feedback da parte degli stakeholder che considerano le società del tesoro con asset digitali simili a fondi d'investimento, che non sono idonei per gli indici. MSCI ha proposto di escludere dagli indici globali del mercato d'investimento le società con asset digitali che costituiscono il 50% o più del loro patrimonio totale.
Dal picco dello scorso novembre, l'azienda di Saylor ha visto le sue azioni (MSTR) crollare di oltre il 60%, cancellando il premio che una volta attirava investitori momentum e focalizzati sulle criptovalute. Nonostante questo calo, il valore dell'azienda è ancora aumentato di oltre il 1.300% da quando Saylor ha iniziato ad acquistare Bitcoin nell'agosto 2020, superando i principali indici azionari in quel periodo.
La vendita di massa ha colpito anche i metodi di finanziamento più recenti dell'azienda. I prezzi delle sue azioni privilegiate perpetue, componente chiave delle strategie recenti, sono crollati. I rendimenti dei titoli emessi a marzo sono aumentati al 11,5% dal 10,5%, e una recente offerta di azioni privilegiate in euro è scesa al di sotto del suo prezzo scontato in meno di due settimane.
Michael Youngworth, capo della strategia globale per le obbligazioni convertibili di Bank of America Global Research, ha commentato che il premio è crollato recentemente, rendendo più difficile per l'azienda raccogliere capitali.
Domande Frequenti
Ecco un elenco di FAQ sulla strategia di Saylor e la potenziale perdita dello status di indice, progettato per essere chiaro e utile per tutti i livelli di comprensione.
Principiante - Domande di Definizione
1. In termini semplici, qual è la strategia di Saylor?
La strategia di Saylor è acquistare e detenere un'enorme quantità di Bitcoin, credendo che il suo valore aumenterà significativamente a lungo termine. Utilizza la sua azienda, MicroStrategy, come veicolo d'investimento quotato in borsa.
2. Cosa significa "status di indice"?
Un indice è un paniere di azioni che traccia una parte specifica del mercato. Lo status di indice significa che le azioni di una società sono incluse in uno di questi importanti panieri.
3. Perché essere in un indice è così importante?
Quando un'azione viene aggiunta a un indice principale, enormi fondi d'investimento sono obbligati ad acquistarla. Questo crea una domanda automatica, massiccia e continua per l'azione.
Problema Centrale - Domande d'Impatto
4. Perché lo status di indice di Saylor è a rischio?
L'attività principale di MicroStrategy non è più il suo originario focus sul software; ora è l'investimento in Bitcoin. I principali fornitori di indici hanno regole per cui l'attività principale di una società deve essere chiaramente definita e un veicolo d'investimento puro potrebbe non qualificarsi.
5. Cosa accadrebbe se MicroStrategy perdesse il suo status di indice?
Se venisse rimossa, tutti quei fondi indicizzati sarebbero costretti a vendere le loro azioni MicroStrategy. Ciò probabilmente causerebbe un calo significativo del prezzo delle azioni a causa del picco improvviso di pressione vendite.
6. Cosa sono gli 8 miliardi di dollari a rischio?
Si riferisce all'enorme quantità di denaro investita in MicroStrategy attraverso questi fondi indicizzati. Se l'azione viene rimossa e il suo prezzo scende, il valore di quegli investimenti potrebbe crollare.
7. Come è collegato tutto ciò al prezzo del Bitcoin?
Il prezzo delle azioni di MicroStrategy è ora strettamente legato al prezzo del Bitcoin. Se le azioni di MicroStrategy crollassero a causa della rimozione da un indice, potrebbero creare panico e sentiment negativo, trascinando potenzialmente verso il basso anche il prezzo del Bitcoin.
Avanzato - Domande Strategiche
8. Non è questo un grave difetto nella strategia di Saylor?
È un rischio significativo. Legando così strettamente le sorti della sua azienda al Bitcoin e alle regole degli indici, ha creato un singolo punto di fallimento. Se il...