Bitwise CIO Matt Hougan siger, at institutionelle investorer ser den seneste Bitcoin-dip meget anderledes end den stemning, der ses på krypto-sociale medier. I et interview den 2. marts med Scott Melker forklarede Hougan, at mange professionelle kapitalallokatorer, der gik glip af den første bølge af ETF-drevet adoption, nu ser lavere priser som en mulighed snarere end en advarsel.
Et tydeligt eksempel var en potentiel klient, der havde været i dialog med Bitwise i omkring to år, før han endelig investerede 11 millioner dollars. For Hougan understreger dette, hvordan institutioner typisk fungerer, snarere end at indikere et pludseligt skift i overbevisning. "Den gennemsnitlige Bitwise-klient holder otte møder, før de allokerer kapital, hvilket er hårdt. Men de mødes kvartalsvis. Vi er omkring to år inde i ETF-boomet. Så de er først nu klar til at allokere," sagde han.
Hougan argumenterede for, at denne institutionelle proces ofte fejlagtigt opfattes som tøven. "De er ikke overraskede over, at krypto er volatilt," bemærkede han. "De har ventet på et indgangspunkt." Han påpegede, at spot Bitcoin ETF'er så netto-tilstrømning af kapital selv under kraftige nedgange, hvilket antyder, at institutioner forbliver de vigtigste købere og sandsynligvis vil fortsætte med at komme ind på markedet.
Han kontrasterede dette med detailinvestorernes stemning, som han sagde har skiftet til en bjørnemarkedsmentalitet, hvilket afspejles i, at Crypto Fear & Greed-indekset er faldet til 5. Institutioner planlægger derimod på en længere tidsramme. "Disse mennesker foretager allokeringer for de næste fem eller ti år," sagde Hougan. "Selv hvis du taler med den mest bearish person på Crypto Twitter og spørger dem, hvor Bitcoin vil være om 10 år, vil de være ret bullish."
Dette langsigtede perspektiv hjælper med at forklare, hvorfor faldende priser ikke nødvendigvis bremser adoptionen. Hougan beskrev et almindeligt mønster, hvor finansielle rådgivere først køber Bitcoin personligt, holder det i omkring et år, derefter begynder at allokere for en lille gruppe klienter, før de skalerer op. "Typisk tager de deres første 10 klienter, som ubønhørligt har spurgt dem om krypto i de sidste 10 år, og allokerer på deres vegne," forklarede han. "Det store spil begynder, når de går fra 10 til 100."
Adgangen udvides også. Hougan sagde, at fra fjerde kvartal kan tre af de fire store wirehouse-virksomheder nu proaktivt diskutere Bitcoin med klienter, og den fjerde forventes at følge trop. Alligevel estimerede han, at omkring 20% til 25% af formueforvaltere stadig er lukkede over for krypto, hvilket indikerer, at den institutionelle adoption stadig er under udvikling snarere end fuldendt.
Hougan mener, at markedet muligvis undervurderer, hvad der venter. "På et tidspunkt vil Bitcoin ETF'er, tror jeg, på et tidspunkt have en billion dollars i assets under management," sagde han. "De vil ikke falde herfra. Det tager bare tid."
Han understregede også, at denne cyklus føles anderledes end tidligere nedgange. "I tidligere bjørnemarkeder, som med FTX, føltes det eksistentielt," sagde Hougan. "Denne vinter føles ikke sådan. De fleste ser dette som et attraktivt indgangspunkt. De ser ikke død og fortvivlelse. De ser en verden, der bliver mere digital, stigende bekymring om fiat-valuta og en fireårig cyklus, der naturligt inkluderer et tilbageslag."
Hvis dette syn holder, kan den nuværende nedgang mindre fungere som en prøve på overbevisning og mere som et overføringspunkt – hvor momentum skifter fra hurtigt bevægende detailhandlere til de langsommere, dybere puljer af institutionel kapital, der stadig er tidligt i deres allokeringsproces.
På rapporteringstidspunktet handledes Bitcoin til $66.360.
Billede skabt med DALL·E, graf fra TradingView.com.
Ofte stillede spørgsmål
OS Institutionelle investorer køber Bitcoin under dipset
Begynder-spørgsmål
1 Hvad betyder institutionel investor
En institutionel investor er en stor organisation, der investerer penge på vegne af andre, såsom pensionsfonde, hedgefonde, forsikringsselskaber, universitetsfondationer eller asset management-virksomheder. De forvalter enorme kapitalbeløb.
2 Hvorfor er det stort, hvis institutioner køber Bitcoin
Det er signifikant, fordi det signalerer voksende mainstream-accept. Disse store, traditionelt forsigtige enheder ser langsigtet værdi i Bitcoin, hvilket kan øge markedets stabilitet, likviditet og den overordnede tillid til kryptovaluta som en legitim aktivklasse.
3 Hvad er en pris-dip i denne kontekst
En pris-dip refererer til en nylig periode, hvor Bitcoins pris er faldet eller korrigeret fra et tidligere højere niveau. Institutioner ser ofte disse dip som potentielle købsmuligheder for at erhverve aktiver til en lavere pris.
4 Hvordan ved vi, at institutioner køber
Selvom vi ikke kan se enhver privat transaktion, kommer beviserne fra offentlige indberetninger, bekendtgørelser fra investeringsselskaber, on-chain dataanalyse, der viser store pengebevægelser, og rapporter fra pålidelige brancheinsidere og analytikere.
5 Er dette et godt tidspunkt for mig at købe Bitcoin også
Ikke nødvendigvis. Institutioners strategier og risikotolerance er meget forskellige fra individuelle investorer. Du bør aldrig investere udelukkende baseret på denne nyhed. Lav altid din egen research, forstå Bitcoins volatilitet, og invester kun penge, du har råd til at tabe.
Avancerede / Praktiske Spørgsmål
6 Hvilke specifikke fordele søger institutioner med Bitcoin
Primært porteføljediversificering og en potentiel sikring mod inflation på grund af dens faste udbud. Nogle ser det også som en langsigtet opbevaringsværdi, ligesom digitalt guld.
7 Er institutioner ikke bekymrede for Bitcoins volatilitet
Jo, men deres tilgang afbøder dette. De investerer med en meget langsigtet horisont, allokerer kun en lille procentdel af deres enorme porteføljer og bruger ofte sofistikerede finansielle produkter for at få eksponering uden direkte at holde aktivet.
8 Hvad er Bitcoin ETF'er, og hvordan relaterer de sig til denne trend
En Bitcoin ETF er et reguleret børsnoteret produkt, der tracker Bitcoins pris. Det giver institutioner mulighed for nemt og sikkert at købe aktier gennem deres traditionelle mæglerkonti, hvilket har været en nøglefaktor for den nuværende institutionelle adoption.