Cena bitcoinu byla v uplynulém týdnu klíčovým tématem, když vzrostla téměř o 10 % za méně než sedm dní. Nedávná on-chain data však naznačují, že medvědi by mohli čelit náročnému období, protože financovací sazby klesly na kriticky nízké úrovně.
Medvědi u BTC čelí možnému short squeeze
V nedávném příspěvku Quicktake na CryptoQuant analytik Gaah upozornil, že financovací sazby bitcoinu v posledních dnech prudce klesly, a to i přesto, že cena klade základy pro trvalé oživení. Financovací sazba je periodický poplatek směňovaný mezi obchodníky na derivátovém trhu. Kladná sazba obvykle znamená, že dlouzí obchodníci platí krátkým obchodníkům, zatímco záporná sazba – jak je vidět nyní – znamená, že krátcí obchodníci platí dlouhým.
Podle údajů CryptoQuant financovací sazba bitcoinu nedávno klesla na přibližně -0,011, což je nejnižší úroveň od začátku února, kdy BTC klesl k 60 000 dolarům. Gaah poznamenal: "Trh je velmi 'snadný' a zřejmý pro obchodování na prodejní straně."
Z pohledu on-chain dat záporná financovací sazba naznačuje, že většina obchodníků je medvědí a sází proti ceně bitcoinu. Extrémně záporné financovací sazby však v minulosti sloužily jako kontrariánský signál, který často předcházel pohybu ceny v opačném směru než převládající sentiment. Pokud ceny začnou nečekaně růst, přepákovaní krátcí obchodníci mohou být nuceni uzavřít své pozice, což by mohlo vyvolat short squeeze, který dále zvýší hodnotu bitcoinu.
Jak Gaah poukázal, pravděpodobnost short squeeze roste. "V současném rozpětí je třeba při zakládání pozic postupovat opatrně, protože představuje oblast poptávky po nákupu," uzavřel analytik.
Přehled ceny bitcoinu
Po silném výkonu minulý týden se pohyb ceny bitcoinu o víkendu zpomalil – což je vzorec běžně pozorovaný v uplynulém roce. V době psaní tohoto článku se bitcoin obchoduje za 73 425 dolarů a za posledních 24 hodin vykazuje jen malou změnu.
Často kladené otázky
ČKD Financovací sazby bitcoinu se hluboce propadly do záporu. Co bude dál?
Základní otázky
Co je financovací sazba?
Financovací sazba je periodická platba směňovaná mezi obchodníky u perpetual futures kontraktů. Je navržena tak, aby udržovala cenu kontraktu blízko spotové ceny podkladového aktiva. Kladná sazba znamená, že dlouzí obchodníci platí krátkým, záporná sazba znamená, že krátcí obchodníci platí dlouhým.
Co znamená hluboce záporná financovací sazba?
Znamená to, že obchodníci s krátkými pozicemi platí významný poplatek obchodníkům s dlouhými pozicemi. K tomu často dochází, když na trhu panuje extrémně medvědí sentiment a velký počet krátkých pozic.
Proč se financovací sazby stanou zápornými?
Stanou se zápornými, když dojde k velké nerovnováze, kdy je mnohem více obchodníků s krátkými pozicemi než s dlouhými. Mechanismus směny pak motivuje obchodníky k otevírání dlouhých pozic tím, že krátcí platí dlouhým.
Je záporná financovací sazba dobrá nebo špatná?
Není sama o sobě dobrá ani špatná, jde o tržní signál. Pro dlouhé obchodníky je přijímání plateb výhodné. Pro krátké obchodníky to znamená dodatečné náklady na jejich pozici. Primárně signalizuje extrémně medvědí sentiment, který nemusí být udržitelný.
Co se stane s mým spotovým bitcoinem, když financovací sazby klesnou do záporu?
Přímo nic. Financovací sazby ovlivňují pouze obchodníky používající perpetual futures kontrakty. Vaše držby spotového bitcoinu nejsou do těchto plateb zapojeny.
Středně pokročilé otázky
Co obvykle následuje po hluboce záporných financovacích sazbách?
Historicky hluboce záporné financovací sazby mohou předcházet short squeeze. Pokud cena místo poklesu začne stoupat, krátcí obchodníci mohou být nuceni nakupovat zpět bitcoin, aby uzavřeli své pozice, což podpoří rychlý růst ceny.
Jak mohu využít zápornou financovací sazbu?
Pokud se domníváte, že je trh přehnaně pesimistický, můžete otevřít dlouhou pozici v perpetual futures, abyste získali platby financovací sazby od krátkých obchodníků. To je však riskantní – pokud cena bude dál klesat, vaše ztráty mohou převýšit tyto platby.
Jsou záporné financovací sazby spolehlivým signálem k nákupu?
Mohou být kontrariánským signálem, naznačujícím, že medvědí sentiment je přehnaný. Nejsou však nástrojem načasování. Ceny mohou zůstat nízké nebo klesat dál, i při záporných sazbách. Nikdy se nespoléhejte pouze na tento ukazatel.
Mají všechny burzy stejnou financovací sazbu?
Ne, financovací sazby se mohou lišit mezi burzami, jako jsou Binance, Bybit nebo Deribit.